
EUR/USD na granicy. Jedno zdanie z Iranu może zmienić wszystko
Wczoraj wieczorem na rynek napłynął szereg informacji, które wywołały chwilowy wzrost awersji do ryzyka oraz wyraźniejsze podbicie cen ropy (Brent z ok. 103 do 106,5 USD/b).

Wczoraj wieczorem na rynek napłynął szereg informacji, które wywołały chwilowy wzrost awersji do ryzyka oraz wyraźniejsze podbicie cen ropy (Brent z ok. 103 do 106,5 USD/b).

Na rynkach coraz mniejsza wiara w uspokojenie sytuacji na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy kupują ropę i dolara, obawiając się przedłużania amerykańsko-izraelskiej interwencji. W tle dobre dane o sprzedaży w Polsce, ale nie zmienia to faktu, że to tydzień ucieczki kapitału z naszego kraju.


Amerykańskie media informowały wczoraj, że prezydent USA dał Iranowi kilka dni na przedstawienie propozycji pokojowych w czasie przedłużonego przez D. Trumpa zawieszenia broni. Tym doniesieniom zaprzeczyła jednak rzeczniczka Białego Domu.


Polska gospodarka zaskoczyła rynki mocnymi danymi za marzec, a sprzedaż detaliczna niemal dwukrotnie pobiła prognozy – mimo pogorszenia nastrojów konsumenckich, portfele Polaków mówią więcej niż ankiety, a to zmienia perpsektywy na złotego.

Dziś dane o sprzedaży detalicznej oraz podaży pieniądza M3
Deficyt finansów publicznych 7,3% w 2025 r.
Wskaźniki koniunktury GUS niżej w kwietniu
Złoty nieco mocniejszy, rynek długu słabszy mimo stabilizacji na rynkach bazowych

Dziś brak istotnych publikacji danych
Iran ponownie zablokował Cieśninę Ormuz, po chwilowym wznowieniu ruchu w piątek
Wyraźne, lecz chwilowe, umocnienie złotego i krajowego długu w piątek

Rozpoczynający się tydzień będzie bogatszy w publikacje nowych danych makroekonomicznych. Przede wszystkim poznamy szereg danych krajowych, które dopełnią obraz 1Q 2026 w polskiej gospodarce. Był on nieco gorszy od oczekiwań, szczególnie w produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej, co wynikało w dużej mierze z zaskakująco silnej zimy.

Sytuacja wokół Iranu i konfliktu na Bliskim Wschodzie pozostanie głównym czynnikiem kształtującym nastroje na rynkach finansowych w tym tygodniu. W piątek obserwowaliśmy wyraźną poprawę sentymentu po deklaracji Iranu, że Cieśnina Ormuz pozostaje otwarta dla komercyjnej żeglugi w czasie obowiązywania rozejmu.

Konflikt na Bliskim Wschodzie pozostaje w centrum uwagi rynków finansowych. W ubiegłym tygodniu D. Trump trzykrotnie przesunął termin swojego ultimatum wobec Iranu na 6 kwietnia. Ultimatum polega na groźbie ataku na irańską infrastrukturę energetyczną, jeżeli Iran nie otworzy Cieśniny Ormuz.

Uwaga rynków pozostaje dalej skierowana w kierunku Zatoki Perskiej, szukając potwierdzenia deeskalacji i potencjalnego zakończenia konfliktu, o czym mówił wczoraj prezydent USA Donald Trump. Wstępne odczyty koniunktury ze strefy euro wg PMI zaskoczyły pozytywnie jeśli chodzi o przemysł i negatywnie w przypadku sektora usług

Poniedziałkowa sesja przyniosła prawdziwy „roller-coaster” na rynkach finansowych – od dalszego wzrostu awersji do ryzyka w godzinach przedpołudniowych po wyraźną poprawę nastrojów inwestycyjnych po doniesieniach o odłożeniu przez USA zapowiedzianych ataków na irańską infrastrukturę energetyczną.


Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS nominalna dynamika sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się do 4,3% r/r w lutym wobec 3,9% w styczniu, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (5,3%) i naszej prognozy (4,9%).

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła w lutym o 5,0% r/r, po wzroście o 4,4% r/r miesiąc wcześniej. Przyspieszenie wzrostu było oczekiwane, jednak okazało się słabsze zarówno od naszych prognoz (6,1% r/r), jak i konsensusu rynkowego (5,9% r/r).

Sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostanie głównym czynnikiem oddziałującym na rynki finansowe w tym tygodniu. W weekend administracja D. Trumpa postawiła Iranowi 48- godzinne ultimatum dotyczące pełnego odblokowania cieśniny Ormuz, grożąc uderzeniem w irańską infrastrukturę energetyczną, a w niedzielę Teheran odpowiedział, że w razie realizacji tych gróźb całkowicie zamknie cieśninę i zaatakuje powiązaną z USA infrastrukturę energetyczną w regionie.

W piątek światowe giełdy kontynuowały spadki, ponieważ inwestorzy wolą w ostatnich tygodniach ograniczać ryzyko przed weekendem w obawie o napływające informacje dotyczące rozwoju wojny USA i Izraela z Iranem.

W piątek na rynkach panowała wysoka zmienność, co nie dziwi w kontekście wygasania marcowej serii instrumentów pochodnych (był to tzw. dzień „trzech wiedźm”). Wysoką aktywność inwestorów na krajowym rynku potwierdza bardzo wysoka wartość obrotów – tylko na walorach z indeksu WIG20 wygenerowano ponad 4,7 mld zł obrotu.

W poniedziałek złoty umocnił się jedynie marginalnie wobec euro i dolara, zbliżając się odpowiednio do poziomów 4,22 na EURPLN oraz 3,5750 na USDPLN. Na rynku bazowym dolar pozostał stabilny w relacji do koszyka głównych walut a kurs EURUSD oscylował wokół 1,18.

Za nami dosyć spokojny tydzień na rynkach kapitałowych, z przewagą koloru zielonego. W USA tylko chwilowo przejęto się dosyć jastrzębimi minutkami z posiedzenia FOMC, które pokazują, że także dyskusja o podwyżkach stóp może być toczona.

W ubiegłym tygodniu wyrok Sądu Najwyższego USA unieważnił znaczną część ceł nałożonych przez administrację na podstawie ustawy IEEPA (International Emergency Economic Powers Act), uznając, że prezydent nie miał wystarczających uprawnień do ich wprowadzenia.




