Reklama

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny]

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny] | FXMAG INWESTOR
pexels.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich ponownie znalazły się poniżej 3%. Wraz z przyspieszeniem w czerwcu tempa podwyżek do 75 pb, oczekiwania rynkowe przybliżyły moment zakończenia samego cyklu.

W obliczu tego, że wejście gospodarki USA w fazę recesji stało się zdaniem wielu ekonomistów przesądzone, aktualne wyceny wskazują nawet na niezerowe prawdopodobieństwo wycofania się Fed ze swoich działań już w 1Q2023. Zakładamy, że skala zacieśniania polityki monetarnej jest wystarczająco uwzględniona w wycenach, a wraz z pogarszającą się sytuacją w gospodarce i idącą za tym malejącą presją inflacyjną, oczekiwania rynkowe dotyczące docelowej skali podwyżek mogą być rewidowane w dół. Utrzymujemy zatem neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego.

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny] - 1

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny] - 1

W obliczu wysokiego prawdopodobieństwa realizacji scenariuszy recesyjnych w USA, jak i w Europie preferujemy ostrożne podejście do obligacji high-yield. Ich spread rozszerzył się w tym roku już o 3 pp, a biorąc pod uwagę poprzednie epizody recesyjne, ruch ten najprawdopodobniej jeszcze się nie zakończył. W związku z tym zmieniamy nastawienie na umiarkowanie negatywne.

Reklama

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny] - 2

Dług zagraniczny: neutralne podejście do amerykańskiego długu skarbowego [Barometr Inwestycyjny] - 2

 

 

 

 

Reklama

Barometr Inwestycyjny Xelion

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Kamil Cisowski

Kamil Cisowski

Absolwent Wydziału Nauk Ekonomicznych oraz Wydziału Psychologii Uniwersytetu Warszawskiego. Posiada licencję Maklera Papierów Wartościowych oraz tytuł CFA. Karierę rozpoczął w 2008 r., a doświadczenie zdobywał w Departamencie Skarbu Raiffeisen Bank Polska, w Domu Maklerskim X-Trade Brokers oraz w PKO Banku Polskim. Od września 2015 r. w MetLife TFI odpowiadał za makroalokację w funduszach zagranicznych, komunikację inwestycyjną, a także rozwój oferty produktowej. Pracę w Domu Inwestycyjnym Xelion rozpoczął w 2017 r.


Reklama

Czytaj dalej