Reklama
Kurs euro:  4.28
Kurs dolara:  3.96
Kurs funta:  5.03
Kurs franka:  4.33
Dane z Polski:
Inflacja:  2.5%
Stopa NBP:  5.75%
Cena Bp95:  6.57
Cena ON:  6.58
Cena węgla:  1088
Kurs euro:  4.28
Kurs dolara:  3.96
Kurs funta:  5.03
Kurs franka:  4.33
Dane z Polski:
Inflacja:  2.5%
Stopa NBP:  5.75%
Cena Bp95:  6.57
Cena ON:  6.58
Cena węgla:  1088

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Raport Rynkowy - dziś inflacja bazowa. Kalendarz wydarzeń makro na nowy tydzień

Raport Rynkowy - dziś inflacja bazowa. Kalendarz wydarzeń makro na nowy tydzień | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W piątek poznaliśmy finalne dane o inflacji CPI za lipiec. Szacunek został podwyższony z 15,5% r/r do 15,6% r/r, co z czysto statystycznego punktu widzenia oznacza kosmetyczną poprawę dotychczasowego wieloletniego rekordu czerwcowego (15,5% r/r). Wskaźniki inflacji w podziale na dobra i usługi solidarnie wyhamowały wzrosty.

W jednym przypadku zobaczyliśmy kosmetyczny wzrost z 16,8% r/r do 16,9% r/r, a w drugim z 11,5% r/r do 11,7% r/r. Do tego dochodzi lekka rewizja w górę obrazu inflacji bazowej (bez żywności i energii). Tę szacujemy na 9,2-9,3% r/r, co oznacza wzrost względem czerwca (9,1% r/r). Momentum inflacji bazowej hamuje, ale wolniej niż sugerował to szybki szacunek GUS. Dziś NBP finalnie rozstrzygnie jak wyglądała inflacja bazowa w lipcu. W sierpniu do głosu dojdzie już solidne cofnięcie na cenach paliw, co będzie oznaczało, że CPI prawdopodobnie w lipcu wyznaczyła tegoroczne szczyty. Do końca roku odczyty inflacji konsumenckiej będą jednak dwucyfrowe i naszym zdaniem RPP nie może zamykać drogi do dalszych podwyżek stóp procentowych. W piątek pojawił się artykuł prezesa NBP, w którym mówił o braku konieczności dalszego silnego zacieśniania polityki monetarnej, co potwierdza możliwość gołębiego pivotu RPP.

Raport Rynkowy - Dziś inflacja bazowa. Sprawdź, kalendarz wydarzeń na nowy tydzień  - 1

Raport Rynkowy - Dziś inflacja bazowa. Sprawdź, kalendarz wydarzeń na nowy tydzień  - 1

W tym tygodniu w kraju we wtorek NBP opublikuje lipcowe dane o inflacji bazowej. Po finalnym odczycie CPI publikowanym w piątek i jego rewizji w górę, szacujemy inflację bazową (bez żywności i energii) na 9,2-9,3% r/r. W środę publikowany będzie pierwszy szacunek PKB za 2Q’22. Jak zwykle w przypadku 1 wyliczenia poznamy samą dynamikę PKB bez wglądu w strukturę. Spodziewamy się wzrostu PKB o 6,5% r/r wobec konsensusu PAP 6% r/r oraz 8,5% r/r w 1Q’22. W piątek z kolei GUS rozpocznie miesięczne publikacje za lipiec. Na pierwszy plan wysuwają się dane o produkcji przemysłowej. Oczekujemy dalszego hamowania koniunktury w krajowym przemyśle i wzrostu o 6% r/r wobec konsensusu PAP 7,3% r/r oraz 10,4% r/r w czerwcu. Spodziewamy się powolnych sygnałów zwrotu na inflacji PPI, która naszym zdaniem w lipcu obniży się po raz pierwszy od września’20 i wyniesie 24,9% r/r (w czerwcu 25,6% r/r, konsensus PAP 25,3% r/r). W piątek poznamy też dane z rynku pracy w sektorze przedsiębiorstw. Oczekujemy dynamiki wynagrodzeń 12,3% r/r wobec konsensusu PAP 12,8% r/r oraz wzrostu o 13% r/r w czerwcu. Dynamikę zatrudnienia szacujemy na 2,1% r/r, a więc zgodnie z konsensusem PAP i nieco poniżej czerwcowego wzrostu (2,2% r/r).

Reklama

Raport Rynkowy - Dziś inflacja bazowa. Sprawdź, kalendarz wydarzeń na nowy tydzień  - 2

Raport Rynkowy - Dziś inflacja bazowa. Sprawdź, kalendarz wydarzeń na nowy tydzień  - 2

Za granicą we wtorek najciekawsze będą dane o lipcowej produkcji przemysłowej w USA. Konsensus zakłada wzrost o 0,3% m/m (sa). Wieczorem z kolei opublikowane zostaną minutes z ostatniego posiedzenia FOMC. Te pomogą w ocenie nastawienia członków FOMC przed wrześniowym posiedzeniem, co do którego najbardziej prawdopodobny wydaje się scenariusz spowolnienia tempa podwyżek stóp procentowych z 75 p.b. do 50 p.b. W środę spłyną dane o lipcowej sprzedaży detalicznej w USA oraz drugi szacunek PKB dla strefy euro. W pierwszym mieliśmy pozytywną niespodziankę – odnotowany został wzrost o 0,7% k/k (sa), tym razem poznamy strukturę. W czwartek opublikowane zostaną szczegóły lipcowej inflacji HICP oraz sierpniowy indeks Fed z Filadelfii. W piątek spłyną m.in. lipcowe dane o PPI w Niemczech.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Dział Analiz Makroekonomicznych Alior Bank S.A.

Dział Analiz Makroekonomicznych Alior Bank S.A.

Treści przygotowane przez Dział Analiz Makroekonomicznych i Głównego Ekonomistę Alior Bank. Opracowanie zawierające codzienny komentarz najważniejszych wydarzeń makroekonomicznych w kraju i na świecie, analizę zachowania głównych par walutowych jak EUR-USD, EUR-PLN i USD-PLN oraz głównych rynków obligacji skarbowych w tym 10-letnich papierów dłużnych w Polsce, USA i Niemczech.


Reklama

Czytaj dalej