Prognozy wzrostu globalnej gospodarki na lata 2023-2024 nie zmieniły się istotnie w 3Q 2023, aczkolwiek pogłębiły się różnice między scenariuszami dla niektórych gospodarek. Pogorszyły się perspektywy dla strefy euro, głównego odbiorcy polskiego eksportu, a zwłaszcza dla Niemiec, dla których oczekuje się recesji w 2023 r. i wolnego wzrostu w 2024 r.
Zmiany te, w naszej ocenie, oznaczają, że wpływ globalnej koniunktury w nadchodzących kwartałach będzie dla polskiej gospodarki mniej korzystny niż w poprzedniej rundzie prognoz. W 3Q 2023 inflacja w gospodarkach rozwiniętych dalej obniżała się. Po szybkim i znaczącym zacieśnianiu polityki pieniężnej najważniejsze banki centralne przechodzą w tryb „wait-and-see” uzależniając dalsze kroki od napływających danych.
W 2Q 2023 polska gospodarka skurczyła się o 2,2% kw/kw oraz 0,6% r/r. Pomimo wyhamowania aktywności ekonomicznej wykorzystanie mocy produkcyjnych w gospodarce utrzymuje się powyżej średniej długoterminowej. Dane wysokiej częstotliwości za okres lipiec-wrzesień sugerują, iż polska gospodarka mija dołek cyklu koniunkturalnego. Szacujemy, że w 3Q dynamika PKB powróci do poziomów dodatnich, a w całym roku wyniesie 0,6%. W 2024 r. oczekujemy przyspieszenia dynamiki PKB do 2,9%. Czynnikiem wiodącym w odbudowie koniunktury będzie konsumpcja prywatna, wspierana poprawą sytuacji dochodowej konsumentów (wzrost płacy minimalnej, wypłata transferów społecznych, spadek inflacji). Mniej optymistycznie rysują się natomiast perspektywy inwestycji w środki trwałe, głównie ze względu na ryzyko mniejszych napływów środków z Unii Europejskiej. Pomimo osłabienia koniunktury rynek
![Dane studzą entuzjazm [podsumowanie tygodnia na rynkach]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/dane-studza-entuzjazm-podsumowanie-tygodnia-na-rynkach.jpg)
![Mniej gości w hotelach i restauracjach. 8 na 10 przedstawicieli HoReCa wini za to inflację [Branżowy Barometr EFL na II kwartał 2023]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/mniej-gosci-w-hotelach-i-restauracjach-8-na-10-przedstawicieli-horeca-wini-za-to-inflacje-branzowy-barometr-efl-na-ii-kwartal-2023.jpg)
![Czy to początek wiosny w cenach żywności? [Inflacja CPI, flash]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/czy-to-poczatek-wiosny-w-cenach-zywnosci-inflacja-cpi-flash.jpg)
![Inflacja CPI w listopadzie spada, ale szczyt wzrostu cen dopiero przed nami [Prosto z rynku]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/spadek-wskaznika-cpi-w-listopadzie-ale-szczyt-inflacji-nie-zostal-jeszcze-osiagniety-prosto-z-rynku.jpg)
![Już w tym tygodniu poznamy finalne dane na temat wrześniowej inflacji w kraju [MAKROmapa 10.10.2022]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/makromapa-juz-w-tym-tygodniu-poznamy-finalne-dane-na-temat-wrzesniowej-inflacji-w-kraju.jpg)
![Inflacja w Polsce: czy dane znów zaskoczą? [aktualne ceny EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/dzis-szczegoly-krajowej-inflacji-cpi-w-sierpniu-jak-zareaguje-kurs-euro-do-zlotego-eurpln-aktualne-ceny-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd.jpg)
