Reklama
twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
profile icon
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Spis treści

  1. Inflacja w strefie euro wyższa od oczekiwań
    1. USA: Solidne dane o koniunkturze (ISM) w październiku, w tym tygodniu jeszcze ISM dla usług
      1. USA: W tym tygodniu posiedzenie Fed, redukcja skupu aktywów została powszechnie zapowiedziana i jest szeroko oczekiwana
        1. USA: W piątek ważne dane z rynku pracy
          1. UK: W czwartek możliwa podwyżka stóp przez Bank Anglii

            Inflacja w strefie euro wyższa od oczekiwań

            Inflacja CPI w strefie euro wzrosła w październiku do 4,1%r/r z 3,4% we wrześniu. Rynek spodziewał się 3,7%. Wysoka inflacja to w dużym stopniu skutek rosnących cen energii i paliw. Ale rośnie też inflacja bazowa, do 2,1%r/r z 1,9% we wrześniu. Podobnie jak w Polsce, w strefie euro rosną ceny towarów. Firmy przenoszą presję kosztową z zaburzonych łańcuchów dostaw na konsumentów. Rośnie też inflacja w usługach, choć na razie nie dużo, z 1,7% do 2,1%, głównie w związku efektami bazowymi z zeszłego roku. Dla EBC kluczowe będzie, czy rosnąca inflacja przełoży się na efekty drugiej rundy w wynagrodzeniach. Na razie spirala płacowo-cenowa się jeszcze nie rozkręciła (i jej ryzyko jest niskie wg ECB), co pozwala Ch.Lagarde przekonująco mówić o tymczasowości inflacji. Rynek wydaje się jednak nie być już taki pewny, że inflację uda się pokonać szybko i wycenia pierwszą podwyżkę stóp w eurolandzie już za rok.

            USA: Solidne dane o koniunkturze (ISM) w październiku, w tym tygodniu jeszcze ISM dla usług

            Przemysłowy ISM w USA spadł nieznacznie z 61,1pkt. do 60,8 w październiku, ale był nieco lepszy od konsensusu (60,5) i pozostaje istotnie powyżej progu 50pkt. będącego umowną granicą pomiędzy rozwojem a kurczeniem się aktywności. Wynik pokazuje, że gospodarka USA nadal radzi sobie dobrze pomimo powszechnych zaburzeń w łańcuchach dostaw i niedoborów na rynku pracy. Dane szczegółowe wskaźnika wskazują na silny komponent produkcji i poprawę w zatrudnieniu (do 52,0pkt. z 50,2). Dość gwałtownie spowolniły nowe zamówienia (z 66,7pkt. do 59,8) jednak wciąż są na wysokim poziomie. Być może opóźnienia w ich realizacji zniechęcają do składania nowych zamówień, choć zapasy utrzymują się na bardzo niskim poziomie (31,7pkt.). Rośnie presja kosztowa, wszystkie 18 badanych sekcji przemysłu doświadczyło wzrostu kosztów energii, a  w środowisku silnej siły cenowej przedsiębiorstw prawdopodobnie zostanie to przeniesione na klientów. W środę poznamy wyniki usługowego ISM. Tak jak rynek spodziewamy się odczytu na wysokim poziomie 61,5pkt. wobec 61,9 we wrześniu, z ryzykiem po wyższej stronie - fala wariantu Delta opada i  w danych wysokiej częstotliwości widać poprawę w lotnictwie, restauracjach i hotelach.

            USA: W tym tygodniu posiedzenie Fed, redukcja skupu aktywów została powszechnie zapowiedziana i jest szeroko oczekiwana

            Wydarzeniem tygodnia na rynkach bazowych wydaje się być posiedzenie FOMC w środę. Spodziewamy się, że członkowie komitetu zdecydują się na rozpoczęcie temperowania (ograniczania) skupu aktywów, w pierwszym kroku pewnie do USD105mld miesięcznie z USD120mld obecnie.

            Gospodarka USA jest w dobrej kondycji, członkowie Fed zauważyli istotne postępy w realizacji celów dotyczących inflacji i zatrudnienia, a jak wskazują dane miękkie, 4kw21 powinien przynieść przyspieszenie PKB po słabszym 3kw, kiedy USA zmagało się z kolejną falą Covid-19. Jednocześnie narasta presja inflacyjna. Silny popyt, pełne portfele zamówień i brak zapasów w gospodarce pozwalają przenosić rosnące koszty produkcji na konsumentów. Rośnie też presja płacowa. Inflacja CPI najprawdopodobniej pozostanie na poziomie powyżej 5% do początku 2kw22 z dużą szansą zbliżenia się w tym okresie nawet do 6%r/r. 

            Po zakończeniu skupu aktywów, co ma szansę zmaterializować się przed końcem 1poł22, przyjdzie kolej na podwyżki stóp w USA. Od dłuższego czasu prognozujemy dwie podwyżki stóp procentowych w 2poł22: pierwszą we wrześniu i drugą w grudniu, choć w kontekście „uciekającej” inflacji nie wykluczamy też scenariusza trzech podwyżek stóp, z pierwszą w lipcu. Dzięki rozpoczęciu podwyżek wcześniej ostateczna stopa procentowa na koniec tego cyklu może być niższa niż 2,5% prognozowane obecnie przez członków FOMC.

            USA: W piątek ważne dane z rynku pracy

            Reklama

            Spodziewamy się, że w październiku zatrudnienie w sektorach pozarolniczych mogło zwiększyć się o 450tys. po słabszym wrześniu (+194tys.). Konsensus prognoz zakłada wzrost o 400tys., sygnalizujmy więc ryzyko zaskoczenia powyższej stronie danymi z USA.

            Jest parę powodów dla których wzrost zatrudnienia mógł przyspieszyć. Szkoły wracają do nauczania stacjonarnego, więc rodzice nie muszą już zostawać w domu. Skuteczne szczepionki (co pokazała chociażby ostatnia fala pandemii, która najbardziej dotknęła niezaszczepionych) powinny też zmniejszyć obawy przed wirusem Covid-19. Październik jest pierwszym pełnym miesiącem kiedy skończyły się również dodatkowe zasiłki dla bezrobotnych, choć zgromadzone przez ostatnie 18 miesięcy środki na rachunkach dla wielu osób wciąż dają komfort poczekania na taką pracę, która im najbardziej odpowiada.

            UK: W czwartek możliwa podwyżka stóp przez Bank Anglii

            Rynki wyceniają, że w tym tygodniu stopy w Wielkiej Brytanii wzrosną o 15pb, do 0,25%. Podzielamy tą opinię. Są wątpliwości ja bardzo agresywne będą kolejne kroki. O ile inwestorzy widzą miejsce jeszcze na cztery kolejne podwyżki stóp do końca 2022, naszym zdaniem zobaczymy jeszcze jedną, może dwie podwyżki. Najprawdopodobniej już czwartkowa decyzja o podniesieniu stóp nie będzie jednomyślna, co powinno być sygnałem ostrzegawczym dla rynku, że przyszłe podwyżki mogą być wolniejsze albo mniej agresywne.


            ING Bank Śląski analizy i komentarze

            ING Bank Śląski analizy i komentarze

            Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

            Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


            Tematy

            funt szterling funt brytyjski cena funta notowania funta funt cena funt waga funt na zł 1 funt ile to złotych ile kosztuje funt funt pln kurs funt brytyjski funt angielski po ile jest funt 1 funt ile to kg waluty funt funt ile to zł funt symbol kurs walut funt funt na kg funt na pln 1 funt ile to zł funt egipski funt brytyjski cena po ile funtkantor funt funt prognozy funt waluta ile kosztuje funt brytyjski przelicznik walut funt funt znak funt złoty funt szkocki ile stoi funt kursy walut funt funt oswiecim funt notowania 1 funt waga funt szterling kraj / kraje funt to pln funt angielski kurs 1 funt brytyjski waluta funt ile funt funt euro funt znaczek funt szwajcarski ile kosztuje funt brytyjski na dzień dzisiejszy funt kg funt cinkciarz czy funt pójdzie w górę funt po angielsku funt kalkulator ile to funt funt amerykański funt do pln funt szkocki kurs jeden funt funt skrót funt masa funt brytyjski na zł funt szterling kurs funt po ile ile zł to funt funt na kilogramfunt kantor funt przelicznik ile wazy funt cinkciarz funt funt kilogram funt brytyjski kurs nbpkantor funt cieszyn kurs funt egipski funt na euro funt waga na kg funt na złotówki funt ile zl kurs funt euro FUNT dolar funt online funt brytyjski na pln funt egipski kurs do euro kurs funt prognozy jeden funt ile to kg ile to jeden funt kurs funt szterling 1 funt kurskantor funt brytyjski ile kosztuje funt angielski kurs funta brytyjskiego kurs funta prognozy kurs funta prognoza kurs funta wykres kurs funta nbp prognoza funta cena funta brytyjskiego aktualny kurs funta kurs funta cinkciarz znak funta kurs funta sprzedaż prognozy funta ceny funta kursy funta kurs funta online kurs funta angielskiego prognoza kursu funta kurs funta szterlingakurs funta kantor kurs funta kupno symbol funta kurs funta brytyjskiego nbpkurs funta w kantorach kurs funta live kurs funta lublin kurs funta alior kurs funta na zywo prognoza funta brytyjskiego prognoza dla funta cinkciarz kurs funta kurs funta forex kurs funta rzeszów kurs funta jarosław prognozy kursu funta ceny funta brytyjskiego kurs funta szczecin wartość funta kurs funta kalkulator prognozy dla funta aktualny kurs funta brytyjskiego kurs funta bydgoszczceny funta brytyjskiego w kantorach przewidywany kurs funta procent funta kurs funta szkockiego kurs funta pko bp
            komentarze

            Komentarze

            Sortuj według:  Najistotniejsze

            • Najnowsze
            • Najstarsze

            Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję

            Reklama
            Reklama