Rynki akcji
Najważniejsze giełdy w USA zanotowały w minionym tygodniu piąty wzrost z rzędu. Natomiast listopad dla głównych amerykańskich indeksów giełdowych, okazał się najbardziej udanym pod kątem osiągniętej stopy zwrotu miesiącem w tym roku: indeks spółek technologicznych NASDAQ Composite wzrósł o 10,70%, S&P 500 wzrósł o 8,92%, a Dow Jones zyskał 8,77%. Indeks spółek o małej kapitalizacji Russel 2000 wzrósł w listopadzie o 8,83% i był to drugi po styczniu najlepszy miesiąc dla tego indeksu w tym roku.
Spadek inflacji ożywił także inwestorów zza naszej zachodniej granicy, dzięki czemu końcówka listopada była udana również na giełdach europejskich. W całym listopadzie niemiecki DAX wzrósł o 9,5%, najwięcej w ujęciu miesięcznym w tym roku.
Polski indeks szerokiego rynku WIG rósł trzeci tydzień z rzędu, w piątek wybijając się na historyczne maksima powyżej poziomu 75 000 punktów. Stopa zwrotu z indeksu WIG od początku roku to prawie +33%, co jest do tej pory najwyższą roczną stopą zwrotu od 2009 roku.
Zobacz także: Podatek Belki do likwidacji? To może pokrzyżować plany przyszłego rządu
Tygodniowe zmiany indeksów akcji
Źródło: Opracowanie własne PKO TFI na podstawie danych serwisu Bloomberg. Stan na koniec dnia 01.12.2023 r.
Rynki obligacji
Dane makro wskazujące na ustępującą inflację i dotychczas odporną na głęboką recesję gospodarkę, wspierają scenariusz zakładający „miękkie lądowanie” w USA, a rynki dłużne dyskontują możliwość obniżki stóp procentowych w kolejnych kwartałach. Dzięki temu w minionym tygodniu zanotowaliśmy spadki rentowności obligacji na rynkach bazowych i wzrosty wycen dłużnych funduszy inwestycyjnych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych spadła na zakończenie tygodnia do 4,20%, najniższego poziomu od około trzech miesięcy.
Spadła także rentowność europejskich obligacji skarbowych, ponieważ niższe od oczekiwań dane o inflacji wzbudziły oczekiwania, że Europejski Bank Centralny (EBC) może rozpocząć obniżki stóp procentowych w przyszłym roku. Rentowność niemieckiego bunda spadła do 2,36%, a więc najniższego poziomu od niemalże pięciu miesięcy.
Obniżyła się także rentowność polskich papierów skarbowych, a rentowność dziesięcioletnich polskich obligacji wynosi już 5,45%. Stawki kontraktów FRA („Forward Rate Agreement”) nieco spadły w porównaniu do poprzedniego tygodnia. Choć na krajowym rynku długu odnotowaliśmy już spore spadki stóp procentowych, to kontrakty FRA zakładają dalszy spadek stopy referencyjnej NBP o 50 punktów bazowych w ciągu roku, z obecnych 5,75%,
Źródło: Opracowanie własne PKO TFI na podstawie danych serwisu Bloomberg. Stan na koniec dnia 01.12.2023 r.
