Reklama
WIG81 412,34-0,45%
WIG202 411,43-0,48%
EUR / PLN4,33+0,30%
USD / PLN4,01+0,37%
CHF / PLN4,55+0,49%
GBP / PLN5,05+0,25%
EUR / USD1,08-0,07%
DAX17 118,12+0,29%
FT-SE7 662,51-0,73%
CAC 407 812,09+0,22%
DJI38 483,17-0,21%
S&P 5004 964,51-0,22%
ROPA BRENT82,93+0,40%
ROPA WTI77,80+0,74%
ZŁOTO2 023,00-0,07%
SREBRO22,79-1,26%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Cena docelowa dla akcji głośnej spółki z giełdy w dół! Jest problem z dywidendą

Agnieszka Patyk | 11:54 20 wrzesień 2023

Cena docelowa dla akcji głośnej spółki z giełdy w dół! Jest problem z dywidendą | FXMAG INWESTOR
Torpol/Materiały Prasowe
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin

Jeszcze nie tak dawno Torpol był kojarzony z wypłacaniem sporych dywidend. Kontrowersje zaczęły się, gdy udziały odkupiła spółka Centralny Port Komunikacyjny, a rekordowy zysk netto niemal w całości trafił na kapitał rezerwowy. DM BDM podsumowuje bieżącą kondycję spółki i wskazuje na potencjalne perspektywy rozwoju. 

 

  • DM BDM obniża cenę docelową dla akcji spółki Torpol, podtrzymując rekomendację “trzymaj”.  
  • Torpol zaangażowany jest w projekty budowy infrastruktury CPK. Portfel zamówień ma wartość 1,7 mld zł, zapewniając prowadzenie prac do 2026 r.
  • Według analityków na dywidendę Torpolu trzeba będzie poczekać jeszcze co najmniej 2 lata.

 

Reklama

 

Rekomendacja utrzymana, cena docelowa w dół

Krzysztof Pado, analityk DM BDM, obniżając cenę, nie dokonał znaczących zmian w rekomendacji. Według eksperta słabsze momentum wynikowe może potrwać jeszcze kolejny rok, zanim perspektywy ulegną poprawie. 

Pado dodaje także, że obecnie gotówka stanowi ok. 83% kapitalizacji spółki. Jego zdaniem wycena powinna zachęcać do pozytywnego nastawienia względem planowanych działań. Jak wskazano w komunikacie, niższa cena to przede wszystkim efekt wyższego kosztu kapitału. 

 

Zobacz również: Stopy procentowe w USA - znamy wrześniową decyzję FOMC, bo Komitet jest zakładnikiem rynku

 

Notowania Torpolu na tle indeksu sWIG80 

Reklama

Źródło: TradingView 

 

W I połowie 2023 r. Torpol wykazał 38,1 mln zł skonsolidowanego zysku netto względem 65,2 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego. Zysk EBITDA wyniósł 52,23 mln zł wobec 86 mln zł zysku w tym ujęciu rok wcześniej. 

Według DM BDM spółka ma przed sobą dobre perspektywy, ale na ekonomiczne efekty działań trzeba jeszcze poczekać. 

Reklama

“W połowie sierpnia 2023 r. Rada Ministrów przyjęła uchwałę w sprawie ustanowienia Krajowego Programu Kolejowego do 2030 r. (z perspektywą do roku 2032). (...) Nowy KPK zakłada, że nakłady PKP PLK w latach 2023-30 wyniosą 108 mld zł. Przyjęto plan, że rekordowy będzie 2024 r. na poziomie 20,5 mld zł” - zaznaczono w raporcie. 

 

Zobacz również: Recesja niebawem w USA - twierdzi agencja, która zbankrutowała podczas kryzysu w 2008 roku

 

Kontrowersje dywidendowe 

Na początku lipca udziały w akcjonariacie Torpolu ujawnił Mirbud. Wykonawca działający w branży budowlanej poinformował o nabyciu 5% akcji. W wywiadzie dla serwisu Parkiet.pl prezes Jerzy Mirgos ujawnił, że rozważane jest wejście na nowy rynek, a perspektywy sprzyjają rozwojowi kolei. Szacuje się, że portfel zamówień Torpolu wynosi obecnie 1,7 mld zł

Największym akcjonariuszem Torpolu jest spółka Centralny Port Komunikacyjny, która z kolei w 100% należy do Skarbu Państwa. Na początku bieżącego roku odkupiono 38% udziałów od TF Silesia

Reklama

W 2021 r. na dywidendę przeznaczono 69 mln zł, a więc 3 zł na akcję (zwrot na poziomie ok. 16%). Rok wcześniej akcjonariuszom wypłacono 35,1 mln zł (1,53 zł na akcję). Ostatni raz nie podzielono się zyskiem w 2018 r., gdyż w 2017 r. odnotowano stratę. Czy w kolejnych latach można oczekiwać wypłaty dywidendy? Zdaniem DM BDM trzeba będzie na nią jeszcze trochę poczekać

“Nie zakładamy obecnie wypłaty dywidendy przez spółkę w okresie najbliższych dwóch lat. Dostrzegamy ryzyko, że przy „jedynie” 38% udziale własnym CPK może nie być skłonne do oddawania znaczącego strumienia gotówki innym akcjonariuszom. Zwracamy uwagę, że CPK może np. mieć chęć zbudować zasoby wykonawcze także w innych zakresach robót budowlanych (kubatura, drogi), a Torpol może posłużyć jako „platforma” do ich zbudowania przez akwizycje” - zaznaczono w raporcie. 

Warto przypomnieć, że jeszcze przed ogłoszeniem decyzji dotyczącej podziału zysku za 2022 r., Torpol był nominowany do nagrody Heros Rynku Kapitałowego w kategorii “Spółka dywidendowa”. Przejęcie udziałów przez spółkę bezpośrednio zależną od rządu wywołało protesty akcjonariuszy mniejszościowych i było podstawą do obaw co do strategii rozwojowej.

 

Zobacz również: Firma z GPW w 3 miesiące wzrosła o ponad 100%! Ta branża może zaskoczyć

 

Reklama

 


Inwestuj w globalne akcje, fundusze ETF i amerykańskie opcje, zarabiając do 5,8% na darmowej gotówce!

Otwórz konto w Freedom24


 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji

Reklama

Czytaj dalej