Odkąd były już premier Wielkiej Brytanii, Keir Starmer, podał się do dymisji (22 czerwca), funt umocnił się względem referencyjnego euro o 1,7%. W tym samym okresie w grupie walut G10 lepiej radził sobie jedynie dolar nowozelandzki, wspierany przez podwyżkę stóp procentowych i jastrzębią retorykę oficjeli RBNZ.
Kurs USDJPY sięgnął dziś poziomu 162.89, co oznacza ustanowienie nowego 40-letniego szczytu.
Ubiegły tydzień był kolejnym w którym sytuacja na Bliskim Wschodzie dyktowała w dużej mierze ruchy na rynku FX.
W gronie największych zwycięzców ostatnich dni znajdziemy szereg walut surowcowych, z koroną norweską oraz dolarem kanadyjskim na czele.
Po drugiej stronie zaś waluty krajów, dla których widmo głębszego kryzysu energetycznego jest szczególnie dojmujące.
W minionym tygodniu uwaga koncentrowała się na Stanach Zjednoczonych i to nie tylko za sprawą zakończonych już rozgrywek o tytuł mistrza świata w piłce nożnej.
Kluczowe wnioski?
Para EURPLN w miniony piątek przebiła barierę 4,34, sięgając najwyższego poziomu od listopada 2024 r. Jej kurs pozostaje blisko lokalnego szczytu, nieznacznie powyżej poziomu 4,33.
Para EURUSD sięgnęła wczoraj najwyższego poziomu od przeszło 3 tygodni – i to pomimo wzrostu napięć geopolitycznych oraz wyższych cen ropy naftowej, co w standardowych warunkach sprzyjałoby dolarowi.
Obawy związane z trwałością memorandum tliły się już od pierwszych dni po jego podpisaniu. Naprzemienne ataki ze strony USA oraz Iranu miały jednak niewielką skalę, co utrzymywało kruchą stabilność na rynku surowców energetycznych.
Dzisiejsze dane inflacyjne zaskoczyły w dół, wykazując najsilniejszy spadek cen od 2016 r. (o 0,5% w ujęciu miesięcznym). Rynek przekreślił już w zasadzie szanse na podwyżki stóp procentowych RPP przed końcem roku i powoli zaczyna wyceniać cięcia.
Opublikowane dziś przez GUS dane pozytywnie zaskoczyły rynki. Konsensus zakładał spadek, nie jednak równie silny jak ten, który wykazał czerwcowy odczyt.
Pomimo pewnego uspokojenia nastrojów związanych z sytuacją geopolityczną oraz znacznego spadku cen ropy naftowej, dolar ma za sobą wyjątkowo udany okres. Para EURUSD spadła w środę do najniższego od maja 2025 r. poziomu. Ruch napędzany był przede wszystkim przez wyjątkowo jastrzębie posiedzenie Rezerwy Federalnej. Amerykańskiej walucie sprzyjały jednak także solidne dane dot. wzrostu gospodarczego oraz pewne oznaki niepokoju na rynku akcji.
Kurs EURPLN powrócił powyżej poziomu 4,26. Polska waluta osłabiła się o przeszło 0,5-proc. na przestrzeni ostatnich 24 godzin. Kluczowe pozostają czynniki zewnętrzne – w tym przypadku fundamentalną rolę odgrywa umocnienie dolara będące pokłosiem wczorajszego posiedzenia Fedu.
>> Czytaj także: Kurs euro szykuje niespodziankę? Jedno wydarzenie może zmienić bieg notowań EUR/PLN i EUR/USD
Opublikowane dziś przez GUS dane dot. majowej inflacji są pod wieloma względami bezprecedensowe. Zaskoczyły nawet największych optymistów, wpisując się w naszą narrację o braku podwyżek stóp procentowych RPP w tym roku. 3,1% to odczyt o 0,5 pp. niższy od konsensusu – tak duże odchylenia od prognoz zdarzają się niezwykle rzadko, nawet w tak niestabilnym otoczeniu makroekonomicznym.
Końca dobiega maj – miesiąc, który przyniósł wiele poszlak, niewiele jednak odpowiedzi w zakresie kluczowych zagadnień nurtujących inwestorów. Umocnieniem, choć finalnie dość skromnym, kończy go dolar. Wiele wskazuje na to, że czerwiec stanowić będzie dla rynków czas kluczowych rozstrzygnięć. Czemu warto przyjrzeć się w najbliższych tygodniach szczególnie bacznie?
Opublikowane dziś dane dot. sprzedaży detalicznej okazały się niemiłym zaskoczeniem, wykazując spadek dynamiki wzrostu z 8,7% w marcu do 1,3% w kwietniu. Tak dużą rozbieżność w dużej mierze można tłumaczyć efektami kalendarzowymi, w tym datą świąt Wielkanocnych (5 kwietnia w tym roku, 20 kwietnia w ubiegłym), która przesunęła część wydatków, zwłaszcza w zakresie żywności, na marzec.
Wykres przedstawiający ceny ropy naftowej przypominał wczoraj kolejkę górską za czym stoją liczne, aczkolwiek niekoniecznie spójne komunikaty, które docierają do nas z Waszyngtonu oraz Teheranu.
Rynek stara się na bieżąco te informacje trawić i wyceniać, natomiast skala reakcji na nagłówki jest z dnia na dzień coraz mniejsza, zwłaszcza na rynku walutowym.
Dzisiejsza paczka kwietniowych danych opublikowanych przez GUS daje nam kolejne argumenty na poparcie tezy o ograniczonym ryzyku wystąpienia efektów drugiej rundy. Oznacza to niższe ryzyko podwyżek stóp procentowych w późniejszej części roku. Jest to jednocześnie spójne z retoryką prezesa Glapińskiego z ostatniego posiedzenia, w której jastrzębie tony nie były wyraźnie zarysowane.
Poranne nagłówki koncentrują się na wymianie ognia na Bliskim Wschodzie, która pod znakiem zapytania stawia trwałość obowiązującego wciąż zawieszenia broni. Donald Trump podkreśla, że umowa między stronami wciąż obowiązuje, a ostrzał był jedynie “miłosnym klepnięciem”.
Prezes Glapiński wyraźnie tonował rynkowe oczekiwania wobec podwyżek stóp procentowych RPP. Zaznaczył jednak, że szanse na zacieśnianie polityki monetarnej w najbliższych miesiącach wzrosły względem ostatniego posiedzenia.
Zgodnie z oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Ta najważniejsza, referencyjna, wciąż wynosi więc 3,75%. To istotna informacja dla kredytobiorców – mimo rosnącej presji cenowej, bank centralny nie zdecydował się na zacieśnienie polityki, co oznacza, że raty kredytów oparte na zmiennym oprocentowaniu nie powinny w najbliższym czasie wzrosnąć.
W wyniku drugiej tury wyborów powstał najbardziej podzielony w najnowszej historii Francji parlament. Uniknięto najgorszych dla rynku scenariuszy, w najbliższym czasie niepewność będzie jednak podniesiona.
Po publikacji istotnie niższej od oczekiwań majowej inflacji CPI (2,5%, w samym środku celu inflacyjnego NBP) spekulowano, że prezes Adam Glapiński może podczas wieńczącej czerwcowe posiedzenie RPP konferencji prasowej przybrać gołębie pióra. Okazała się ona jednak jedną z najbardziej jastrzębich w tym roku, prowadząc parę EUR/PLN ponownie poniżej poziomu 4,29.
W kontekście zbliżającego się okresu wakacyjnego analizujemy potencjalne czynniki wpływające na kurs złotego.
