Reklama
WIG82 012,73+0,08%
WIG202 418,69+0,02%
EUR / PLN4,32+0,06%
USD / PLN3,99+0,02%
CHF / PLN4,50-0,31%
GBP / PLN5,04+0,06%
EUR / USD1,08+0,04%
DAX17 762,93+0,48%
FT-SE7 668,92+0,51%
CAC 407 931,71+0,05%
DJI38 996,39+0,12%
S&P 5005 096,27+0,52%
ROPA BRENT83,30+1,59%
ROPA WTI78,82+0,66%
ZŁOTO2 051,35+0,35%
SREBRO22,66-0,31%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Główną atrakcją dzisiejszego dnia niemiecka inflacja i Beżowa Księga z USA

BGK - analizy ekonomiczne | 14:17 29 listopad 2023

Główną atrakcją dzisiejszego dnia niemiecka inflacja i Beżowa Księga z USA | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin

Środowy kalendarz otworzyliśmy odczytem inflacji z Nadrenii Północnej-Westfalii. Wstępny CPI za listopad wyniósł -0,3% m/m. Sugeruje to, że dane dla całych Niemiec mogą być poniżej oczekiwań (-0,1% m/m). Poza tym napłynęła również dynamika cen konsumenckich z Hiszpanii. W przypadku HICP publikacja wyniosła (3,2% r/r przy kons. 3,7% r/r). Przed południem dowiemy się jeszcze jak wyglądała koniunktura w strefie euro za bm. O godz. 14:00 Destatis poda wspomniany wcześniej odczyt niemieckiej inflacji (kons. dla CPI 3,5% r/r oraz 2,6% r/r dla HICP). Pół godziny później z BEA napłynie kolejne przybliżenie amerykańskiego PKB za III kw. (kons. 5% SAAR). Dzień zakończy się publikacją Beżowej Księgi przez Fed.

 

 

Bazowy FI wyraźnie wsparty komentarzami Wallera

Reklama

Do godz. 16:30 dochodowość Treasuries była stabilna, a notowania tenora 10Y przebiegały w zakresie 4,38-4,42. Opublikowane do tego momentu odczyty makro były neutralne. Indeks cen nieruchomości (S&P Case-Shiller dla 20. metropolii) był zbliżony do konsensusu. Podobnie można odebrać nastroje konsumentów według Conference Board biorąc pod uwagę również rewizję w dół danych za październik.

Nastawienie rynku uległo wyraźnej zmianie po gołębim wystąpieniu Ch. Wallera (członek Rady Gubernatorów, umiarkowanie jastrzębi). W przygotowanej dla American Enterprise Institute publikacji (tutaj) argumentował on, że amerykańska koniunktura słabnie, co zwiększa szansę na dojście inflacji do celu. Przedstawiciel FOMC uważa, że dynamika PKB w IV kw. będzie zbliżona do tej obserwowanej w I poł. br. (znacznie poniżej wyniku za III kw.). Waller swój pogląd poparł faktem, że sprzedaż detaliczna w październiku obniżyła się o 0,1% m/m (pierwszy spadek od marca), produkcja przemysłowa wzrosła jedynie o 0,1% (po wyłączeniu wpływu strajku pracowników sektora motoryzacyjnego), a bezrobocie wzrosło z 3,4% w kwietniu do 3,9% w październiku. Ochłodzenie rynku pracy, według członka Fed, jest również widoczne w przypadku nowych etatów, których średnia z ostatnich 5 miesięcy wyniosła 190 tys. (za poprzednie 5 miesięcy było to 287 tys.). W odniesieniu do procesów cenowych Waller stwierdził na październikowy CPI wskazuje dynamikę PCE za ub.m. na poziomie 2,5% (6- miesięczny, zanualizowany odczyt).

 

Zobacz także: Wiadomości zagraniczne: członkowie Fed oszczędzali na wypowiedziach

 

 

Reklama

Należy zauważyć, że wystąpienie Wallera było nie tylko ciekawe ze względu na jego gołębi wydźwięk, ale wyraźnie nawiązywało do opinii z ub.m. (tutaj) kiedy przedstawiciel Fed sugerował niepewność co do tempa dojścia inflacji do celu ze względu na silną koniunkturę. Rynek więc nie mógł oczekiwać tak znacznej zmiany poglądów na przestrzeni 5 tygodni. Dodatkowo od poniedziałku wchodzimy w okres w ciszy przed grudniowym posiedzeniem FOMC, co zwykle sugeruje brak jednoznacznych odniesień co do dalszych ruchów w polityce pieniężnej.

Amerykańska sesja upłynęła więc na wyraźnym obniżeniu się dochodowości UST. Nie zmieniła tego nawet słaba aukcja 7-letnich Treasuries (dochodowość podczas sprzedaży była ok. 2 pb. powyżej rynkowej). Ostatecznie krzywa UST przesunęła się w dół w ruchu wystramiającym o 11, 5 oraz 1 pb. do odpowiednio 4,73% (2Y), 4,34% (10Y) oraz 4,52% (30Y). Analogiczną sytuację obserwowaliśmy na Bundzie. Zmiana rentowności na głównych węzłach niemieckiej krzywej wyniosła -8, -5 oraz -2 pb. do odpowiednio 2,90% (2Y), 2,49% (10Y) oraz 2,73% (30Y).

Umocnienie długu było również kontynuowane podczas sesji azjatyckiej. Otwarcie w Europie na tenorze 10Y jest blisko poziomu 4,27%. Uważamy, że dobre nastroje na bazowym FI mogą się utrzymać, szczególnie gdyby okazało się, że kolejni umiarkowanie jastrzębi przedstawiciele FOMC podzielają poglądy Wallera.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji

Reklama

Czytaj dalej