Zachowanie rynków w samej końcówce poprzedniego tygodnia zdeterminowały wyraźnie niższe od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy. Odczyt nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w USA okazał się najsłabszy od 2021 r. (114 tys.), a stopa bezrobocia wzrosła do 4,3 proc. - najwyżej od 2,5 roku.
Partnerem portalu FXMAG jest Interactive Brokers. Załóż rachunek w IB w kilka minut i ciesz się najniższymi prowizjami na rynku już od pierwszej transakcji.
Rynkowe ruchy w reakcji na dane były bardzo gwałtowne i duże (spadki rentowności Treasuries, wyprzedaż na giełdach, osłabienie USD), więc pojawia się pytanie o przestrzeń do ewentualnego odreagowania.
"Inwestorzy obawiają się, że zwlekanie przez Fed z obniżką stóp procentowych może popchnąć gospodarkę na skraj recesji, a tym samym odsunąć wizję “miękkiego lądowania”. Na razie jednak dane nie wskazują na recesję, a tak daleko idące wnioski na podstawie jednego tygodnia wydają się przesadzone" - ocenia Tymoteusz Turski Analityk Rynku Akcji XTB.
"Reakcja ta może jednak być wzmocniona zachwianiem drugiego filara hossy, jakim dalej są spółki technologiczne. Sektor ten w trakcie obecnego sezonu wynikowego zawodzi, a spółki albo publikują dane zgodne z prognozami, albo rozczarowują. W obliczu rozgrzanych oczekiwań to zdecydowanie za mało. Główni aktorzy technologicznej hossy przyzwyczaili inwestorów do mocnych rewizji w górę przewidywań i ciągłego pobijania rynkowego konsensusu. Taki stan rzeczy musiał kiedyś się skończyć i choć wyniki AMD, Meta czy Apple wskazują, że spółki te dalej potrafią pozytywnie zaskoczyć, tak oparcie kontynuacji hossy na barkach spółek technologicznych stoi obecnie pod poważnym znakiem zapytania" - dodaje.
Z wyników większych spółek uwagę w najbliższych dniach przykują raporty: Berkshire Hathaway, BionTech, Uber, AirBnB, Caterpillar, Walt Disney, Sony, Novavax, Embraer.
W poniedziałek z USA napłyną dane o koniunkturze w usługach za lipiec wg ankiety ISM. Miesiąc wcześniej indeks nieoczekiwanie spadł o 5 pkt. do 48,8 pkt., a w ub. tygodniu poniżej oczekiwań uplasował się odczyt ISM z przemysłu za VII. Również w poniedziałek w Europie podane zostaną finalne odczyty indeksów PMI za ub. miesiąc.
Uwagę zwróci także paczka danych z Chin - PMI w usługach, handel zagraniczny, a także CPI i PPI. Inflacja w Chinach w ostatnich miesiącach kształtuje się na poziomie tuż powyżej zera, a wskaźnik PPI pozostaje ujemny rdr od listopada 2022 r. Ekonomiści Santandera oceniają, że zaskoczenie w górę w lipcowym odczycie mogłoby być interpretowane jako oznaka poprawy kondycji gospodarczej w Państwie Środka.
Istotne dla polskich eksporterów dane za czerwiec spłyną z Niemiec: o zamówieniach w przemyśle (wtorek) oraz o eksporcie i produkcji przemysłowej (środa). Rynek liczy na poprawę kondycji sektora, po słabych odczytach w maju.
"W maju wystąpiła wyjątkowo duża liczba świąt, których negatywny wpływ na aktywność przemysłową nie zawsze był całkowicie odfiltrowywany z danych przez korektę sezonową w przeszłości. To sugeruje, że napływające zamówienia i produkcja ponownie wzrosły w czerwcu. Jednak interpretując te dane, należy wziąć pod uwagę, że - w przeciwieństwie do większości innych lat - w czerwcu 2024 r. nie było żadnego święta państwowego. Oznacza to, że dane są zniekształcone w górę, a zatem mogą zawyżać trend bazowy w takim samym stopniu, jak dane z maja prawdopodobnie zaniżały trend" - - oceniają ekonomiści Commerzbanku.
"Jeśli napływające zamówienia i produkcja w czerwcu wzrosną mniej niż spadły w maju lub jeśli wzrost będzie tylko nieznacznie silniejszy niż spadek w maju, nie zmieni to faktu, że "twarde" dane sygnalizują utrzymującą się słabość sektora wytwórczego" - dodają.
Ich zdaniem miesięczny napływ nowych zamówień w niemieckim przemyśle wyniósł w czerwcu 1,5 proc. (maj: -1,6 proc.), a produkcja przemysłowa wzrosła o 3 proc. (maj: -2,5 proc.).
W regionie CEE uwagę również zwrócą dane o produkcji przemysłowej w Czechach i Węgrzech, a odczyty CPI podadzą statystycy z Węgier i Turcji.
Decyzje ws. stóp procentowych podejmą banki centralne Australii i Rumunii (NBR).
NBR rozpoczął w ub. miesiącu cykl obniżek stóp proc. (-25 pb.) w związku z postępami w zakresie spadku inflacji, po okresie utrzymywania stóp na poziomie 7,0 proc. od początku 2023 r. NBR nie podał na razie żadnych wskazówek dotyczących przyszłego tempa dalszych cięć.
Rynek oczekuje, że w środę NBR pozostawi stopy na niezmienionym poziomie 6,75 proc. Inflacja w Rumunii spadła w czerwcu do 4,9 proc. z 5,1 proc., ale nadal utrzymuje się powyżej dopuszczalnego pasma odchyleń (2,5 proc. +/- 1 pp., jak w Polsce).
"Uważamy, że istnieją warunki do kontynuowania cyklu cięć jeszcze w tym roku, ale inflacja naszym zdaniem nie spada wystarczająco szybko, aby uzasadnić kolejne cięcia. Ponadto dynamika wzrostu PKB pozostaje silna (według wskaźników wysokiej częstotliwości), a czynniki zewnętrzne nie sprzyjają obniżkom na każdym kolejnym posiedzeniu. Zamiast tego oczekujemy, że stopy NBR pozostaną na razie bez zmian, przy sygnalizacji, że dalsze cięcia są prawdopodobne, zgodnie ze stopniowym tempem łagodzenia polityki pieniężnej" - oceniają ekonomiści Goldman Sachs.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 5 - 9 sierpnia (źródło: Bloomberg).
PONIEDZIAŁEK, 5 SIERPNIA
1.50 - Japonia - minutes z posiedzenia Banku Japonii
2.30 - Japonia - PMI composite i w usługach za VI (fin.)
3.45 - Chiny - PMI composite i w usługach za VII
8.30 - Węgry - saldo handlowe za VI (wst.)
9.00 - Turcja - CPI, PPI za VII
9.00 - Hiszpania - produkcja przemysłowa za VI
9.45 - Włochy - PMI composite i w usługach za VII
9.50 - Francja - PMI composite i w usługach za VII (fin.)
9.55 - Niemcy - PMI composite i w usługach za VII (fin.)
10.00 - strefa euro - PMI composite i w usługach za VII (fin.)
10.30 - strefa euro - indeks nastrojów inwestorów Sentix za VIII
10.30 - UK - PMI composite i w usługach za VII (fin.)
11.00 - strefa euro - PPI za VI
14.30 - USA - wystąpienie prezesa Fed Chicago A. Goolsbee
15.45 - USA - PMI composite i w usługach za VII (fin.)
16.00 - USA - indeks aktywności w usługach ISM za VII
23.00 - USA - wystąpienie prezes Fed San Francisco M. Daly
WTOREK, 6 SIERPNIA
1.30 - Japonia - wynagrodzenia, wydatki gosp. domowych za VI
6.30 - Australia - decyzja banku centralnego ws. stóp proc.
7.45 - Szwajcaria - bezrobocie za VII
8.00 - Niemcy - zamówienia w przemyśle za VI
8.30 - Węgry - sprzedaż detaliczna za VI
8.30 - Szwajcaria - sprzedaż detaliczna za VI
8.45 - Francja - nowe miejsca pracy w sektorze prywatnym za II kw.
9.00 - Czechy - produkcja przemysłowa i budowlana za VI
11.00 - strefa euro - sprzedaż detaliczna za VI
11.00 - Włochy - saldo handlowe za VI
14.30 - USA - saldo handlowe za VI
15.30 - Kanada - PMI composite i w usługach za VII
ŚRODA, 7 SIERPNIA
7.00 - Japonia - indeks wyprzedzający koniunktury za VI
8.00 - Niemcy - produkcja przemysłowa, saldo handlowe za VI
8.30 - Węgry - produkcja przemysłowa za VI
8.45 - Francja - saldo C/A za VI
9.00 - Szwajcaria - rezerwy walutowe za VII
10.00 - Czechy - rezerwy walutowe za VII
13.00 - USA - tygodniowe wnioski o kredyt hipoteczny MBA
14.00 - Węgry - minutes z posiedzenia banku centralnego
14.00 - Rumunia - decyzja banku centralnego ws. stóp proc.
CZWARTEK, 8 SIERPNIA
1.50 - Japonia - saldo C/A i handlowe za VI
8.30 - Węgry - CPI za VII
9.00 - Czechy - bezrobocie za VII
14.30 - USA - tygodniowe nowe zasiłki dla bezrobotnych
16.00 - USA - zapasy hurtowników za VI
21.00 - USA - wystąpienie prezesa Fed Richmond T. Barkina
PIĄTEK, 9 SIERPNIA
1.50 - Japonia - podaż pieniądza za VII
3.30 - Chiny - CPI i PPI za VII
7.30 - Francja - bezrobocie za II kw.
8.00 - Norwegia - CPI za VII
8.00 - Niemcy - CPI i HICP za VII (fin.)
8.00 - Rumunia - saldo handlowe za VI
8.45 - Francja - płace za II kw.
9.00 - Turcja - produkcja przemysłowa za VI
10.00 - Włochy - CPI i HICP za VII (fin.)
14.00 - Ukraina - CPI za VII
14.30 - Kanada - raport z rynku pracy za VII
(PAP Biznes)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję