Wycena euro (EUR) do złotego (PLN) testuje opór. Kolejne 100 pb. podwyżki

Udostępnij

Spis treści

Rynek wycenia kolejne 100 pb. podwyżki

W piątek notowania krajowej waluty osłabiły się i na parze

EURPLN
EUR/PLN
4.27
0.52 %
1 tydzień
1.93 %
1 miesiąc
1.68 %
1 rok
-1.14 %
5 lat
-6.23 %

dotarły 1,3 gr wyżej do 4,65, co jest górnym ograniczeniem konsolidacji, w jakiej porusza się ostatnio para. Na złotym dobre dane z krajowej gospodarki nie zrobiły wrażenia, w przeciwieństwie do spekulacji na temat zacieśnienie w strefie euro.

Sądzimy, że złoty może być podatny na dalsze wzrosty stóp procentowych tamże, a skoro ostatnio bankowi centralnemu zależy na utrzymaniu jego stabilnego poziomu (patrz wypowiedzi Prezesa, pozostałych członków RPP i komunikaty Rady po posiedzeniu), sądzimy, że będzie to kolejny argument do kontynuacji cyklu podwyżek.

Dziś rano złoty pozostaje słaby, co współgra z przecenami na rynkach akcji. Naszym zdaniem zaplanowane na dziś publikacje danych Ifo (antycypujemy słabsze odczyty) będą szkodziły naszej walucie. Korektę osłabienia złotego możemy zobaczyć w drugiej połowie tygodnia, kiedy to oczekiwania na wstępne dane CPI za kwiecień i spekulacje na temat kolejnego ruchu RPP mają szansę zepchnąć EURPLN w dół.

Rynek wycenia kolejne 100 pb. podwyżki

Krajowy rynek stopy procentowej także przeceniał obligacje, po części w reakcji na podobne ruchy w Europie. Krzywa SPW podniosła się średnio o 9 pb., a na głównych węzłach (2Y, 5Y, 10Y) o odpowiednio 8, 8 i 10 pb. do 6,57%, 6,79% i 6,32%. Jeszcze mocniej podniosła się krzywa PLN IRS (+20 pb.) oraz PLN FRA (+22 pb.).

To efekt zaskakująco dobrych danych z krajowej gospodarki, które stwarzają duże pole do manewru dla RPP i wspierają ostatnie wypowiedzi Wnorowskiego (tutaj) oraz Litwiniuka (tutaj)). Wypadkowo rynek spodziewa się podwyżki stóp NBP na najbliższym posiedzeniu Rady 5 maja o 100 pb. (FRA 1x2 5,75%), a sam szczyt cyklu zacieśniania ma wypaść na 7,4% we wrześniu.

Reklama

Dziś oczekujemy korekty piątkowych zwyżek dochodowości w ślad za oczekiwanym przez nas zachowaniem rynków bazowych. Powrót do przecen może przynieść druga połowa tygodnia, kiedy to oczekiwania na publikację wstępnych danych inflacyjnych oraz decyzję RPP według nas będą ciążyć rynkowi SPW.

Eurodolar (EURPLN) testuje opór. Krajowy rynek stopy procentowej przeceniał obligacje - 2 ✕

BGK - analizy ekonomiczne

Bank Gospodarstwa Krajowego to polski bank rozwoju, jedyna taka instytucja w kraju. BGK wspiera zrównoważony rozwój społeczno-gospodarczy Polski. Jego działania wpływają na powstawanie miejsc pracy, budowę mieszkań, rozwój infrastruktury i poprawę jakości powietrza. Bank dba o przyszłe pokolenia - buduje kapitał społeczny, rozwija przedsiębiorczość i zapewnia odpowiedzialne finansowanie. Jest obecny w każdym regionie Polski, a także za granicą - ma swoje przedstawicielstwa w Brukseli, Londynie, Frankfurcie nad Menem i Amsterdamie. BGK wspiera eksport i ekspansję zagraniczną polskich firm. Jest pomysłodawcą, współzałożycielem i głównym udziałowcem Funduszu Trójmorza, który inwestuje w infrastrukturę transportową, energetyczną i cyfrową w krajach regionu Trójmorza. BGK, poprzez współpracę z biznesem, sektorem publicznym i instytucjami finansowymi, odpowiada na potrzeby gospodarcze oraz podejmuje szereg inicjatyw promujących zrównoważony rozwój.