Jutrzejszy odczyt NFP może się okazać kluczowy w kontekście szans na podwyżkę stóp procentowych w USA. Silny wzrost zatrudnienia może sprawić, że doczekamy się w końcu pierwszej w tym roku podwyżki stóp procentowych w USA. Jest jednak jedna rzecz, która może martwić FED - sierpień jest miesiącem, który w ostatnich 12 latach dziewięciokrotnie zawodził pod względem odczytu NFP. Jeśli tak będzie i tym razem to szansa na wrześniową podwyżkę może zostać przekreślona.
Sierpień w okresie pokryzysowym był najsłabszym miesiącem pod względem wzrostu zatrudnienia. W przypadku ostatnich pięciu lat sierpniowy raport okazywał się gorszy od oczekiwań średnio o 52 tys., według Josepha LaVorgna, głównego ekonomisty Deutsche Banku. Co więcej, 9 z ostatnich 12 odczytów okazały się słabsze od prognoz ze średnim odchyleniem o 46 tys.
Co ciekawe od 2010 roku prawie za każdym razem odczyt ten był później pozytywnie rewidowany (wyjątkiem jest rok 2015). I rewizje te były znaczne. Na poniższej grafice widzimy, że pierwotne odczyty okazywały się nawet o 100 tys. od późniejszych oszacowań. Przed kolejnym raportem z rynku pracy rynki nie będą jednak znały ponownych oszacowań dla wzrostu zatrudnienia, co oznacza, że jeśli jutrzejszy raport wskaże przykładowo wzrost zatrudnienia na poziomie 100 tys., to nawet jeśli ostatecznie okaże się, że wyniósł on np. 200 tys. to do czasu wrześniowego posiedzenia (20-21 września) rynki będą dyskontowały te liczby, które zostaną opublikowane właśnie jutro.
Źródło: CNBC
Rynek pracy W USA jest bliski osiągnięcia pełnego zatrudnienia, stąd słabszy wzrost zatrudnienia niż prognozowane 180 tys. wcale nie musiałby być sygnałem dla FED do rezygnacji z wrześniowej podwyżki (o ile nie byłby tak słaby jak w maju). Problemem jest to, że wzrost zatrudnienia w przedziale 100-160 tys. mógłby doprowadzić do sytuacji, w której Rezerwa Federalna miałaby trudność z przekonaniem rynków, że podwyżka we wrześniu jest możliwa, a zacieśnianie polityki pieniężnej w takiej sytuacji mogłoby przyczynić się do rozchwiania rynków.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję