Polityka monetarna Banku Japonii nie przynosi większych efektów. Przynajmniej do takich wniosków prowadzi analiza sytuacji na rynkach finansowych. Waluta wbrew oczekiwaniom japońskich władz umacnia się, a w trakcie 6 sesji giełdowych po ogłoszeniu decyzji o obniżce stóp procentowych aż czterokrotnie obserwowaliśmy spadki, przy tylko 2 sesjach wzrostowych.
Ogłoszenie decyzji o obniżeniu stóp procentowych przez BoJ pod koniec stycznia powinno wywołać dwa efekty:
- Osłabić walutę – ujemne stopy procentowe sprawiają, że utrzymywanie depozytów w tej walucie staje się nieopłacalne, zwłaszcza w porównaniu z depozytami w innych walutach. Efektem powinien być spadek popytu na jena i jego osłabienie się.
- Wzmocnić giełdy – tutaj obniżenie stóp procentowych działa na trzech płaszczyznach:
- Zmniejszony koszt finansowania się długiem – obniżenie stóp procentowych sprawia, że kredyty są dla firm tańsze, co powinno się pozytywnie odbić na zyskach.
- Obniżony poziom stóp procentowych sprawia, że bezpieczne aktywa, takie jak np. obligacje rządowe, stają się mniej atrakcyjne, ze względu na niższą stopę zwrotu. Inwestorzy w celu uzyskania satysfakcjonującej stopy zwrotu zmuszeni są do przesunięcia kapitału w stronę bardziej ryzykownych instrumentów, np. akcji.
- Giełda w Japonii lubi słabego jena – niskie stopy procentowe wpływają na giełdę również pośrednio przez walutę. Jen, który miał się osłabić miał spowodować umocnienie się rynku akcyjnego.
Wszystko zepsuł jednak umacniający się jen. Możliwe, że BoJ będzie kontynuował swoje działania w kierunku łagodzenia polityki pieniężnej. Czy to przez poszerzenie programu QQE, czy dalsze obniżanie stopy procentowej. Jeden z byłych przedstawicieli BoJ stwierdził, że technicznie Japonia może obniżyć stopy procentowe nawet do poziomu -2%.
USDJPY
Spadki na parze USDJPY zostały jak na razie zatrzymane przez wsparcie w okolicach 116,60. Dziś do godziny 8:00 kurs tej pary rósł, ale później jen zaczął się umacniać i ponownie testuje wspomniane wsparcie. Jeśli strefa nie wytrzyma to zejście poniżej 116 może wywołać dalsze lawinowe spadki kursu.
Wykres 1. USDJPY – D1
Wykres 2. USDJPY – H4
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję