Przełom ws. KPO. „To kwota, która już pracuje dla polskiej gospodarki”
Dolar o 10% droższy, niż powinien być? Tak zmieniły się reguły gry
Inflacja CPI najniższa od miesięcy. Nie jest tak dobrze, jakby się wydawało
Nadchodzą lepsze czasy? Optymizm wdarł się do prognoz znanych banków
Większość klientów liczy na spadki cen mieszkań. Kompletnie inaczej sądzą deweloperzy
Po szerokim osłabieniu walut uznawanych za ryzykowne z wtorku, podczas środowej sesji doszło do lekkiego odreagowania, a kursy EUR/PLN oraz EUR/PLN 4.250.30 %1 tydzień1.46 %1 miesiąc1.21 %1 rok-1.59 %5 lat-6.66 %USD/PLN notowane były przy 4,52 oraz 3,98.USD/PLN 3.800.89 %1 tydzień-2.03 %1 miesiąc-6.11 %1 rok-4.89 %5 lat-6.82 %
W centrum uwagi pozostaje tempo normalizacji polityki pieniężnej przed zaplanowanym w przyszłym tygodniu posiedzeniem Fed. Ostatni wzrost oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w USA jeszcze w pierwszym kwartale tego roku zepchnął notowania EUR/USD w pobliże 1,1330. W czwartek na rynku obserwowane będą wydarzenia ze strefy euro, gdzie poznamy finalne dane o inflacji HICP za grudzień (flash: 5,0% r/r) oraz opublikowane zostaną zapiski z ostatniego posiedzenia EBC. W strefie euro koniec skupu aktywów wydaje się bardziej odległy niż w USA, co naszym zdaniem w krótkim terminie powinno wspierać ruch pary EUR/USD poniżej granicy 1,13. W regionie Europy Środkowo-Wschodniej umacniały się zarówno złoty, forint jak i korona. Najmniejszy zysk z tego grona notowała polska waluta (ok. 0,2% wobec USD), co można wiązać z lekką redukcją oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Polsce (kontrakt FRA 4x7 obniżył się o 10 pb). W środę NBP zorganizował kolejny przetarg dostrajający sprzedaży bonów pieniężnych co może być związane z trudnością z utrzymaniem stawki POLONIA w pobliżu stopy referencyjnej. NBP sprzedał 2-dniowe bony za kwotę 8,6 mld PLN.
Rubel nieco zyskał po słowach rosyjskiego ministerstwa spraw zagranicznych o braku ryzyka wybuchu wojny w Europie, jednak zmienność może zostać podwyższona w przypadku fiaska negocjacji dyplomatycznych.
Na krajowym rynku stopy procentowej w środę doszło do spadku krzywych dochodowości obligacji skarbowych i kontraktów IRS. W tym kontekście szczególnie ciekawy wydaje się spadek rentowności 2-letnich papierów poniżej 3%. W kraju istotna mogła być informacja o powołaniu przez Sejm do składu RPP W. Janczyka i E. Ostrowskiej. Z publikowanych wypowiedzi wynika, że są raczej zwolennikami utrzymywania niższych stóp procentowych. Z drugiej strony jednak można powiedzieć, że wymienią przedstawicieli Rady, którzy również prezentowali podobne stanowiska. A zatem nastawienie banku centralnego w polityce pieniężnej nie powinno ulec istotnej zmianie, a tym samym wymiana składu Rady jest neutralna dla notowań rynkowych.
Powinna potwierdzić pozytywne tendencje z ostatnich miesięcy. W tym kontekście warto zasygnalizować, że stopa bezrobocia w USA spadła w okolice 3,9% w grudniu i jest tylko nieznacznie wyższa od poziomów sprzed pandemii wynoszących 3,5% (na początku 2020 r.). Niższe poziomy stopy bezrobocia wcześniej notowane były pod koniec lat 60-tych. Poza najwyższą od ponad 40 lat inflacją, Fed zyskuje zatem kolejny silny sygnał wzmacniający argumentację za wcześniejszym podniesieniem stóp procentowych. W efekcie spodziewać się można dalszego wzrostu rentowności w USA, szczególnie na krótkim końcu krzywej dochodowości. Wspomniane tendencje będą osłabiać polskie obligacje, podobnie jak zaplanowana na piątek publikacja krajowych danych makroekonomicznych za grudzień.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję