Rynek walutowy i stopy procentowej
We wtorek złoty w niewielkim stopniu umocnił się, kurs EUR/PLN zniżkował do 4,3050, a USD/PLN do 4,1050, czemu towarzyszył niewielki spadek kursu EUR/USD do 1,0490.
Pomimo relatywnej stabilizacji ww. par, na rynku FX we wtorek sporo się działo, osłabiał się znacząco dolar kanadyjski oraz meksykańskie peso, a chiński juan względem dolara ustanowił ok. 4 miesięczne minima.
Zmiany te były konsekwencją przekazu D. Trumpa, który w mediach społecznościowych zapowiedział możliwość wprowadzenia 25% ceł na towary importowane do USA z Kanady i Meksyku oraz dodatkowych 10% ceł na import z Chin.
Zgodnie z sugestiami D. Trumpa, cła te mają być elementem nacisku na rządy ww. państw, które mają doprowadzić do zwiększenia ich aktywność w zakresie powstrzymania napływu narkotyków czy też komponentów do ich wytwarzania do USA oraz napływu nielegalnych imigrantów.
Prezydent elekt nie poruszył natomiast tematu ceł na towary importowane z Europy, o których to wspominał w czasie kampanii wyborczej, wobec czego EUR/USD był stabilny, podobnie jak złoty, którego wsparły nieco wyższe od oczekiwań ekonomistów odczyty październikowych danych o sprzedaży detalicznej w Polsce.
Wtorkowe notowania nie miały istotnego wpływu na trendy głównych par z PLN ale także na spadkowy trend EUR/USD, gdzie w naszej opinii rozbudowuje się korekta, a sygnałów jej zakończenia na razie nie widzimy.
W środę to głównie odczyty danych makro z USA (patrz kalendarium) powinny mieć wpływ na bazowe rynki FX, ale także na złotego, gdyż krajowe kalendarium makro jest w zasadzie puste.
Naszym zdaniem jest jeszcze przestrzeń do kontynuacji korekcyjnego, globalnego osłabienia dolara, co w przypadku realizacji takiego scenariusza mogłoby kierować kursy EUR/USD, USD/PLN i EUR/PLN odpowiednio bliżej poziomów 1,06, 4,07 oraz 4,29.
Na rynkach stopy procentowej we wtorek rentowności obligacji skarbowych w Polsce wzrosły o 4-6 pb., w Niemczech zmieniły się w zakresie -1/+2 pb, a w USA poszły w górę o ok. 1-4 pb.
Publikowany we wtorek indeks zaufania konsumentów wg. Conference Board za listopad br. z USA osiągnął najwyższy poziom od stycznia br., a tym samym pokazał, że ich oczekiwania odnośnie zatrudnienia, dochodów i wydatków po amerykańskich wyborach są mocno optymistyczne.
Dane te były zbliżone do oczekiwań ekonomistów, choć po ich publikacji rentowności UST powiększyły nieco wcześniejsze wzrosty.
W naszej opinii, to jednak głównie wpisy D. Trumpa w mediach społecznościowych dotyczące ceł, o czym szerzej napisaliśmy w części FX, przywróciły obawy inwestorów dotyczące polityki prezydenta elekta i jej możliwego wpływu na inflację, czego skutkiem było pogorszenie nastrojów na globalnych rynkach FI.
Krajowym SPW oprócz globalnych nastrojów mogła ciążyć nieco środowa aukcja regularna, na której Ministerstwo Finansów zaoferuje obligacje w kwocie 5-7 mld zł.
Dzisiaj uwaga inwestorów przesunie się w kierunku danych makro z USA, gdzie oprócz odczytów inflacji PCE, poznamy kolejne przybliżenie PKB za III kw. br, a także opublikowane zostaną tygodniowe dane z rynku pracy oraz dane o zamówieniach.
Wszelkie sygnały sugerujące słabszą względem rynkowych oczekiwań aktywność amerykańskiej gospodarki czy też sygnały mocniejszej dezinflacji wsparłyby zapewne UST i pozwoliły utrzymać zarysowujący się, lokalny póki co trend spadkowy ich rentowności.
W naszej opinii dopóki dochodowości amerykańskich obligacji 10-letnich nie wrócą ponad 4,40%, szanse na niższe ich rentowności w perspektywie kolejnych sesji (co wspierałoby pozytywny, globalny sentyment na rynkach FI) będą nieco większe.
Wykres dnia: Zapowiedź Donalda Trumpa o możliwości wprowadzenia 25% ceł na towary importowane z Kanady i Meksyku do USA wzmocniła deprecjację kanadyjskiego dolara i meksykańskiego peso do USD.
Źródło: Refinitiv
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję