Kursy walut 16.09.: zobacz, ile zapłacisz za rubla, funta, euro, koronę, jena, dolara, forinta, franka

Po wtorkowej wyprzedaży kurs €/USD ustabilizował się w okolicy parytetu. Impuls spadkowy wygasł i powróciliśmy do środka przedziału notowań z poprzedniego tygodnia. Najprawdopodobniej para powróci do trendu bocznego 0,9850-1,0200 z ryzykiem po niższej stronie w oczekiwaniu na kolejne dane i przyszłotygodniową decyzję Fed. Nastawienie Fed pozostaje mocno jastrzębie, co będzie wspierać dolara, rynek zaczął wyceniać podwyżkę o 100pb na posiedzeniu w następnym tygodniu.

Oczekujemy, że do końca roku kurs €/US$ prawdopodobnie zostanie dość blisko parytetu. Licytacja między Fed a EBC o to, kto jest bardziej jastrzębi będzie trwać w kolejnych miesiącach. Sygnały pożądanego soft landing w USA stanowiące limit dla oczekiwań na podwyżki Fed są już mocno wycenione, co więcej najnowsze dane o CPI i PPI pokazują, że komponenty bazowe tych wskaźników ponownie przyspieszają, stąd rynek zaczął wyceniać częściowo podwyżkę o 100pb w następnym tygodniu, co będzie wspierać dolara i kompensować bardziej jastrzębi ECB ostatnio. Słabość euro może okazać się czynnikiem, który popchnie ECB do większych podwyżek pomimo recesji, ale para może jednak nie być w stanie trwale wybić się ponad parytet.

Czytaj także: Zaskakujące zmiany na rynku FOREX: waluty europejskie odbiły! Zobacz, co dalej z najważniejszymi (dla nas) walutami

✕

Złoty ustabilizował się wczoraj w okolicy wsparcia na 4,72 i pozostaje w dość wąskim trendzie bocznym 4,71-4,73. Osłabił się węgierski forint, ale tu znaczenie miały czynniki lokalne, po euforii w oczekiwaniu na uruchomienie środków unijnych jest rozczarowanie. Postępów w rozmowach o odblokowaniu KPO nie widać, a U. von der Leyen podkreśliła podczas orędzia w PE, że praworządność i walka z korupcją pozostają dla EU priorytetem. Węgry czekają na list z KE w którym będą określone warunki odblokowania KPO i części fund z siedmioletniego budżetu. Oczekiwania są iż poprzeczka będzie wysoki jak w przypadku kamieni milowych dla Polski.

Złoty podąża za euro

Na notowania złotego wpływają głównie czynniki zewnętrzne. Załamanie kursu €/US$ osłabiło PLN i powróciliśmy w dolne granice przedziału. W kolejnych dniach PLN powinien kontynuować ruch w trendzie bocznym (4,70 -4,75). Powrót presji na spadek kursu  €/US$ raczej nie pozwoli na silniejsze umocnienie PLN. W 4kw22 kurs €/PLN powinien znaleźć się w szerokim trendzie bocznym, nadal z ryzykiem po wyższej stronie.

Czytaj także: Kursy walut: paniczna wyprzedaż euro, dolar najwyżej od 20 lat

✕

Rynek długu. Do szczytów rentowności jeszcze daleko

Obligacje amerykańskie wyhamowały ruch spadkowy cen. 10-latki znalazły się blisko szczytów rentowności z czerwca, co chwilowo stanowi techniczny punt oporu. 2-latki notują najwyższą rentowność od 15 lat, co mocno pogłębia odwrócenie krzywej dochodowości. Rentowność 2-latek zmierza w kierunku 4%. Podwyżka stóp Fed o 75 bp jest w zasadzie przesądzona, a Fed Funds Futures wyceniają nawet podwyżkę o 100 bp (24% prawdopodobieństwa). Rynek ocenia, że Fed będzie dalej zdecydowanie podnosił stopy a oczekiwania na skalę podwyżek systematycznie rosną, co jest negatywne dla długu.

Wczoraj europejskie rynki długu lekko zyskały. Impet spadkowy po danych inflacyjnych z USA wygasł, a rentowności nawet lekko spadły. Niemniej jednak, europejskie rynki długu pozostają pod presją. Philip Lane z ECB zmienił podejście na restrykcyjne, szykują się duże podaże tym razem w krótkim końcu, co powinno działać na odwrócenie krzywej.

Czytaj także: Kursy USDPLN, EURPLN, CHFPLN dały się we znaki w te wakacje

✕

Wczoraj na polskim rynku nastąpiła wyprzedaż i to pomimo oznak stabilizacji na rynkach długu krajów rozwiniętych. Potaniały papiery na całej krzywej, choć najbardziej długi koniec. Możliwe, że była to reakcja na ogłoszenie znacznej podwyżki płacy minimalnej. Prawie 20% podwyżka płacy minimalnej pogłębi presję inflacyjną. Naszym zdaniem do inwestorów dochodzi także świadomość, iż deficyt i potrzeby pożyczkowe w 2022 będą większe niż zakłada projekt budżetu na 2023 rok, a powtórka doświadczeń węgierskich z przełomu 21-22 kiedy nastąpiła duża ekspansja fiskalna jest możliwa. Wskazuje na to fakt, że osłabienie przyszło z długiego końca krzywej.

Konsekwentnie powtarzamy swoje zdanie iż widzimy możliwość wzrostu rentowności SPW. Zapowiedzi interwencji fiskalnej rządu, a także kalendarz wyborczy sugerują duże ryzyko znacznej ekspansji fiskalnej w 2023 roku. Widzimy duże ryzyko na długim końcu, który w ogóle nie wycenia znaczącego wzrostu podaży w przyszłym roku. Nie podzielamy też optymizmu rynku, który wycenia obniżki stóp w 2poł23. Utrzymująca się uporczywa presja inflacyjna i wysoka podaż długu może przesunąć perspektywę obniżek stóp na rok 2024. Dane z USA czy UK pokazują, że inflacja w skali światowej ma uporczywy charakter. Dzisiaj poznamy szczegóły inflacji bazowej z Polski, zakładamy że powodem dużego wzrostu bazowej były usługi (turystyka i restauracje) ale też towary, a nie jakiś pojedynczy czynnik.

Czytaj także: prognozy dla walut i stóp (z komentarzem)

✕

**********

Kursy średnie walut obcych – tabela A 

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):

Tabela nr 180/A/NBP/2022 z dnia 2022-09-16

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

✕

Źródło: Narodowy Bank Polski

✕

Źródło: Narodowy Bank Polski

✕

Źródło: Narodowy Bank Polski