Amerykańska giełda w potrzasku. To czas na zakupy?
Rząd obiecał budowę mieszkań. Skorzystają deweloperzy i inwestorzy, krytykują obywatele
Alarm na giełdzie akcji! Hossa to już przeszłość — przestrzega wielki bank
Cena złota poszybowała o 80%. Duży bank prognozuje dalszą hossę
Lata szybkich zysków z inwestowania w mieszkania za nami? Ceny realnie spadają, rentowność najmu kuleje
Wiesław Janczyk (2.12.2022): Obecny poziom stóp wydaje się właściwy przy informacjach jakie posiadamy dzisiaj. Co do przyszłych decyzji, to – jak dotychczas – będę analizować napływające dane i dostosowywać do nich moje preferencje w zakresie stóp. Na grudniowym posiedzeniu będziemy analizować najnowsze dane. Ocenimy jak przekładają się na oczekiwania co do przyszłego kształtowania się procesów inflacyjnych i koniunktury. W mojej ocenie w ciągu ostatnich tygodni nie napłynęły informacje, które skłaniałyby do wznowienia podwyżek stóp w grudniu.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Uważamy, iż wycena długoterminowego długu skarbowego Polski będzie w dalszym ciągu stabilizować się wokół bieżących poziomów, czego wsparciem będzie brak nowych impulsów, w szczególności po ubiegłotygodniowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej oraz konferencji prezesa Narodowego Banku Polskiego, które przyniosło utrwalenie dotychczasowych oczekiwań co do perspektyw stóp procentowych w Polsce. Wydarzenia tego tygodnia, a więc przede wszystkim liczne decyzje głównych banków centralnych świata nie powinny mieć znaczenia dla wyceny krajowych skarbowych papierów wartościowych. Podsumowując uważamy, iż dochodowość 10-latki oscylować będzie wokół poziomu 6,50% w najbliższych dniach. Szansą na niższe poziomy dochodowości byłoby potwierdzenie medialnych spekulacji na temat rządowej ofensywy w sprawie uruchomienia unijnych środków z Krajowego Planu Odbudowy.
W naszej ocenie rynek niemieckich obligacji skarbowych powinien stabilizować się wokół bieżących poziomów (1,90%) aż do momentu czwartkowej decyzji Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych, która w naszej ocenie może przynieść – podobnie jak w przypadku grudniowego posiedzenia Fed – obniżenie skali podwyżek kosztu pieniądza. Na taki ruch jednak wycena niemieckiego długu wydaje się być przygotowana, po tym jak ostatni zestaw danych z europejskiej gospodarki wskazał m.in. na zelżenie presji inflacyjnej stopy w strefie euro.
Rynek amerykańskiego długu pozostaje w oczekiwaniu na wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej (środa), które prawdopodobnie przyniesie sygnalizowane już spowolnienie tempa zacieśniania monetarnego. Było to źródłem zniżki dochodowości Treasuries w ostatnich tygodniach, a w naszej ocenie materializacja takiego scenariusza powinna zatrzymać trend spadku rentowności amerykańskich obligacji. Tym bardziej, iż uważamy, że prezes Fed będzie dość sprawnie balansował pomiędzy koniecznością ograniczenia inflacji a oczekiwanym na 2023 rok spowolnieniem wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych.
Kurs EUR/PLN kontynuuje ponad miesięczny (wyłączając dwa dni podbicia awersji do ryzyka w połowie listopada) trend boczny z ograniczeniami na poziomie 4,6624 i 4,7070. Źródłem stabilizacji wyceny polskiej waluty jest brak nowych impulsów zarówno z kraju, jak i otoczenia zewnętrznego. W przypadku impulsów lokalnych najistotniejszy jest brak zmian w perspektywach polityki pieniężnej. Utrzymanie stóp procentowych – mimo istniejących ryzyk powrotu do zacieśniania monetarnego – jest obecnie scenariuszem bazowym (dla rynku, ale i Rady Polityki Pieniężnej). Z tego powodu wrażliwość na napływające dane makroekonomiczne z Polski jest obecnie ograniczona. Niewykluczone, iż trend horyzontalny kontynuowany będzie także w kolejnym przedświątecznym tygodniu. Najbliższe dni na rynkach globalnych – mimo niezwykle istotnych posiedzeń głównych banków centralnych – również w naszej ocenie powinny wpisywać się w nastrój stabilizacji. Warunkiem jest brak niespodzianek w decyzjach Fed i Europejskiego Banku Centralnego (spowolnienie skali podwyżek stóp procentowych do 50 pkt. baz.). W takich okolicznościach nie znajdywalibyśmy argumentów do większej zmienności złotego. Ryzykiem w obu kierunkach (pozytywnym, jak i negatywnym) pozostaje przebieg wojny na Ukrainie.
Podtrzymujemy nasze oczekiwania z ubiegłego tygodnia i konsekwentnie liczymy na stabilizację notowań USD/PLN w kolejnych dniach. Nie znajdujemy bowiem – w swoim bazowym scenariuszu – przesłanek mogących nadać wycenie złotego do dolara większą zmienność. Taki scenariusz wspierają ponadto wskazania techniczne, tj. dotarcie notowań do istotnej bariery, a więc poziomu 4,40.
W naszej ocenie po tym jak kurs EUR/USD osiągnął poziom 1,0584, a więc szczyty z drugiej połowy czerwca br. trend wzrostowy na rynku eurodolara powinien ulec czasowemu uspokojeniu. Wiele zależeć będzie jednak od decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej oraz Europejskiego Banku Centralnego. W przypadku gdyby oba banki spowolniły w stosunku do ostatnich miesięcy skalę zacieśniania polityki pieniężnej liczylibyśmy na przedłużenie trendu bocznego (taki scenariusz grudniowych posiedzeń – zwłaszcza po stronie Fed – jest bowiem rynkowo zdyskontowany). Niepewnością, a przez to potencjalnym źródłem zmienności obarczone są perspektywy przyszłorocznych obniżek kosztu pieniądza w USA. Bieżąca narracja J.Powella wskazuje na możliwość utrzymywania się stóp procentowych na wysokim poziomie przez dłuższy czas, czemu rynek nie daje wiary. Pomocne w oszacowaniu perspektyw polityki pieniężnej na 2023 rok w USA będzie m.in. wykres dot-plot (oczekiwanej przez amerykańskich bankierów centralnych ścieżki stóp procentowych w kolejnych latach). W przypadku gdyby odbiegał on od rynkowych oczekiwań (ryzyko bardziej agresywnego podejścia Fed) liczymy na niewielkie umocnienie dolara do euro (powrót poniżej poziomu 1,05). Bariera 1,0395 wyznaczona przez 200-dniową średnią ruchomą pozostaje jednak silnym oporem chroniącym notowania eurodolara przed nadmiernym spadkiem.
*********
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):
Tabela nr 241/A/NBP/2022 z dnia 2022-12-14
|
Nazwa waluty |
Kod waluty |
Kurs średni |
|
bat (Tajlandia) |
1 THB |
0,1272 |
|
dolar amerykański |
1 USD |
4,3973 |
|
dolar australijski |
1 AUD |
3,0206 |
|
dolar Hongkongu |
1 HKD |
0,5657 |
|
dolar kanadyjski |
1 CAD |
3,2481 |
|
1 NZD |
2,8370 | |
|
dolar singapurski |
1 SGD |
3,2666 |
|
euro |
1 EUR |
4,6886 |
|
forint (Węgry) |
100 HUF |
1,1473 |
|
frank szwajcarski |
1 CHF |
4,7439 |
|
funt szterling |
1 GBP |
5,4490 |
|
1 UAH |
0,1258 | |
|
jen (Japonia) |
100 JPY |
3,2516 |
|
korona czeska |
1 CZK |
0,1931 |
|
korona duńska |
1 DKK |
0,6303 |
|
korona islandzka |
100 ISK |
3,1030 |
|
1 NOK |
0,4514 | |
|
korona szwedzka |
1 SEK |
0,4315 |
|
kuna (Chorwacja) |
1 HRK |
0,6218 |
|
lej rumuński |
1 RON |
0,9516 |
|
1 BGN |
2,3972 | |
|
lira turecka |
1 TRY |
0,2358 |
|
nowy izraelski szekel |
1 ILS |
1,2893 |
|
peso chilijskie |
100 CLP |
0,5129 |
|
peso filipińskie |
1 PHP |
0,0790 |
|
peso meksykańskie |
1 MXN |
0,2253 |
|
rand (Republika Południowej Afryki) |
1 ZAR |
0,2566 |
|
real (Brazylia) |
1 BRL |
0,8306 |
|
ringgit (Malezja) |
1 MYR |
1,0013 |
|
10000 IDR |
2,8201 | |
|
rupia indyjska |
100 INR |
5,3334 |
|
won południowokoreański |
100 KRW |
0,3403 |
|
yuan renminbi (Chiny) |
1 CNY |
0,6329 |
|
SDR (MFW) |
1 XDR |
5,8514 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
Sprawdź aktualne kursy walut (wraz z komentarzem): poniżej znajduje się aktualna tabela NBP
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1263 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,4100 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,9872 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5671 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,2488 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,8136 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,2550 |
| euro | 1 EUR | 4,6843 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1545 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,7482 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,4418 |
| hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,2291 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1929 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6297 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,1042 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,4496 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4294 |
| kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6212 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9514 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3950 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2365 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,2845 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5062 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0790 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2238 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2553 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8353 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9983 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8238 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,3304 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3361 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6322 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,8505 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję