Kursy walut 07.06.: kurs euro (EUR) zaatakuje minima?

• Rynek stopy procentowej - Rentowności SPW w górę, obniżek stóp procentowych póki co nie będzie.
• Rynek walutowy - Jastrzębi przekaz konferencji prezesa NBP wzmocnił złotego.

Wydarzeniem dnia na rynkach finansowych była obniżka stóp procentowych EBC o 25 pb., ruch ten był w pełni wyceniony przez rynek, a inwestorów interesowały głównie perspektywy poziomu stóp w przyszłości. W naszej opinii komunikat po posiedzeniu EBC i przekaz z konferencji prezes Christine Lagarde miały delikatnie jastrzębi wydźwięk, co szerzej opisaliśmy w części dotyczącej FI. Nie zmieniło to jednak globalnych nastrojów na rynkach finansowych, które podczas sesji były neutralne. Złotego jednak wzmocnił jastrzębi odbiór konferencji prezesa NBP, podczas której A. Glapiński wskazał, że w jego opinii prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w Polsce w br. jest bliskie zeru. Stały poziom krajowych stóp procentowych przy rozpoczęciu ich obniżek przez EBC i rosnących oczekiwaniach na tegoroczne obniżki kosztu pieniądza w USA poprawiać będzie tzw. dyferencjał stóp, co jest jednym z czynników, który fundamentalnie wspiera siłę polskiej waluty i prawdopodobnie w najbliższej przyszłości będzie dalej oddziaływał w kierunku mocniejszego złotego.

Zobacz także: Czy dolar złamie poziom 3,91 złotego? Ekonomista z Banku Pekao stawia odważne tezy

W piątek globalne nastroje, w tym na rynku FX, kształtować będzie odbiór miesięcznych danych z rynku pracy w USA, gdzie sądząc po opublikowanych już w bieżącym tygodniu innych tego typu odczytach ze Stanów Zjednoczonych można oczekiwać sygnałów jego słabnięcia. Jeśli tak będzie, wzrosną szanse na szybsze obniżki stóp Fed w br., co zapewne osłabiłoby globalnie dolara. Jeżeli nie pogorszy to istotnie globalnego sentymentu inwestycyjnego, złoty uzyskałby dodatkowe wsparcie, choć w naszej opinii skuteczny atak kursu EUR/PLN na majowe minima jest w najbliższym czasie mało prawdopodobny.

Zobacz także: Co musi się stać, żeby RPP zmieniło politykę monetarną? Sprawdza ekonomista BNP Paribas

Na rynkach stopy procentowej w Polsce i Niemczech rentowności obligacji skarbowych w czwartek wzrosły w zakresie 2-7 pb., a w USA dochodowości tamtejszych UST zniżkowały o 1 pb. Na europejskich rynkach FI karty rozdawał odbiór przekazu z zakończonych posiedzeń RPP i EBC. Wyraźne schłodzenie nastrojów na polskich SPW, to efekt jastrzębiej narracji prezesa NBP na konferencji po zakończonym w środę posiedzeniu Rady. Dodatkowo presję na polskie SPW wywierały zwyżki rentowności obligacji skarbowych z głównych państw Europy po jastrzębim odbiorze komunikatu i konferencji po posiedzeniu EBC. Co prawda EBC wskazał, że pewność co do ścieżki inflacji zwiększyła się w ostatnich miesiącach, to jednak w jego opinii wewnętrzna presja cenowa pozostaje silna, co utrzyma inflację powyżej celu przez znaczną część przyszłego roku. Dodatkowo EBC począwszy od II półrocza br. będzie zmniejszał portfel nabytych obligacji w ramach programu PEPP o 7,5 mld euro miesięcznie, co jest w pewnym stopniu równoznaczne z zaostrzaniem warunków finansowych. Amerykańskie obligacje na wzrosty rentowności europejskich papierów nie reagowały, gdyż po wyższych od oczekiwań odczytach danych o zasiłkach dla bezrobotnych (dane tygodniowe) prawdopodobieństwo szybszych i mocniejszych tegorocznych obniżek stóp Fed zwiększyło się.

Zobacz także: Jak nisko zejdzie kurs euro? Widmo inflacji oraz gołębia polityka oczami głównego ekonomisty Millennium

Wykres dnia: EBC zgodnie z oczekiwaniami obniżył stopy procentowe o 25 pb., jednak podniósł względem marcowej projekcji oczekiwaną inflację HICP o 0,2 pp. zarówno na koniec 2024 jak i 2025 roku.

✕

Źródło: Refinitiv

**************

Kursy walut NBP 07.06.2024 r.: aktualna tabela

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2023 r. poz. 1):

Tabela nr 103/A/NBP/2024 z dnia 2024-06-05

Powyższa tabela opublikowana została w czwartek i będzie obowiązywać do piątkowego południa. Wtedy to NBP opublikuje nową tabelę walut.