Kolejna spółka inwestuje w Ethereum. Wieloryby kupują TĘ kryptowalutę. Podsumowanie dnia
Inwestorzy ofiarami oszustów. Platforma XTB reaguje na incydenty
Polska gospodarka dominuje nad Europą Wschodnią. Jest warta więcej niż cały blok krajów
Rynek nieruchomości znów zaskoczy? Ceny małych mieszkań nadal straszą
Cena metalu dopiero się rozkręca. Wkrótce może wzrosnąć nawet o 20%
W poniedziałek kurs EUR/PLN osiągnął nowe 13-letnie maksimum powyżej 4,92 a kurs USD/PLN 21-letnie maksimum powyżej 4,55 podczas gdy kurs EUR/USD tąpnął w pobliże 1,08. Złoty uległ dotkliwej przecenie przez wzrost awersji do ryzyka oraz istotne umocnienie dolara.
W relacji do franka złoty był najtańszy w historii (kurs CHF/PLN osiągnął maksimum powyżej 4,90). W piątek NBP był zmuszony interweniować aż dwa razy, sprzedając rezerwy walutowe na rynku, próbująć poskromić wymykający się z pod kontroli kurs złotego. Do gwałtownej przeceny złotego przyczynił się dalszy wzrost awersji do ryzyka, w związku z eskalacją działań wojennych na Ukrainie, rajd w górę cen surowców energetycznych oraz silne umocnienie dolara w relacji do euro. W to umocnienie dobrze wpisuje się solidny raport z amerykańskiego rynku pracy ukazujący wzrost
Oczekujemy, że stopa referencyjna wzrośnie o 50 pb do poziomu 3,25% zgodnie z konsensusem ekonomistów. Ważniejszą od samej decyzji powinna być konferencja prezesa NBP, na której spodziewamy się potwierdzenia możliwości użycia kolejnych interwencji na rynku walutowym w celu obrony kursu złotego przed dalszą, gwałtowną deprecjacją. Mniej prawdopodobny jest scenariusz użycia większej podwyżki stóp (rzędu 75-100pb) w celu umocnienia złotego. Oczekujemy, że kursy
Ich powodem były obawy przed wzrostem inflacji, ryzyko geopolityczne i rosnące oczekiwania na bardziej agresywne podwyżki stóp w Polsce w celu umocnienia złotego. W piątek rynek wyceniał wzrost stopy referencyjnej NBP powyżej 5% jeszcze w II kw. 2022 r.
Tocząca się na Ukrainie wojna wyraźnie osłabia też wieloma kanałami wyceny polskich papierów. Powoduje m.in. wzrost cen surowców i oczekiwań inflacyjnych, a także prowadzi do przeceny złotego, co ma znaczenie dla polityki pieniężnej. Można spodziewać się, że w najbliższych dniach rentowności 2- i 10-letnich obligacji utrzymają się blisko 4,50%, chociaż w krótkim terminie nie można wykluczyć dalszej przeceny.
Biorąc pod uwagę słaby popyt, niestabilną sytuację i scenariusz dalszych podwyżek stóp procentowych trudno spodziewać się dobrego wyniku. Perspektywa pojawienia się nowej podaży będzie ciążyć notowaniom w nadchodzących dniach. Dodatkowo wtorkowe posiedzenie RPP może wzmocnić wiarę w bardziej zdecydowane podwyżki stóp w kolejnych miesiącach. Poza rosnącą bieżącą inflacją, coraz wyższymi oczekiwaniami inflacyjnymi i wyższymi cenami surowców, Rada będzie musiała brać pod uwagę również ryzyko dalszego osłabienia złotego. Poza podwyżką stóp o 50 pb., RPP może zwrócić też uwagę na konieczność wyhamowania deprecjacji PLN. Sprzyjać temu będzie bardziej jastrzębi komunikat, który jednocześnie mógłby powodować przesunięcie krzywych dochodowości w górę.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję