Kursy walut 04.08.: sprawdź, ile kosztuje euro, rubel, funt, dolar, forint, frank, jen, korona

Wydarzeniem, które będzie przyciągało uwagę inwestorów na globalnych rynkach finansowych będzie publikacja w piątek o godz. 14.30 miesięcznego raportu z amerykańskiego rynku pracy. Spodziewany jest wzrost liczby nowych etatów poza rolnictwem (non-farm payrolls) w lipcu o 255 tys. wobec wzrostu o 372 tys. w czerwcu. Wzrost zatrudnienia zostanie zatem utrzymany, choć należy zwrócić uwagę, że realizacja tej prognozy oznaczałaby najniższy wzrost liczby etatów od grudnia 2020 roku. Przyrost liczby nowych etatów wyhamowuje od początku tego roku. Rynek pracy pozostaje jednak wciąż napięty co znajduje odzwierciedlenie w niskiej stopie bezrobocia, która powinna utrzymać się na poziomie 3,6%, bliskim przedpandemicznych rekordowo niskich poziomów.

10Y PL (%)

Wycena krajowych obligacji skarbowych pozostaje wysoce zmienna. Dochodowość 10-latki, która jeszcze w połowie czerwca przekraczała 8% obecnie obniżyła się w okolice 5,5%. Tak dużą dynamikę zmian uznajemy za nieadekwatną. O ile zgadzamy się z faktem, iż bieżące nastroje rynkowe wspierają spadki dochodowości obligacji, to skalę spadku rentowności polskich 10-latek uważamy za przesadną. Z tego powodu oczekujemy korekty technicznej i zbliżenia się dochodowości do poziomu 6%. Tym bardziej, iż wycena Bunda – po zniżce zainicjowanej lipcowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego również może poszukiwać krótkoterminowego punktu równowagi. Co więcej długi koniec krzywej tradycyjnie jest mniej wrażliwy niż 2-latka na zmiany oczekiwań co do stóp procentowych. O ile zatem uważamy, że niedawne krajowe dane wskazujące na pogarszanie się koniunktury gospodarczej w Polsce były wystarczającym argumentem tłumaczącym spadki dochodowości skarbowych papierów wartościowych, to w przypadku 10-latki były one za mocne i wymagać mogą niewielkiego odreagowania.

Zobacz też: Kursy walut: szykuje się kolejny wystrzał na dolarze, mocna presja na euro

✕

10Y DE (%)

Miks zaprezentowanego w lipcu przez Europejski Bank Centralny narzędzia TPI – mającego ograniczać nadmierny z punktu widzenia banku spadek cen obligacji skarbowych państw EMU – oraz silniejszego od oczekiwań pogorszenia sytuacji w sektorze wytwórczym strefy euro zadecydował o solidnych spadku dochodowości Bunda. W efekcie rentowność 10-latki niemieckiej obniżyła się – po raz pierwszy od maja – poniżej poziomu 1%. Uważamy, iż po okresie dość gwałtownych jak na Bunda spadków początek sierpnia przyniesie próbę ustabilizowania wyceny. Tym bardziej, iż kalendarium publikacji nie zawiera danych mogących w istotny sposób przekładać się na rynkową zmienność (dane PMI mają charakter finalnych publikacji zwyczajowo niewiele różniących się od szacunków flash).

Zobacz też: Kursy walut 03.08.: silne zmiany - złoty leci na minima!

✕

10Y US (%)

Odpowiedzią na coraz bardziej wyraźne sygnały spowolnienia koniunktury w Stanach Zjednoczonych jest spadek dochodowości obligacji poniżej 3%. Uważamy jednak, iż piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy – obok wypowiedzi członków Fed - mogą podtrzymać wiarę inwestorów w kontynuację procesu podwyżek stóp procentowych w USA w tym roku (ta nieco osłabła bowiem w ostatnich tygodniach), a tym samym wygenerować impuls do niewielkiego wzrostu dochodowości Treasuries.

Zobacz też: T-Notes: amerykańskie dziesięcioletnie obligacje skarbowe

✕

*******

Zobacz, ile zapłacisz za najważniejsze waluty. Jak kształtują się aktualne kursy walut?

Kursy średnie walut obcych – tabela A.

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):

Tabela nr 149/A/NBP/2022 z dnia 2022-08-03

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

********

✕

EUR/PLN

Złoty porusza się w dość szerokim przedziale 4,70 – 4,80 za EUR pozostając wrażliwym na zmiany rynków globalnych, w szczególności notowań eurodolara. Uważamy, iż w najbliższych dniach kurs EUR/PLN zbliży się do górnej granicy pasma wahań, czemu sprzyjać będzie utrzymanie relatywnie słabych nastrojów światowych. Materializujące się zagrożenie globalną recesją, co w połączeniu z obawami dotyczącymi zaburzęń w przesyle rosyjskiego gazu do Europy niezmiennie stanowić będą mieszankę czynników sprzyjających utrzymywaniu strategii risk-off tj. unikania ryzyka. Tym bardziej, iż lokalnie złoty pozbawiony jest argumentów mogących go umacniać. Poza widocznym w średnim terminie narastaniem nierównowag w krajowej gospodarce w postaci zmian na rachunku obrotów bieżących, czy uporczywie wysokiej inflacji najnowszym argumentem jest dzisiejszy rozczarowujący odczyt indeksu PMI w polskim przemyśle. Stanowi on kolejną przesłankę do obniżenia oczekiwań na podwyżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej (negatywne dla waluty). Podsumowując o ile uważamy, iż kurs EUR/PLN w pierwszym tygodniu sierpnia będzie poruszał się w trendzie bocznym, to bliżej mu będzie do jego górnego ograniczenia zważywszy na wciąż słaby sentyment zewnętrzny.

Zobacz też: Prognozy dla stóp i walut (z komentarzem): co dalej z walutami?

✕

USD/PLN

Uważamy, iż kurs USD/PLN będzie w najbliższych dniach próbował raz jeszcze zbliżyć się do bariery 4,7488 która stanowi silny poziom oporu technicznego. O ile jej trwałe przekroczenie jest naszym zdaniem obecnie wątpliwe, to nastrój utrzymującej się globalnej awersji do ryzyka powinien w dalszym ciągu umiarkowanie premiować dolara – jako bezpieczne aktywo – i równocześnie łagodnie przeceniać polską walutę względem dolara amerykańskiego.

Zobacz też: Kurs dolara, w nieco ponad pół roku, wystrzelił w górę o 40-procent

✕

EUR/USD

W naszej ocenie brakuje obecnie argumentów mogących wspierać wycenę euro w relacji do dolara. Amerykańska waluta nadal bowiem pozostaje beneficjentem dość ponurych nastrojów globalnych, będących wynikiem ostatnich publikacji wskazujących na narastające prawdopodobieństwo światowej recesji. Dodatkowo, negatywnie na wycenę wspólnej waluty oddziałuje konieczność transformacji energetycznej europejskiej gospodarki w następstwie zaburzeń w dostawach rosyjskiego gazu oraz ryzyko polityczne i przedterminowe wybory parlamentarne we Włoszech. Lipcowa silniejsza od oczekiwań podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny nie wpłynęła zaś na zainicjowanie trendu wzrostowego w notowaniach eurodolara, gdyż spotkała się z jastrzębią narracją ze strony amerykańskiej Rezerwy Federalnej. W efekcie zarówno bieżące, jak i oczekiwane carry trade (różnica w poziomie stóp procentowych pomiędzy USA a strefą euro) nadal pozostaje korzystniejsze dla amerykańskiej waluty. Mamy jednocześnie świadomość, iż wiele z dotychczasowych czynników przemawiających za siłą dolara zostało już zdyskontowanych. Mimo to uważamy, iż kurs EUR/USD raz jeszcze może próbować zbliżyć się do parytetu wykorzystując w tym tygodniu między innymi solidny odczyt raportu z rynku pracy USA (piątek).

Zobacz też: Kursy euro, funta, dolara, franka, korony norweskiej na rynku Forex - aktualne prognozy

✕