Kursy walut 02.09.: wiemy, ile kosztuje frank, funt, forint, dolar, rubel, korona, jen, euro

Zaskakująco mocny, według wstępnych szacunków, odczyt inflacji w sierpniu (16,1% r/r) daje podstawy do wzrostu oczekiwań rynkowych odnośnie kontynuacji cyklu zacieśniania pieniężnego przez RPP na jesieni, co powinno docelowo wspierać notowania złotego. Jednak krótkoterminowa reakcja na naszej walucie była mocno ograniczona, gdyż zabrakło świeżych komentarzy ze strony członków RPP, które sygnalizowałyby bardziej restrykcyjne podejście Rady w obliczu wciąż nie ustępującej presji inflacyjnej. Rynki bazowe również nie wskazują kierunku dla notowań naszej waluty, gdyż kurs EUR/USD od kilku dni konsoliduje się w pobliżu parytetu.

Zobacz też: Inflacja w Polsce w sierpniu 2022 rośnie… a przecież miała spadać! Drożyzna coraz mocniej trzyma za gardło

 

W środę kurs EUR/PLN konsolidował się w pobliżu 4,72, z kolei kurs USD/PLN   zszedł w okolicę 4,70 przy wzroście kursu EUR/USD w pobliże 1,0050.

✕

 

• Rynek stopy procentowej - Duża zmienność na rynku stopy procentowej.
• Rynek walutowy - Złoty zaczyna konsolidować się przed decyzjami RPP i EBC.

✕

 

Sierpniowy odczyt inflacji w strefie euro, który pokazał jej wzrost powyżej 9% r/r, zwiększył co prawda nieznacznie oczekiwania rynkowe na zdecydowaną podwyżkę stóp o 75 pb. na przyszłotygodniowym posiedzeniu EBC, jednak nie był w stanie istotnie wpłynąć na notowania głównej pary walutowej. Mediana oczekiwań ekonomistów wciąż zakłada ruch EBC jedynie o 50 pb., z kolei piątkowy raport z amerykańskiego rynku pracy, jeśli potwierdzi jego bardzo dobrą kondycję, da tylko zielone światło do kolejnej 75 pb. podwyżki stóp na wrześniowym posiedzeniu FOMC.

 

Inflacja HICP w strefie euro w sierpniu wzrosła do 9,1% r/r z 8,9% r/r w lipcu. Silnie rośnie inflacja bazowa – do 4,3% r/r z 4% r/r w lipcu. Szok energetyczny przekłada się na pozostałe ceny. Dane są mocnym argumentem za podwyżką o 50 lub 75pb na najbliższym posiedzeniu EBC pic.twitter.com/uzXnwRZqJ2

— PKO Research (@PKO_Research) August 31, 2022

 

Utrzymujący się spory dystans pomiędzy oczekiwanym poziomem amerykańskich i europejskich stóp wraz z wiszącym nad Europą kryzysem energetycznym nie pozwalają na oderwanie się kursu EUR/USD od parytetu i rozwinięcie szerszej korekty wzrostowej, co mogłoby wesprzeć notowania walut CEE, w tym złotego. Stąd oczekujemy, że do czasu przyszłotygodniowych rozstrzygnięć ze strony RPP i EBC kurs EUR/PLN utrzyma się w przedziale 4,70-4,75.

Zobacz też: Kursy walut: paniczna wyprzedaż, główne waluty znów nas zaskoczyły 

✕

 

Na krajowym rynku stopy procentowej panowała wysoka zmienność. Amplituda notowań dla rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła w ciągu dnia nawet 25 pb. W środę rynek stopy procentowej w Polsce otworzył się zdecydowanie niżej wobec dnia poprzedniego, a spread do rynków bazowych (Bund) zawęził się w ciągu godziny o prawie 13 pb. Jednak dane o inflacji w Polsce szybko odwróciły ten trend. Inflacja CPI (wstępny odczyt) wyniosła w sierpniu 16,1% wobec 15,4% oczekiwanych. W drugiej części dnia opublikowane zostały bardzo słabe dane z rynku w pracy w USA, czyli raport ADP (132 tys. wobec 300 tys. oczekiwane), co zwiększa nadzieje rynku na słabsze dane NFP i tym samym łagodniejsze nastawienie Fed. Pod koniec dnia rentowości ponownie zaczęły spadać osiągając poziomy odpowiednio 2Y 7,09%, 5Y 6,68% i 10Y 6,15%.

Zobacz także: Cena węgla zaliczyła mocny spadek! Co dalej z dodatkiem węglowym?

✕

 

Warto zwrócić uwagę na mocne zawężenie się polskich benchmarków do niemieckiego bunda od początku tygodnia (+23 pb., aktualnie -465 pb.), co pozycjonuję polską krzywą dochodowości jako atrakcyjną w obliczu globalnych nastrojów zacieśniania polityki pieniężnej. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na dalsze mocne zawężanie się obligacji i swapów IRS. Dziesięcioletni asset swap spread dla polskich obligacji skarbowych osiągnął w środę poziom -11 pb., co może świadczyć o pozytywnym postrzeganiu polskiego długu i dalszej akumulacji papierów skarbowych przez inwestorów. Co prawda członkowie RPP nie dają w tej chwili jasnego sygnału odnośnie końca cyklu podwyżek stóp procentowych, niemniej jednak nawet w przypadku jednej podwyżki o 25 pb. wyceny obligacji i perspektywy wydają się dobre.

Zobacz też: Sporo się dzieje: koniecznie sprawdź, ile możesz zapłacić za euro i dolara pod koniec tego roku

✕

 

W środę członek RPP Ludwik Kotecki powiedział, że mimo przyspieszającej inflacji przestrzeń do dalszych podwyżek stóp procentowych jest ograniczona, ponieważ trzeba brać pod uwagę zagrożenia związane ze spowolnieniem polskiej gospodarki. Ministerstwo Finansów zaoferuje we wrześniu obligacje do sprzedaży za kwotę 4-8 mld (27 września) oraz 15 września przeprowadzi aukcję zamiany.

✕

 

******

 

Kursy średnie walut obcych – tabela A

 

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):

Tabela nr 170/A/NBP/2022 z dnia 2022-09-02

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

 

 

********

 

Zobacz także: Kursy walut po sympozjum w Jackson Hole, a przed NFP