Amerykańska giełda w potrzasku. To czas na zakupy?

Rząd obiecał budowę mieszkań. Skorzystają deweloperzy i inwestorzy, krytykują obywatele

Alarm na giełdzie akcji! Hossa to już przeszłość — przestrzega wielki bank

Cena złota poszybowała o 80%. Duży bank prognozuje dalszą hossę

Lata szybkich zysków z inwestowania w mieszkania za nami? Ceny realnie spadają, rentowność najmu kuleje

Kurs EUR/PLN wysuwa się coraz bardziej na południe

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Obserwuj nas

Google News

W czwartek kurs €/US$ próbował odsunąć się od lokalnego oporu w okolicach 1,0780. W ciągu dnia para spadła poniżej 1,0750, ale pod koniec dnia wróciła do otwarcia. Wczoraj rentowności na rynkach bazowych wzrosły, ale w niewielkiej skali (nie więcej jak 5pb na amerykańskiej i niemieckiej krzywej). Od kilku dni nie ma dużych zmian na rynkach, gdyż poza ISM z sektora usług w poniedziałek w tym tygodniu było dość mało danych z rynków bazowych.

depositphotos

Udostępnij

Spis treści

€/US$ nadal w trendzie bocznym, dalszy spadek €/PLN
Spokojniej na rynkach długu, w przyszłym tygodniu kluczowe dane z kraju

Względny spokój na rynkach bazowych nie przeszkodził w ponownym umocnieniu złotego wspieranym przez jastrzębie nastawienie NBP podczas gdy głosowania CNB wskazują na bardziej łagodne nastawienie niż wskazuje nawet sama decyzja.. W efekcie kurs €/PLN cofnął się z 4,3450 do 4,3250. Rentowność krajowej 2latki się wczoraj nie zmieniła, co sugeruje, że oczekiwania na szybkie obniżki stóp NBP się utrzymują. Dochodowość 10latki wzrosła ok 5pb w ślad za rynkami bazowymi.

€/US$ nadal w trendzie bocznym, dalszy spadek €/PLN

Oczekujemy, że na przełomie tygodnia para €/US$ utrzyma się blisko obecnych poziomów. Wskazuje na to zarówno sytuacja techniczna, jak i brak kluczowych danych z głównych gospodarek w najbliższych dniach. Wybicie kursu ponad 1,08 zaneguje wcześniejszy sygnał sugerujący, że kurs może pogłębić spadek do 1,05 w horyzoncie kilku tygodni. Ryzyko takiego scenariusza rośnie gdyż para jak na razie nie może odbić się od lokalnego oporu na 1,0780.
W końcówce tego roku nadal spodziewamy się wzrostu €/US$. W roku kiedy Fed zaczyna luzowanie dolar zwykle jest słaby. Skala cięć w USA powinna być też większa niż w Europie, chociaż ta różnica będzie może być mniejsza niż oczekiwaliśmy jeszcze w styczniu. Przeciw oczekiwaniom na istotnie słabszego dolara jest też wzrost poparcia dla D. Trumpa w sondażach, a jego wybór byłby postrzegany jako czynnik wspierający dolara. Sugeruje to powrót pary nie dalej jak do około 1,12 pod koniec roku.
Na przełomie tygodnia oczekujemy prób dotarcia przez €/PLN do ostatnich dołków w okolicach 4,30. Głębszy ruch prawdopodobnie nie uda się bez powrotu €/US$ do wzrostu. Spadek poniżej 4,30 jest jednak bardzo prawdopodobny pod koniec miesiąca, tj. bliżej marcowego posiedzenia RPP. Rynek zignorował antyobniżkowy przekaz z NBP, ale im bliżej kolejnej decyzji tym trudniej będzie zakładać, że Rada zmieni nastawienie.
Wciąż też widzimy mocne fundamenty stojące za złotym (nadwyżka C/A, napływy funduszy z UE, czy bezpośrednich inwestycji zagranicznych). Dlatego w średniej perspektywie wciąż jest potencjał do umocnienia PLN w kierunku 4,20-4,25/€ około połowy roku.

Spokojniej na rynkach długu, w przyszłym tygodniu kluczowe dane z kraju

Na przełomie tygodnia nie spodziewamy się dużych zmian na bazowych rynkach długu. Inwestorzy wciąż czekają na nowe dane, które mogłyby zmienić postrzeganie kolejnych decyzji Fed, czy EBC. Rynek w zasadzie wycenił już brak obniżki Fed w marcu. Nadal uważamy, że w horyzoncie dwóch-trzech tygodni dominują ryzyka ponownego spadku rentowności, gdyż główne gospodarki pozostają w trendzie dezinflacji, chociaż przeciw spadkowi rentowności przemawiają powolne sygnały odbicia globalnej gospodarki. Wciąż panują obawy o sytuację amerykańskich banków regionalnych, ale rynki finansowe pamiętają, że Fed i regulatorze nie chcą popełniać błędu bezczynności jak po upadku Lehman Brothers.
Na przełomie tygodnia zachowanie SPW powinno odzwierciedlać trendy na rynkach bazowych, co nie sugeruje dużych zmian rentowności. W przyszłym tygodniu poznamy jednak kluczowe dane z kraju, przede wszystkim CPI. Do posiedzenia w marcu pozostało już tylko kilka tygodni i nie zapowiada się aby Rada zmieniła zdanie. Dlatego bliżej posiedzenia oczekiwania na ścieżkę stóp NBP będą przesuwać się już bardziej dynamicznie, prawdopodobnie skutkując osłabieniem SPW, połączonym ze spłaszczeniem krzywej.

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitter LinkedInYouTube

Tematy

kurs złotego online kurs polskiego złotego opinie kurs polskiego złotego kurs złotego prognozy 2024

Komentarze

Sortuj według: Najistotniejsze

Najnowsze
Najstarsze

Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję

Spis treści

€/US$ nadal w trendzie bocznym, dalszy spadek €/PLN

Spokojniej na rynkach długu, w przyszłym tygodniu kluczowe dane z kraju

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Tematy

Komentarze

Czytaj dalej