“[...] Jastrzębia postawa NBP była kluczowym filarem siły PLN w ciągu ostatnich kilku lat. W wyniku tej siły złoty jest przewartościowany o około 10% według naszych wskaźników, co sprawia, że trudno sobie wyobrazić dalsze znaczące umocnienie (polskiego złotego, przyp. red.)” - czytamy w analizie Goldman Sachs z 30 maja.
Wykres: do złotego (EUR/PLN)
Źródło: TradingView.
Jednym z kluczowych czynników dla złotego, a w rezultacie również dla zachowania kursu euro do złotego, jest kwestia zmian politycznych w Polsce. Wybory wygrał Karol Nawrocki, a to nie był scenariusz, na który przygotowywały się rynki.
“Zwycięstwo Karola Nawrockiego w wyborach prezydenckich 1 czerwca, wspieranego przez opozycyjną partię Prawo i Sprawiedliwość, osłabi popyt na złotego” - uważają ekonomiści z bank MUFG.
“Podczas gdy zwycięstwo PiS prawdopodobnie byłoby początkowo negatywnie postrzegane przez uczestników rynku, jeśli będzie to szło w parze z bardziej jastrzębią polityką NBP, powinno to z czasem ograniczyć stopień osłabienia waluty” - napisali analitycy walutowi z Goldman Sachs.
“Podsumowując, podczas gdy początkowa reakcja złotego będzie napędzana przez wynik wyborów, uważamy, że późniejsza zależność od polityki pieniężnej i szerszy rozwój sytuacji gospodarczej będą miały największe znaczenie dla średnioterminowej trajektorii złotego” - dodali.
NBP czeka, a kurs euro w górę
Narodowy Bank Polski na czerwcowym posiedzeniu pozostawił stopy procentowe bez zmian. Miesiąc wcześniej, miała miejsce obniżka o 50 pb.
“(NBP) może obniżyć stopy w lipcu, kiedy projekcje gospodarcze NBP zostaną zaktualizowane. Niższe stopy w Polsce mogłyby wywołać osłabienie złotego wraz z krajowym ryzykiem politycznym”
Wykres: Stopa referencyjna NBP.
Źródło: TradingView.
Euro korzysta na słabości dolara
Euro umocniło się wobec dolara o około 10% od początku 2025 roku. Osłabienia USD w kolejnych miesiącach spodziewa się bank Goldman Sachs, a to może być wsparciem dla euro. Odpływy kapitału z USA, które w dużej mierze kierują się do Europy, są podstawą pozytywnego poglądu Goldman Sachs na euro.
“[...] Euro pozostaje jednym z naszych preferowanych narzędzi do wyrażania słabości dolara, której spodziewamy się w nadchodzących miesiącach” - czytamy w analizie Goldman Sachs.
“Wyzwania związane z polityką handlową Stanów Zjednoczonych, niepewna ścieżka ceł i niektóre z kwestii rozwijającej się amerykańskiej polityki fiskalnej nadal wskazują na odpływy kapitału z aktywów amerykańskich i stopniowy trend spadkowy dolara. Tymczasem aktywa europejskie są dobrze przygotowane do czerpania korzyści z tego trendu [...]”
Prognozy dla kursu euro do złotego (EUR/PLN) - konkretne liczby
Kurs euro do złotego (EUR/PLN) według Goldman Sachs powinien wynieść według nowej prognozy (z 30 maja):
- 4,30 PLN za 3 miesiące,
- 4,25 PLN za 6 miesięcy,
- 4,20 PLN za 12 miesięcy.
Przewidywania dla ceny euro w złotówkach opublikowali również progności z Credit Agricole. Liczby, jakie przedstawili dla
to:
- 4,20 PLN w II kwartale 2025 roku,
- 4,20 PLN w III kwartale,
- 4,20 PLN do końca roku.
Z kolei bank MUFG prognozuje, że kurs euro do złotego wyniesie:
- 4,25 PLN w II kwartale 2025 roku,
- 4,25 PLN w III kwartale.
- 4,30 PLN w IV kwartale 2025 roku
Zobacz również: Złoty traci po wyborach. Na horyzoncie osłabienie kursu PLN
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję