Kurs euro i dolara przed rakietowym wzrostem? Ile możesz zapłacić za jednego USD i jedno EUR w 2022 roku? Prognozy walutowe

Udostępnij

Spis treści

Brak reakcji PLN na osłabienie dolara czy obawy przed wariantem omikron sugerują presję na złotego w tym tygodniu
W naszej ocenie kurs €/PLN zakończy rok powyżej 4,60
Modele relative value

W ubiegłym tygodniu złoty zachowywał się w oderwaniu od zmian kursu dolara. Przed świętem w USA obserwowaliśmy sporą realizację zysków z pozycji na wzrost €/PLN, co zepchnęło parę w pobliże 4,66. W piątek, po święcie w USA, inwestorzy znów odbudowywali pozycje na osłabienie złotego. W efekcie pomimo słabnącego dolara, kurs €/PLN wrócił powyżej 4,70.

✕EUR w 2022 roku? Prognozy walutowe - EURUSD, EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN] - 1" />

Brak reakcji PLN na osłabienie dolara czy obawy przed wariantem omikron sugerują presję na złotego w tym tygodniu

Naszym zdaniem, w kolejnych dniach para €/PLN znów zaatakuje ostatnie szczyty w okolicach 4,72. To tym większe ryzyko, że spodziewamy się dość szybkiego końca korekty na €/US$. Ryzyko przełamania się ponad ten poziom jest wysokie, gdyż za werbalnymi interwencjami z rządu i NBP nie poszły konkretne działania, mające służyć zahamowaniu deprecjacji złotego.

Reklama

Obecne poziomy złotego są jednak naszym zdaniem nieco oderwane od sytuacji gospodarczej Polski, m.in. podwyżek stóp NBP. Podobny obraz wskazuje nasz krótkoterminowy model oparty na innych zmiennych rynkowych. Dlatego nie spodziewamy się wzrostu powyżej 4,75.

Kurs euro i dolara przed rakietowym wzrostem? Ile możesz zapłacić za jednego USD i jedno EUR w 2022 roku? Prognozy walutowe - EURUSD, EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN] - 2 ✕

W naszej ocenie kurs €/PLN zakończy rok powyżej 4,60

Pogarszające się nastroje na światowych rynkach z uwagi na mocnego dolara i doniesienia o pandemii sugerują, że może to być nawet bliżej 4,70. Co więcej rynek już obecnie wycenia też dość agresywny scenariusz podwyżek stóp NBP, np. co najmniej 75pb w grudniu. W naszej ocenie będzie to raczej 50pb, co dodatkowo może zwiększyć presję na złotego.

Reklama

Kurs euro i dolara przed rakietowym wzrostem? Ile możesz zapłacić za jednego USD i jedno EUR w 2022 roku? Prognozy walutowe - EURUSD, EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN] - 3 ✕

Modele relative value

Modele relative value oceniają bieżące odchylenie zmiennych rynkowych od ich teoretycznych wartości wyliczonych na podstawie innych zmiennych rynkowych.

Złoty jest obecnie silnie niedowartościowany wobec euro, ale ma sporo miejsca, żeby osłabiać się wobec dolara. W modelu silnie zaważył wzrost rentowności POLGBs, przy umacniającym się Bundzie. Dolara wspierają natomiast oczekiwania na szybki wzrost stóp Fed.
Dochodowości obligacji skarbowych są zgodne ze wskazaniami modelu, odpowiada za to wzrost asset swapów,

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitter LinkedInYouTube