Arsenał narzędzi Banku Japoii zaczyna się wyczerpywać po tym jak ujemne stopy procentowe nie zdały egzaminu. W związku z tym analitycy przewidują, że kolejnym krokiem BoJ może być poszerzenie programu skupu aktywów.
"Spróbowali ujemnych stóp procentowych, ale to nie zadziałało" - powiedział we wczorajszym wystąpieniu dla CNBC Mark Matthews, główny analityk banku Julius Baer. "Myślę, że ich kolejnym krokiem będzie ogłoszenia zwiększenia programu skupu aktywów, najprawdopodobniej poprzez akcje".
W związku z tym, że z powodu silnego jena japońska giełda bardzo cierpi to takie rozwiązanie byłoby pozytywne dla inwestorów i mogłoby popchnąć kursy akcji w górę. Po fatalnym początku roku rynki azjatyckie zaczynają powili odrabiać straty, ale w porównaniu z indeksami chińskich giełd Nikkei225 prezentuje się cały czas dość słabo i obecnie jest bliżej utworzenia nowych dołków w trendzie niż pokonania maksymalnych szczytów budowanej od pierwszej połowy lutego korekty.
Nikkei225
Mark Matthews przewiduje, że BoJ nadal będzie zmuszony do luzowania polityki pieniężnej ze względu na to, że wzrost gospodarczy nadal jest anemiczny, a inflacja cały czas znajduje się daleko od poziomu celu inflacyjnego banku centralnego (2%).
Inflacja w Japonii
Kolejna decyzja BoJ w sprawie prowadzenia polityki pieniężnej odbędzie się jeszcze w tym miesiącu - 28 kwietnia. Obecnie oprócz ujemnych stóp procentowych podstawowym narzędziem polityki pieniężnej BoJ jest program luzowania ilościowego i jakościowego (QQE) , w ramach którego Bank Japonii skupuje rocznie aktywa o wartości 80 bilionów jenów (ponad 700 miliardów dolarów). Oprócz rynku obligacji rządowych (JGBs - Japan government bonds) Bank Japonii działa również na rynku funduszy inwestycyjnych rynku nieruchomości (J-REITs - Japan real-estate investment trusts), funduszy ETF i obligacji korporacyjnych.
Rynek obligacji rządowych zaczyna jednak powoli wyczerpywać się pod kątem programu skupu BoJ ze względu na to, że Bank już teraz posiada ponad jedną trzecią wyemitowanych przez rząd obligacji.
"Program QE jest na skraju wyczerpania. Wszystko do czego obecnie prowadzi to powiększenie rezerw systemu bankowego" zauważył Marvin Barth, główny analityk rynku FX w Barclays.
Źródło informacji: CNBC
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję