Czarne chmury nad rynkiem FOREX. Kurs dolara (USD): sprawdź, co dalej z walutami

W ubiegłym tygodniu nastąpiła korekta wzrostowa na €/US$ po silnym osłabieniu dolara tydzień wcześniej. Sugerowały to m.in. wskaźniki techniczne, pokazujące, ze ostatni skok €/US$ do nowych tegorocznych szczytów był zbyt mocny. Para €/US$ nie była jednak w stanie wrócić poniżej 1,11.
Utrzymujemy nasze prognozy zakładające dalsze osłabienie dolara wobec euro w 2poł23 i 2024. Fed rozpoczął podwyżki stóp wcześniej niż EBC i najprawdopodobniej także szybciej rozpocznie obniżki. Ryzyko dla wzrostu €/US$ ponad 1,15 jest jednak duże. Ostatnie dane ze strefy euro na ogół rozczarowywały i tworzy to niepewność co do dalszych podwyżek stóp EBC. Kluczowy z punktu widzenia Fed rynek pracy pozostaje natomiast mocny.
Przez większą część ubiegłego tygodnia para €/PLN utrzymała się w trendzie bocznym (blisko 4,44), mimo umocnienia dolara. Złoty tradycyjnie stracił jednak tuż przed weekendem kiedy inwestorzy w ostatnim czasie zwykle zamykają długie pozycje na aktywach CEE. €/PLN nie był jednak w stanie wyłamać się ponad szczyty z połowy miesiąca (okolice 4,47).
€/PLN zwykle po weekendzie powraca do spadku, gdyż inwestorzy ponownie otwierają długie pozycje na aktywach CEE, domykane przed weekendem.
Jastrzębi przekaz z obu głównych banków centralnych w tym tygodniu powinien ograniczyć oczekiwania na obniżki stóp przez NBP. Dlatego do końca tygodnia para €/PLN powinna wrócić bliżej środka obecnej konsolidacji (okolice 4,44).
Zejście €/PLN istotnie poniżej 4,40 staje się coraz mniej prawdopodobne. W tych okolicach popyt na złotego istotnie osłabł, chociaż inne waluty CEE się umacniały. 4,30 to poziom opłacalności krajowego eksportu i im bliżej tych okolic, tym mniejsza motywacja Ministerstwa Finansów żeby wymieniać środki w walutach obcych na rynku.
Według naszych szacunków złoty jest już przewartościowany wobec euro (vide wykresy z naszymi modelami na końcu Tygodnika). To także powinno zniechęcać do zakupów PLN, mimo ogólnie pozytywnego nastawienia inwestorów do aktywów z regionu CEE.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję