- Rynek koncentruje się na nominacjach prezydenta elekta Donalda Trumpa na kluczowe stanowiska w administracji rządowej ze względu na ich znaczenie dla gospodarki USA, a tym samym kierunku kursu USD i rentowności obligacji skarbowych.
- Traderzy zastanawiają się, czy złoto zdoła osiągnąć ósmy z rzędu "Santa rally" w grudniu.
Ankieta przeprowadzona wśród inwestorów korzystających z Saxo na IV kwartał 2024 r. pokazała ich słabnące zaufanie do globalnych rynków. Miały wpływ na to między innymi rosnące obawy dotyczące inflacji, stóp procentowych czy ryzyk geopolitycznych. Ole Hansen, Dyrektor ds. strategii rynku surowców Saxo podkreśla znaczenie między innymi tych czynników na prognozy dla złota i srebra.
Zmienność cen złota, w tym ostatni spadek o 3,5% w poniedziałek, po najsilniejszym wzroście od 20 miesięcy w ubiegłym tygodniu, wskazuje na możliwy krótkoterminowy szczyt na rynku. Przekonania traderów słabną, zwłaszcza w obliczu nadchodzącego końca roku, co skłania ich do chęci realizacji zysków i zmniejszenia ekspozycji na kruszec. Jednak biorąc pod uwagę trudny makroekonomiczny i geopolityczny klimat, istnieje perspektywa dalszych wzrostów w przyszłym roku. Rewolucyjne plany Donalda Trumpa dotyczące ceł, cięć podatkowych i deportacji podkreślają ryzyko, że zarówno inflacja, jak i dług mogą zaskoczyć wzrostami – są to dwa czynniki, przed którymi inwestorzy lokujący środki w złoto chcą się zabezpieczyć.
Rynek koncentruje się obecnie na nominacjach prezydenta elekta Donalda Trumpa na kluczowe stanowiska w administracji rządowej ze względu na ich znaczenie dla gospodarki USA, a tym samym kierunku kursu USD i rentowności obligacji skarbowych.
Zmienność cen złota i innych surowców w tym tygodniu była związana z tymi powołaniami. W poniedziałek ceny spadły po tym, jak Trump ogłosił wybór Scotta Bessenta na sekretarza skarbu, co jest postrzegane jako jedna z najbezpieczniejszych decyzji.
Spokój na rynku został zakłócony ponownie, gdy Trump zagroził nałożeniem 25% ceł na Kanadę i Meksyk od pierwszego dnia swojej administracji w styczniu, a także zapowiedział dodatkową 10% taryfę na wszystkie produkty z Chin. Prezydent elekt nominował następnie Jamiesona Greera na przedstawiciela handlowego USA. Greer, który postrzega Chiny jako "wyzwanie pokoleniowe" dla Stanów Zjednoczonych i opowiadał się za strategicznym oddzieleniem od tego kraju, teraz będzie zarządzać wdrażaniem planów celnych Trumpa.
Ceny złota stały się coraz bardziej zmienne, co doprowadziło do korekty o 253 USD po osiągnięciu rekordowego poziomu 2 658 USD za uncję 31 października. Wsparcie pojawiło się po tym, jak nastąpiła korekta cen o 0,5 wzrostu z okresu od czerwca do października.
Jest to stosunkowo niewielka korekta, biorąc pod uwagę, do jakich poziomów złoto zdążyło wzrosnąć wcześniej w tym roku. W nadchodzących tygodniach możemy spodziewać się, że inwestorzy przed końcem roku będą wykorzystywać wzrosty do redukcji swoich długich pozycji. Utrzymujemy prognozę, że w 2025 roku złoto może osiągnąć poziom 3 000 USD.
Czy złoto i srebro doświadczą kolejnego „Santa rally”?
Ten nagłówek pojawił się w artykule napisanym rok temu, w odpowiedzi na dane wskazujące, że zarówno złoto, jak i srebro miały silne wzrosty w grudniu w poprzednich sześciu latach. Jak się okazało, srebro zawiodło, podczas gdy złoto zanotowało niewielki wzrost o 1,3%, kończąc 2023 rok na poziomie 2 062 USD. Patrząc na obecną sytuację, kluczowe pytanie brzmi, czy możemy być świadkami ósmego z rzędu wzrostu w ostatnim miesiącu tego roku?
Po ostatniej korekcie, szanse na powtórzenie tego scenariusza wzrosły, ponieważ inwestorzy i traderzy nie muszą już płacić rekordowej ceny, aby uzyskać ekspozycję na złoto. Największym wyzwaniem pozostaje jednak już obecny silny wzrost ceny złota o 28,3% w tym roku, co zbliża je do wzrostów o 29,6% w 2010 roku i 31% w 2007 roku. Choć zasadnicza prognoza na 2025 rok dotycząca złota nie uległa zmianie, taki wzrost może skłonić do realizacji zysków i zamykania pozycji przed końcem roku.
Powody, dla których warto podtrzymać inwestycje w złoto i srebro w 2025 roku
Złoto i srebro obecnie notują wzrost o 26% w skali roku (spadek z 47% w październiku). Pozytywny wpływ na te metale miało w minionym roku kilka wydarzeń. Większość z nich odzwierciedlała nierównowagę w świecie, na którą inwestorzy reagują, kupując tzw. „martwe” aktywa, nie generujące odsetek ani dywidend i które wiążą się z kosztami przechowywania.
Siła metali szlachetnych w tym roku jest tym bardziej imponująca, biorąc pod uwagę całkowity brak wsparcia ze strony dolara amerykańskiego, który w stosunku do koszyka głównych walut wzrósł o 5,5% w skali roku. Wprowadzenie ceł na import do USA w przyszłym roku jest ogólnie postrzegane jako korzystne dla dolara. Jednak pośrednie skutki silniejszego USD mogą wpłynąć na globalną gospodarkę, szczególnie szkodząc krajom zależnym od zadłużenia denominowanego w dolarach, handlu towarami i wzrostu opartego na eksporcie, co może zapewnić dalsze wsparcie dla alternatywnych inwestycji, takich jak złoto i srebro.
Czynniki, które stoją za naszą pozytywną prognozą dla metali inwestycyjnych w 2025 roku, są liczne, a najważniejsze z nich to:
- Zakupy banków centralnych w celu dywersyfikacji rezerw poza dolarem amerykańskim i obligacjami skarbowymi.
- Obniżki stóp procentowych, które zmniejszają „koszt” posiadania złota w porównaniu do inwestycji w bezpieczne obligacje skarbowe o krótkim terminie zapadalności.
- Popyt na bezpieczne aktywa w obliczu podzielonego świata z trwającymi konfliktami na Bliskim Wschodzie oraz w Rosji i Ukrainie, a także w obliczu ryzyka wojen handlowych i ceł, które mogą zwiększyć inflację w 2025 roku.
- Zainteresowanie inwestorów chińskich złotem w obliczu rekordowo niskich stóp zwrotu z oszczędności i problemów na rynku nieruchomości.
- Obawy dotyczące niestabilności fiskalnej, w sytuacji gdy rządy na całym świecie zwiększają obciążenia długiem, zwłaszcza w USA, gdzie prezydent elekt Trump wdraża swoje rewolucyjne i kosztowne polityki.
Srebro szuka wsparcia poniżej 30 USD
Silny wzrost srebra, który w październiku osiągnął najwyższy poziom od 12 lat, okazał się niemożliwy do utrzymania, co ostatecznie doprowadziło do mocnej korekty. Wygasające wsparcie ze strony złota, miedzi i dolara sprawiło, że wiele niedawno otwartych długich pozycji powyżej 32,30 USD zmaga się z stratami. Wsparcie zostało teraz dwukrotnie znalezione wokół poziomu 29,70 USD, co stanowi korektę wzrostu o 0,618 w stosunku do okresu od sierpnia do października, a dodatkowe wsparcie znajduje się poniżej, na linii trendu wyznaczonej przez dołek z lutego.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję