Ceny miedzi w trendzie bocznym. Jak długo to potrwa?

Udostępnij

Spis treści

Poprawa bilansu rynkowego, inwestorzy liczą na ożywienie gospodarcze w Chinach

Notowania metalu przez minione dwa tygodnie poruszały się w przedziale 10,2-10,6 tys. USD/t kontynuując konsolidację. Tymczasową presję na ceny miedzi wywarł lockdown w Szanghaju oraz słabsze dane z chińskiej gospodarki: wskaźniki PMI – oficjalny i Caixin/Markit – obsunęły się w marcu poniżej 50 pkt. Do spadku aktywności w przetwórstwie przyczyniły się ograniczenia covidowe, zmniejszyły się zamówienia zagraniczne z powodu wzrostu niepewności w wyniku napiętej sytuacji geopolitycznej.

Ceny miedzi w trendzie bocznym. Jak długo to potrwa? - 1 ✕

Poprawa bilansu rynkowego, inwestorzy liczą na ożywienie gospodarcze w Chinach

5 kwietnia dane z Chile wywindowały notowania „czerwonego metalu” do 10580 USD/t. Krajowa produkcja miedzi zmniejszyła się w lutym o 7,5% r/r, w największej na świecie kopalni Escondida spadła o 14,3% r/r. Bez większego echa przechodzi zapoczątkowany w marcu przyrost oficjalnych stanów magazynowych LME (+30%). Regularne contango w terminie cash-3M oraz wzrost opłat za obróbkę i rafinację (TC/RC) w Chinach sugerują lepiej zaopatrzony, przynajmniej krótkoterminowo, rynek surowca. Nadpodaż w Państwie Środka może częściowo wynikać ze wstrzymania pracy przez hutę Yanggu Xiangguang (problemy finansowe), zużywającą ok. 1,5 mln ton importowanego koncentratu miedzi rocznie.

Wzrost notowań miedzi o 7% YTD wydaje się rozczarowujący na tle metali o większej ekspozycji na zawirowania geopolityczne (nikiel +62%, aluminium +23%) lub koszty energii (cynk +21%, także aluminium). W dalszej perspektywie inwestorzy liczą na ożywienie popytu w Chinach po zniesieniu restrykcji covidowych oraz implementacji proaktywnych polityk monetarnych służących pobudzeniu gospodarki (istotny politycznie cel wzrostu PKB o 5,5% w 2022 r.).

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65 mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym.