Cena miedzi spada coraz mocniej w dół. Rynek wspierają najniższe od lat zapasy na LMEE

Udostępnij

Spis treści

Ceny metalu w trendzie bocznym, wsparte najniższymi od lat zapasami surowca na londyńskiej giełdzie
Mieszane dane z Chin, rynek wciąż oczekuje popandemicznego wzrostu apetytu Państwa Środka na miedź

Notowania miedzi obsuwają się poniżej 9 tys. USD/t, fundusze inwestycyjne zamykają część pozycji długich na LME. Notowania metalu zeszły w pierwszej dekadzie lutego w pobliże 8,8 tys. USD/t, niemal 8% poniżej szczytu z ubiegłego miesiąca (9550,5 USD/t). Wynik YTD zawęził się z dwucyfrowych poziomów do +5,8%. Fundusze inwestycyjne na LME przycięły pozycje długie do 52,3 tys. kontraktów z 59,6 tys. pod koniec stycznia (blisko rekordu 60,8 tys. kontraktów z lutego 2021 r.), jednak liczba otwartych pozycji wciąż znacznie przekracza ubiegłoroczną średnią sięgającą 41 tys. kontraktów.

Ceny metalu w trendzie bocznym, wsparte najniższymi od lat zapasami surowca na londyńskiej giełdzie

Negatywny wpływ umacniającego się ostatnio dolara (indeks USD +1,7% MTD) łagodzą topniejące zapasy surowca na LME. Od końca 2022 roku z magazynów giełdy ubyło 26% metalu, ostatnie odczyty w przedziale 63-66 tys. ton są najniższe od jesieni 2005 roku. Byki niestrudzenie wierzą we wzrost apetytu Państwa Środka na surowiec, co nie jest gwarantowane. Na LME w tenorze cash-3M wciąż dominuje contango sugerujące adekwatną krótkoterminowo podaż, od początku roku przybywa metalu na szanghajskiej giełdzie. Premia w chińskim Yangshan, doliczana do ceny LME za import miedzi przez strefę składów wolnocłowych, obniżyła się do 24,5 USD/t – poziomu najniższego od kwietnia ubiegłego roku (w październiku przekraczała 150 USD/t). Subindeks giełdy w Szanghaju dla branży budowlanej oddał większość zysków z początku roku i przeszedł w trend boczny (-0,2% YTD). Zmalały obawy o niedobory surowca z Peru, nr 2. pod względem globalnej produkcji metalu: Reuters, analizując wysokość zużycia energii elektrycznej, ocenił, że aktywność największych kopalni miedzi jest bliska normy. Przez kraj w minionych miesiącach przetoczyła się fala antyrządowych protestów, zakłócając działalność zakładów wydobywczych.

Mieszane dane z Chin, rynek wciąż oczekuje popandemicznego wzrostu apetytu Państwa Środka na miedź

Optymistycznych prognoz rynkowych nie brakuje – jeden z największych banków z Wall Street przewiduje wzrosty ceny metalu do 11 tys. USD/t w perspektywie 12 miesięcy. Nastroje inwestorów poprawiły styczniowe dane o rekordowej sprzedaży nowych kredytów w Chinach, które mogą zwiastować wzrost wydatków na infrastrukturę oraz nieruchomości. Byki będą miały kolejny powód do zadowolenia, jeśli potwierdzi się sezonowy charakter napływu surowca do magazynów w Szanghaju. Popyt ze strony przetwórców metalu powinien się ożywić w marcu i wówczas będzie można więcej powiedzieć o kondycji rynku miedzi Państwa Środka.

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65 mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym.