Wiadomości zagraniczne: banki centralne znowu w świetle reflektorów. Jakie decyzje podejmą w tym tygodniu Fed i BoE?

Udostępnij

Spis treści

USA: Konsumenci w dobrych nastrojach, ale gorszych niż miesiąc wcześniej. Spadek oczekiwań inflacyjnych
Chiny: Pozytywne dane o aktywności tj. sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa w sierpniu
Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: Fed utrzyma stopy, banki europejskie podniosą stopy: BoE, banki skandynawskie. Punktem uwagi w Eurolandzie będzie piątkowy PMI za wrzesień
1. Zobacz także: Ta decyzja może namieszać. W tym tygodniu będzie się działo na rynkach

Produkcja przemysłowa w USA w sierpniu wzrosła w sierpniu o 0,4%m/m powyżej konsensusu 0,1%, lecz wolniej niż 0,7% w lipcu, dodatkowo po korekcie w dół z 1,0%. Wzrost przetwórstwa przemysłowego o 0,1%m/m był zgodny z oczekiwaniami, lecz zwolnił z 0,4%, po korekcie w dół z 0,5%. W sierpniu amerykańskie firmy wykorzystywały 79,9% swoich mocy produkcyjnych w porównaniu z 79,5% w lipcu.
Światełkiem w tunelu może być lepszy odczyt indeksu aktywności wytwórczej za wrzesień w stanie Nowy Jork (+1,9pkt., wyraźnie powyżej konsensusu -10pkt. oraz odczytu za sierpień -19pkt.). Zobaczymy czy wstępny PMI w piątek będzie równie optymistyczny.

USA: Konsumenci w dobrych nastrojach, ale gorszych niż miesiąc wcześniej. Spadek oczekiwań inflacyjnych

Indeks nastrojów amerykańskich konsumentów według Uniwersytetu Michigan wyniósł 67,7pkt., lekko poniżej oczekiwań 69,0pkt. i poniżej 69,5pkt. w sierpniu. Co ciekawe, komponent oczekiwań nieznacznie się poprawił (66,3pkt. w porównaniu z 65,5pkt. miesiąc wcześniej), ale nie skompensował głębokiego tąpnięcia w komponencie ocen sytuacji bieżącej (69,8pkt. w sierpniu po 75,7pkt. w lipcu). Pogorszenie można wiązać z wyraźnym wzrostem cen paliw w sierpniu po zwyżkach cen ropy naftowej na świecie.
Wciąż dobre nastroje konsumentów amerykańskich mogą wynikać ze spadku oczekiwań inflacyjnych, wyraźnie poniżej konsensusu. Oczekiwana inflacja za rok kształtuje się obecnie na poziomie 3,1% (konsensus i poprzednia wartość 3,5%), natomiast w horyzoncie 5-10 lat: 2,7% (konsensus i poprzednia wartość 3,0%).

Chiny: Pozytywne dane o aktywności tj. sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa w sierpniu

Sprzedaż detaliczna wzrosła o 7%r/r w ujęciu skumulowanym od początku roku (YTD), lekko powyżej konsensusu 6,8%, lecz słabiej niż 7,3% miesiąc wcześniej. W podobnym ujęciu, produkcja przemysłowa wzrosła w sierpniu o 3,9%r/r przy konsensusie i poprzednim odczycie na poziomie 3,8%.
Ludowy Bank Chin utrzymał stopy procentowe na niezmienionym (niskim) poziomie. Stopa procentowa kredytów 1-rocznych wynosi obecnie 2,50%, na poprzednim posiedzeniu została obniżona jednak o 15pb.
Mocniejsze dane z Chin razem z wcześniejszym odbiciem indeksów PMI oznaczają, że ryzyko twardego lądowania tamtejszej gospodarki spada, a to powinno z czasem wesprzeć europejski przemysł.

Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: Fed utrzyma stopy, banki europejskie podniosą stopy: BoE, banki skandynawskie. Punktem uwagi w Eurolandzie będzie piątkowy PMI za wrzesień

Głównym wydarzeniem tego tygodnia będzie decyzja amerykańskiego Fed w środę, ale o stopach procentowych zdecydują także banki centralne w innych krajach: Wielkiej Brytanii, Szwajcarii, Szwecji, Norwegii, Turcji, Japonii, Chin i Brazylii. O ile Fed raczej nie zmieni stóp, które w naszej ocenie osiągnęły już poziom docelowy, to pozostałe banki centralne mogą podnieść stopy (np. BoE i banki skandynawskie). W Azji Bank Japonii utrzyma stopy, ale można spodziewać się jastrzębich akcentów w związku ze słabością jena, która wzmacnia inflacyjny impuls z wysokich cen ropy. Stopy mogą obniżyć Brazylia i Chiny.
Choć Fed nie zaskoczy rynków swoją decyzją, to otwarty pozostaje ton komunikacji towarzyszący aktualizacji prognoz makroekonomicznych oraz przewidywanej ścieżce stóp procentowych przez członków FOMC. Spodziewamy się, że dot-plot będzie odzwierciedlał jeszcze jedną podwyżkę.
W piątek poznamy wstępne odczyty PMI za wrzesień dla przemysłu i usług w Europie Zachodniej i USA. Nie spodziewamy się jednak istotnych zmian trendów (słaba koniunktura w przemyśle, przyzwoita lecz pogarszająca się koniunktura w usługach). Wydarzenia w tym tygodniu:
- Poniedziałek: indeks rynku nieruchomości NAHB za wrzesień, wystąpienie przedstawiciela EBC (de Guindos),
- Wtorek: pozwolenia na budowę domów w USA i rozpoczęte budowy w sierpniu, finalny odczyt inflacji konsumenckiej HICP w strefie euro za wrzesień (wstępnie 5,3%r/r, tak jak w lipcu),
- Środa: decyzja FOMC ws. stóp procentowych (nasza prognoza: brak zmian przedziału stóp 5,25-5,50%) i aktualizacja prognoz makroekonomicznych, możliwy kolejny niewielki wzrost prognoz stopy docelowej, inflacja producencka PPI w Niemczech za sierpień, decyzja banku centralnego Brazylii ws. stóp procentowych,
- Czwartek: decyzje banków centralnych w sprawie stóp procentowych – Wielka Brytania (prognozujemy podwyżkę stopy referencyjnej o 25pb do 5,50%), Szwajcaria (zakładamy brak zmian), Szwecja (zakładamy podwyżkę o 25pb do 4,0%), Norwegia (zakładamy podwyżkę o 25pb do 4,25%), Turcja; wystąpienie prezes EBC C. Lagarde, dane z USA za sierpień: Conference Board i sprzedaż domów na rynku wtórnym,
- Piątek: decyzja BoJ ws. stóp procentowych, wstępnie PMI dla przemysłu i usług za wrzesień dla Europy Zachodniej i USA. Dla Niemiec spodziewamy się dalszego, choć niewielkiego pogorszenia PMI w przemyśle do 38,6pkt. z 39,1pkt. w sierpniu oraz w usługach do 46,5pkt. z 47,3% miesiąc wcześniej. Ostatnie informacje o przerwach w produkcji w wiodącym koncernie motoryzacyjnym w Niemczech nie rokują pozytywnie.

Zobacz także: Ta decyzja może namieszać. W tym tygodniu będzie się działo na rynkach

Reklama

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitter LinkedInYouTube

Tematy

państwowe banki centralne banki centralne inflacja banki centralne funkcje krajowe banki centralne banki centralne europa krajowe banki centralne strefy euro banki centralne ue banki centralne świata

Komentarze

Sortuj według: Najistotniejsze

Najnowsze
Najstarsze

Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję