Stopy procentowe EBC zostały obniżone o 25 pb na posiedzeniu banku centralnego w dniu 30 stycznia. Przedstawiona decyzja monetarna była zgodna z oczekiwaniami rynku oraz konsensusu rynkowego. W rezultacie, stopy procentowe Europejskiego Banku Centralnego wynosić będą od 5 lutego:
- stopa depozytowa 2,75%,
- stopa kredytowa 3,50%,
- stopa podstawowych operacji refinansujących (MRO, refinansowa) 2,90%.
Źródło: EBC.
EBC już w grudniu zapowiadał obniżenie stopy procentowej w styczniu i tak też się stało. Przed miesiącem, bank centralny wskazał, że “zrównoważone ryzyko inflacyjne” i “trwająca słabość gospodarcza” nie uzasadniają już restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Źródło: Trading Economics.
Rynki skupiają się zatem na tym, co stanie się z polityką pienieżną Europejskiego Banku Centralnego w kolejnych miesiącach, a także na komunikacie przekazanym podczas konferencji prasowej.
“Rynki będą uważnie śledzić retorykę EBC dotyczącą warunków finansowych i poziomu neutralnej stopy, aby rozszyfrować trajektorię polityki pieniężnej po marcu” - napisali analitycy UniCredit.
"Rada Prezesów jest zdeterminowana, aby zapewnić trwałą stabilizację inflacji na poziomie 2% w średnim okresie. Przy określaniu odpowiedniego nastawienia polityki pieniężnej będzie kierować się podejściem zależnym od danych i stosowanym na poszczególnych posiedzeniach. W szczególności decyzje Rady Prezesów dotyczące stóp procentowych będą oparte na ocenie perspektyw inflacji w świetle napływających danych gospodarczych i finansowych, dynamiki inflacji bazowej i siły transmisji polityki pieniężnej. Rada Prezesów nie zobowiązuje się z góry do określonej ścieżki stóp procentowych" - czytamy w komunikacie EBC towarzyszącym publikacji decyzji monetarnej (tłumaczenie z języka angielskiego przez redakcję FXMAG).
Prognoza dla stóp procentowych EBC na 2025 rok
Stopy procentowe w strefie euro mogą zostać obniżone nawet kilkukrotnie na kolejnych posiedzeniach EBC w 2025 roku, uważają ekonomiści z banku UniCredit. Podobnie uważa Credit Agricole.
“My i inwestorzy w stopy procentowe w strefie euro oczekujemy, że EBC (...) zasygnalizuje, że stopy procentowe prawdopodobnie zostaną jeszcze obniżone w nadchodzących miesiącach” - skomentowali ekonomiści Credit Agricole.
Kluczowe będzie to, co stanie sie z inflacją w strefie euro. “Dane opublikowane od tego czasu były zasadniczo zgodne z prognozami EBC, wspierając oczekiwania Rady Prezesów, że rok 2025 będzie rokiem, w którym inflacja zbliży się trwale do celu banku centralnego” - czytamy w analizie UniCredit.
“Obniżki stóp procentowych (...) najprawdopodobniej nastąpią również w marcu” - dodano.
“Potwierdzamy naszą prognozę, że stopa depozytowa zostanie obniżona do 1,75% do końca tego roku” - napisali eksperci z UniCredit.
“Oczekujemy, że stopy procentowe pozostaną na ścieżce spadkowej przez cały 2025 rok. Uważamy jednak, że szum wzrośnie, gdy stopa depozytowa osiągnie 2,5% w marcu, czyli górną granicę prawdopodobnego neutralnego przedziału” - czytamy dalej.
“Wówczas dyskusja w ramach Rady Gospodarczej na temat potrzeby dodatkowego luzowania i jego tempa może stać się bardziej ożywiona. Prognozujemy, że obniżki stóp spowolnią do kwartalnej częstotliwości od II kw. 25 r., a stopa końcowa na poziomie 1,75% zostanie osiągnięta w grudniu. Jest to poniżej poziomu sugerowanego przez obecne wyceny rynkowe” - napisai analitycy z UniCredit.
Zobacz również: Gospodarka Węgier wstała z kolan. Jednak kurs forinta nadal szoruje po dnie
Te dwie kwestie będą kluczowe dla polityki pieniężnej EBC
Stopy procentowe EBC i ścieżka ich obniżek w 2025 roku zależeć będzie od dwóch zasadnicznych czynników, argumentują analitycy UniCredit:
“Pierwszym z nich jest to, jak bardzo Rada Prezesów jest zaniepokojona wpływem niedawnego wzrostu rentowności długoterminowych obligacji w strefie euro” - czytamy w analizie UniCredit”
“Drugi dotyczy wszelkich szczegółów, które prezes EBC Lagarde może przedstawić o dyskusji wewnątrz Rady Prezesów na temat neutralnego poziomu stopy procentowej i perspektyw polityki pieniężnej po zbliżeniu się do tej neutralności” - dodano.
“Wydaje się, że jastrzębi członkowie Rady Prezesów uważają 2,5% za poziom stopy depozytowej, który mógłby wprowadzić EBC w tryb wyczekiwania, podczas gdy bardziej gołębi członkowie wydają się wyraźnie skłaniać ku 2%” - podkreślili.
Zobacz również: To państwo zarobiło dla każdego obywatela 160 tys. PLN w rok
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję