Publikacje makroekonomiczne: bogatszy kalendarz dopiero w dalszej części tygodnia. Co postanowi RPP?

Udostępnij

Spis treści

W oczekiwaniu na RPP
1. W tym tygodniu pierwsze skrzypce będzie grało posiedzenie RPP
Kalendarz publikacji makroekonomicznych

Po publikacji usługowego PMI za maj w Chinach (41,4 pkt., 36,2 pkt. w kwietniu i oczekiwaniach 46,0 pkt.) poniedziałek jest już pusty w wydarzenia makro. Względnie spokojny będzie także wtorek z zamówieniami w niemieckim przemyśle o 8:00 oraz z amerykańskim bilansem handlowym o 14:30.

Głównym punktem tygodnia będzie środa, gdy RPP podejmie decyzję nt. wysokości stóp procentowych. Powszechnie spodziewana jest podwyżka stopy referencyjnej o 75 pb. do 6,0%. W czwartek z kolei chińskie dane o handlu zagranicznym za maj oraz posiedzenie EBC. Na zaś przypominamy, że rozpoczęcie procesu podwyżek stóp w strefie euro jest oczekiwane dopiero w lipcu. Tydzień zamkniemy danymi o inflacji w USA oraz raportem Uniwersytetu w Michigan o nastrojach tamtejszych gosp. dom. w czerwcu.

W oczekiwaniu na RPP

W ramach pozycjonowania pod środowe posiedzenie RPP i podążania za rynkami bazowymi krajowe obligacje staniały w piątek. Krzywa SPW podniosła się na głównych punktach benchmarku (2Y, 5Y, 10Y) o 2, 9 i 7 pb. do odpowiednio 6,72%, 7,05%, 6,68%. Krzywa PLN IRS średnio nie poruszyła się, ale poszczególne tenory przesuwały się w odmienne strony. Znacznie mniejszej skali wzrosty niż w przypadku krzywej SPW miały miejsce także na krzywej PLN FRA (tylko +2 pb.).

Bogatszy kalendarz dopiero w dalszej części tygodnia. Co postanowi RPP? - 1 ✕

W tym tygodniu pierwsze skrzypce będzie grało posiedzenie RPP

Sądzimy, że wobec powszechnych oczekiwań na wzrosty stóp i spodziewanej w ramach tego przeceny długu, część inwestorów wykorzysta to otoczenie do zakupu papierów, ograniczając tym samym pole do silnych zwyżek dochodowości. Po decyzji RRP i konferencji prezesa spodziewamy się odreagowanie przeceny SPW. Scenariuszem ryzyka jest skrajnie jastrzębi, podkreślający dalszy wzrost CPI komunikat RPP oraz konferencja Adama Glapińskiego. Zważywszy jednak widoczne w krajowych danych PKB i w otoczeniu globalnym sygnały hamowania, takie zachowanie władz monetarnych wydaje nam się niezbyt prawdopodobne.

Reklama

Kalendarz publikacji makroekonomicznych

BGK - analizy ekonomiczne

Bank Gospodarstwa Krajowego to polski bank rozwoju, jedyna taka instytucja w kraju. BGK wspiera zrównoważony rozwój społeczno-gospodarczy Polski. Jego działania wpływają na powstawanie miejsc pracy, budowę mieszkań, rozwój infrastruktury i poprawę jakości powietrza. Bank dba o przyszłe pokolenia - buduje kapitał społeczny, rozwija przedsiębiorczość i zapewnia odpowiedzialne finansowanie. Jest obecny w każdym regionie Polski, a także za granicą - ma swoje przedstawicielstwa w Brukseli, Londynie, Frankfurcie nad Menem i Amsterdamie. BGK wspiera eksport i ekspansję zagraniczną polskich firm. Jest pomysłodawcą, współzałożycielem i głównym udziałowcem Funduszu Trójmorza, który inwestuje w infrastrukturę transportową, energetyczną i cyfrową w krajach regionu Trójmorza. BGK, poprzez współpracę z biznesem, sektorem publicznym i instytucjami finansowymi, odpowiada na potrzeby gospodarcze oraz podejmuje szereg inicjatyw promujących zrównoważony rozwój.