Reklama
twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się

|
selectedselectedselected
PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

2Q 2022 przyniósł wyraźne wyhamowanie wzrostu gospodarczego (5,5% r/r wobec 8,5% r/r w 1Q 2022), choć w dużej mierze był to efekt niższego niż w poprzednich kwartałach wkładu zapasów. W samym 2Q gospodarka skurczyła się o 2,1% kw/kw (dane odsezonowane), także w dużej mierze w wyniku absorbcji zakumulowanych zapasów. Na solidnym poziomie utrzymała się roczna dynamika konsumpcji prywatnej, a wzrost inwestycji w środki trwałe przyspieszył. W rezultacie sprzedaż finalna, rozumiana jako suma konsumpcji, inwestycji w środki trwałe oraz eksportu przyspieszyła do 5,3% r/r w 2Q z 3,8% r/r w 1Q.

Popyt w gospodarce pozostaje więc relatywnie mocny pomimo wysokiej inflacji i niepewności co do perspektyw otoczenia globalnego. Dane wysokiej częstotliwości, w tym wskaźniki wyprzedzające koniunktury wskazują jednak na silne hamowanie aktywności ekonomicznej w 3Q. Indeks PMI sugeruje wręcz wejście gospodarki w recesję. Dane o sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej oraz budowlano-montażowej za lipiec i sierpień zmniejszają prawdopodobieństwo technicznej recesji w Polsce w tym roku, jednak nie zmienia to ogólnej oceny pogorszających się perspektyw polskiej gospodarki.

PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 1PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 1

Pogorszenie koniunktury w gospodarce strefy euro, w tym w Niemiec, rosnące ryzyko zaburzeń dostaw surowców energetycznych z Rosji, w połączeniu z wysoką inflacją oraz rosnącymi stopami procentowymi nie będą sprzyjały aktywności ekonomicznej w Polsce. Słabszy popyt będzie nie tylko efektem wolniejszego wzrostu konsumpcji prywatnej, ale także mniejszego zapotrzebowania na dobra pośrednie i utylizacji zapasów. W najbliższych kwartałach zapasy będą miały w naszej ocenie ujemną kontrybucję do PKB, efektem czego będzie też mniejszy ujemny wkład eksportu netto.

Reklama

PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 2PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 2

Głównym czynnikiem ryzyka dla perspektyw polskiej, ale i europejskiej gospodarki jest ciągłość dostaw surowców energetycznych z Rosji, szczególnie gazu. W naszym bazowym scenariuszu zakładamy, iż zaburzenia dostaw nie spowodują radykalnego ograniczenia aktywności ekonomicznej w polskiej gospodarce, szczególnie po uruchomieniu rurociągu Baltic Pipe. Dlatego też prognozujemy utrzymanie dodatniej dynamiki PKB średnio w całym 2022 oraz 2023 r., choć ścieżka PKB będzie nieco niższa niż nasze oczekiwania wyrażone w poprzednim raporcie, a na początku 2023 możliwa jest ujemna dynamika PKB.

PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 3PKB w Polsce: narodowa gospodarka zakończyła 2Q br. w dobrej kondycji, jednak perspektywy na kolejne kwartały systematycznie pogarszają się - 3

Szansą dla polskiej gospodarki może być postępujące stopniowo udrożnienie łańcuchów dostaw wspierające wyniki części branż, które ze względu na wąskie gardła działały dotychczas na obniżonych obrotach.

Jesteś dziennikarzem i szukasz pracy? Napisz do nas

Masz lekkie pióro? Interesujesz się gospodarką i finansami? Możliwe, że szukamy właśnie Ciebie.

Zgłoś swoją kandydaturę


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Reklama
Reklama