W trakcie pierwszego półrocza ’22 w RPP można było zaobserwować, rzadko spotykane, dość jednolite stanowisko ws. stóp procentowych. W odpowiedzi na silne przyspieszenie inflacji te były podnoszone w szybkim tempie.
Mniej więcej od połowy roku możemy jednak zaobserwować ponownie tworzenie się dwóch grup, z umownie przyjętym podziałem na jastrzębi i gołębi. Patrząc na ostatnie wypowiedzi przedstawicieli gremium, można śmiało stwierdzić, że gołębie nie widzą nadmiernego zagrożenia ze strony inflacji i spodziewają się jej powrotu do celu po ‘23, przy mniej więcej obecnej wysokości stóp procentowych.
Widzą nawet szanse na obniżki stóp z końcem przyszłego roku. Ta grupa, podobnie jak to było przed cyklem zacieśniania polityki monetarnej, gromadzi się wokół A. Glapińskiego i ma większość. Nie licząc prezesa NBP wśród nich pojawiły się ostatnio takie głosy jak np. H. Wnorowskiego („Być może podwyżka stóp procentowych we wrześniu była ostatnią w cyklu zacieśniania polityki pieniężnej”), czy też I. Dąbrowskiego („Analiza danych wskazuje, że wrześniowa podwyżka o 25 p.b. była ostatnią, cykl podwyżek stóp procentowych w Polsce zakończył się”). Do jastrzębi możemy już śmiało zaliczyć świeżo wybraną przez Senat J. Tyrowicz, która wyraziła się jasno („Sytuacja gospodarcza Polski "woła" o podwyżki stóp procentowych”).
Poza tym regularnie o zagrożeniu inflacyjnym mówi L. Kotecki („Inflacja bazowa kształtuje się na poziomie 10%. To mamy odpowiedź, na jakim poziomie powinny być stopy. Podwyżki są za małe"). Oczywiście decyzja dot. wysokości stóp procentowych będzie należała do większości. To sugeruje, że tylko kontynuacja zaskoczeń inflacyjnych w górę, czy też ewentualna presja rynkowa (słaby złoty, niski popyt na SPW), będą w najbliższym czasie stały za ewentualnymi decyzjami o podwyżkach stóp procentowych. Naszym zdaniem ryzyka na najbliższe miesiące są przesunięte właśnie w tym kierunku i spodziewamy się jeszcze 1 lub 2 (bardziej prawdopodobne) podwyżek stóp procentowych o 25 p.b. do końca br.
Raport Rynkowy: W RPP ponownie wielogłos https://t.co/363cV9kkz7
— BMAliorBank (@bmalior) September 12, 2022Alior Bank S.A.Dywidendy100.35251.75 %1 dzień1.86 %1 tydzień3.93 %1 miesiąc3.14 %6 miesięcy15.83 %
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję