Stopy procentowe w USA bez zmian
Decyzja Rezerwy Federalnej nie jest zaskoczeniem, takiego stanu rzeczy spodziewali się niemal wszyscy.
Taki scenariusz przewidywali ekonomiści, wyceniał go też rynek. Narrację w tym kierunku prowadzili również przedstawiciele Rezerwy Federalnej oraz sam jej szef, Jerome Powell.
Trafnie decyzję przewidział też prezydent USA Donald Trump, który przy okazji nazwał przewodniczącego Fed "głupim".
"Mamy więc głupią osobę. Szczerze mówiąc, prawdopodobnie nie dokona dziś cięcia" - powiedział Trump. - "Europa miała 10 cięć, a my żadnego. I myślę, że to polityk, nie wiem. To polityk, który nie jest inteligentną osobą, ale kosztuje kraj fortunę".
Z danych CME FedWatch szacowanych jeszcze tuż przed publikacją postanowień Fed, wynikało, że szanse „pauzy” wynosiły 99,9%.
Stopa procentowa funduszy federalnych w USA.
Źródło: TradingView.
Ważna nie sama decyzja Fed, a to, co jej towarzyszy
Kluczowe jest zatem to, co znalazło się w dokumentach opublikowanych wraz z decyzją FOMC:
- Oświadczeniu (tzw. “statement”) FOMC, które omawia czynniki, które były i będą ważne dla Rezerwy Federalnej przy decyzji o wysokości stóp procentowych. Omawiamy je poniżej w tym artykule.
- W projekcjach makroekonomicznych SEP, które przewidują przyszłe losy amerykańskiej inflacji, rynku pracy oraz PKB. Omawiamy je tutaj: KLIK.
- W wykresie kropkowym, tzw. “dot plot” zawartym w SEP, który jest zbiorem przewidywań decydentów Fed na temat ścieżki stóp procentowych. Omawiamy go tutaj: KLIK.
Oświadczenie Fed - ważne zmiany
Słowa zawarte w nowym (czerwcowym) oświadczeniu Fed różnią się w kilku fragmentach od poprzedniego (majowego). Poniżej omawiamy kluczowe różnice.
Po pierwsze, w czerwcowym oświadczeniu dowiadujemy się, że "niepewność co do perspektyw gospodarczych zmniejszyła się, ale pozostaje podwyższona". Przed miesiącem, w maju, mowa była o jej "dalszym podwyższeniu". Teraz, zamiast wzrostu niepewności, jest jej spadek.
Po drugie, zniknęły słowa o "zwiększaniu się ryzyka wyższego bezrobocia oraz wyższej inflacji". Tego wyrażenia w czerwcowym oświadczeniu nie ma, co zapewne należy odbierać, że problem ten już nie jest przez Fed dostrzegany.
Słowa szefa Fed pod lupą rynków
Szczególnie duże znaczenie dla rynków ma także konferencja prasowa przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, która rozpocznie się o 20:30 czasu polskiego.
”Bardzo uważnie obserwowane będą wypowiedzi Powella w komentarzu do obecnej sytuacji gospodarki w USA” - stwierdził Tymoteusz Turski, analityk XTB.
”Szczególnie biorąc pod uwagę fakt, że ostatnie dane makro (m.in. sprzedaży detalicznej) wpisują się coraz mocniej w układankę skłaniającą do decyzji o obniżce stóp procentowych” - dodał.
“Dodatkowo, niższy wpływ ceł na inflację również może stanowić kolejny czynnik łagodzący przyszłą politykę Fedu. Gołębie stanowisko Rezerwy Federalnej mogłoby w tym otoczeniu przeważyć nad obawami budującymi się wokół sytuacji na Bliskim Wschodzie i stworzyć podwaliny pod kolejne wzrosty na amerykańskiej giełdzie” - podkreślił Tymoteusz Turski z XTB.
Tego koniecznie nie przegap w decyzji Fed
“Dot Plot” oraz projekcja makroekonomiczna FOMC - omówienie znajdziesz pod tym odnośnikiem: KLIK.
Zobacz również: "To może się zmienić". Ekspert o konflikcie Izrael-Iran dla FXMAG
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję