Przewidywania dla wzrostu gospodarki strefy euro są konsekwentnie obniżane już od dwóch lat. Początkowo spodziewano się, że będzie to około 2%. Teraz, mowa o stopie wzrostu PKB poniżej 1%.
Czarne chmury nad Europą. Prognozy PKB znów obniżone
Jeszcze pod koniec 2022 roku, EBC przewidywał, że stopa wzrostu gospodarczego w strefie euro wyniesie w 2025 roku około 1,8%. Pod koniec 2023 roku spodziewano się już mniejszego wyniku, bo 1,5%.
Teraz, bank strefy euro spodziewa się jeszcze niższego rezultatu. Najświeższa prognoza opublikowana w czwartek 6 marca mówi, że będzie to 0,9%. Powód? “Podwyższona niepewność”.
“Widzimy rosnące prawdopodobieństwo, że amerykańskie cła na towary z Unii Europejskiej będą bardziej uciążliwe, niż obecnie zakładamy (...)” - skomentowali nowe prognozy ekonomiści z banku UniCredit.
“Z drugiej strony, zaskakująco duże bodźce fiskalne w Niemczech mogą podnieść aktywność i inflację (...)” - dodali.
Prognozy dla Europy w dół, i w dół…
Tak niskich przewidywań dla gospodarki strefy euro na ten rok EBC jeszcze nie przedstawiał. Co ważne, nową projekcję opublikowano po ogłoszeniu nowego planu zbrojeń w UE, a także deklaracji większych wydatków w Niemczech.
Pozytywne aspekty, których wcześniej nie uwzględniano, zostały zatem włączone do prognozy. Okazuje się, że nie wystarczy to, żeby powstrzymać wpływ spodziewanego uderzenia amerykańskich ceł na Europę.
“(...) EBC konsekwentnie zbyt optymistycznie oceniał perspektywy wzrostu w strefie euro” - skomentowali ekonomiści z banku UniCredit.
“Ponowna rewizja w dół prognozy PKB powinna zaalarmować EBC, ponieważ im dłużej utrzymuje się słabość gospodarcza, tym większe jest ryzyko załamania na rynku pracy, a ostatecznie średnioterminowej presji inflacyjnej” - dodali.
Poniżej na wykresie przedstawiona jest zmiana prognozy EBC dla stopy wzrostu PKB strefy euro na 2025 rok (linia czerwona). Na osi poziomej umieszczone są momenty publikacji danej projekcji:
Źródło: EBC, UniCredit.
Zobacz również: Polska liderem Europy. Takich wyników nie było od lat
Co czeka gospodarkę Europy? Czy EBC rozpędzi koniunkturę?
Europejski Bank Centralny od czerwca 2024 roku obniża stopy procentowe w strefie euro. Takie luzowanie polityki pieniężnej przeważnie przekłada się na pobudzenie koniunktury gospodarczej. Jednak skutki cięć stóp procentowych na aktywność ekonomiczną zwykle są opóźnione o kilka kwartałów. Spodziewane są kolejne obniżki przez EBC.
“Dokąd zmierza polityka pieniężna? Uważamy, że obniżki stóp procentowych jeszcze się nie skończyły, ponieważ perspektywy makroekonomiczne i bilans zagrożeń wokół nich nie uzasadniają żadnych ograniczeń” - czytamy w prognozie UniCredit.
Wykres: Stopa procentowa EBC (refinansowa).
Źródło: TradingView.
“EBC dokonał kolejnej obniżki o 25 pb i określił swoją politykę pieniężną jako „znacząco mniej restrykcyjną” - dodali. - “Przyszła ścieżka stóp procentowych stała się znacznie bardziej niepewna. Obniżki stóp prawdopodobnie jeszcze się nie skończyły, ale zbliżające się bodźce fiskalne w Niemczech stwarzają ryzyko w górę dla naszego poglądu, że stopa depozytowa spadnie do 1,75% do końca tego roku”
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję