Nasza prognoza kształtuje się poniżej konsensusu (2,9%), a tym samym jej materializacja będzie negatywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy dane z USA
Naszym zdaniem inflacja CPI zwiększyła się w październiku do 2,6% r/r wobec 2,4% we wrześniu, przy jednoczesnym zwiększeniu się inflacji bazowej do 3,4% r/r wobec 3,3% we wrześniu.
Dane zasygnalizują zatem utrzymującą się presję inflacyjną w USA. Oczekujemy, że nominalna sprzedaż detaliczna zwiększyła się w październiku o 0,3% m/m wobec wzrostu o 0,4% we wrześniu.
Nieznaczne spowolnienie wzrostu sprzedaży w październiku jest spójne z naszym scenariuszem, zakładającym osłabienie wzrostu konsumpcji w USA.
Prognozujemy, że dynamika produkcji przemysłowej w październiku nie zmieniła się względem września i wyniosła -0,3% m/m, co będzie spójne z wynikami badań koniunktury w przetwórstwie przemysłowym. Naszym zdaniem publikacje danych z USA w tym tygodniu będą neutralne dla rynków finansowych.
>>> Zobacz też: Dlaczego rynek nie reaguje na ważne wiadomości? Prawda o dyskontowaniu informacji
W tym tygodniu opublikowane zostaną istotne dane z Chin
Oczekujemy, że sygnałów świadczących o ożywieniu aktywności gospodarczej w Chinach dostarczą dane o sprzedaży detalicznej, która zgodnie z naszą prognozą wzrosła o 4,0% r/r w październiku wobec 3,2% we wrześniu, produkcji przemysłowej (5,5% wobec 5,4%) i inwestycjach w aglomeracjach miejskich (3,6% wobec 3,4%).
Wzrost ten wynikał w dużej mierze z ekspansywnej polityki fiskalnej rządu, stanowiącej wsparcie dla wydatków inwestycyjnych oraz konsumenckich.
Dane z Chin dostarczą cennych informacji w kontekście perspektyw ożywienia w chińskiej gospodarce i tendencji w handlu międzynarodowym oraz oceny prawdopodobieństwa uruchomienia kolejnych działań po stronie polityki fiskalnej i monetarnej w celu stymulacji wzrostu gospodarczego.
Uważamy, że oczekiwana przez nas publikacja lepszych od konsensusu danych z Chin będzie lekko pozytywna dla kursu złotego.
W piątek opublikowane zostaną finalne dane o inflacji w Polsce
Oczekujemy, że inflacja ukształtowała się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS i wyniosła 5,0% r/r w październiku wobec 4,9% we wrześniu.
Zgodnie ze wstępnymi danymi wzrost inflacji ogółem wynikał przede wszystkim z wyższej dynamiki cen paliw, która zgodnie z wstępnym szacunkiem zwiększyła się w październiku do 0,0% r/r wobec -2,0% we wrześniu, co wynikało z efektu niskiej bazy sprzed roku.
Dane o finalnej inflacji będą w naszej ocenie neutralne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
>> zobacz też: Które sektory gospodarki mogą zyskać po wyborach?
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję