Unimot S.A. (UNIMOT): wyniki finansowe spółki za 2 kw. 22 [ANALIZA]

Udostępnij

Spółka opublikowała swoje wyniki za 2 kw. 22 w środę późno po sesji.

Wyniki skonsolidowane. Kwartalny raportowany wynik EBITDA Spółki wyniósł 68,1 milionów zł. Z tej liczby wyjmujemy łączną liczbę -6,6 milionów elementów jednorazowych oraz saldo pozostałych przychodów operacyjnych w kwocie +4,5 milionów zł. Na wspomnianą kwotę -6,6 milionów zł składa się: (i) -2,2 milionów zł wpływu wycen i przesunięć kosztów w segmencie ON+Bio, (ii) -3,5 milionów zł efektów przesunięć w segmencie gazowym oraz (iii) -0,9 milionów zł pozostałych efektów. Saldo pozostałych przychodów operacyjnych uwzględnia księgowy zysk ze zbycia spółek zależnych w wysokości 5,39 miliona zł. Ostatecznie kwartalna skorygowana EBITDA (według naszych wyliczeń) wyniosła 70.2 milionów zł wobec 65,0 milionów zł naszych oczekiwań wstępnych na kwartał (i wobec 64,1 miliona zł skorygowanej EBITDA podanych przez Spółkę w szacunkach wstępnych i 74,3 miliona zł finalnej skorygowanej EBITDA wyliczonej przez Spółkę). Różnica między naszą kwartalną skorygowaną EBITDA a finalną skorygowaną EBITDA Spółki to saldo pozostałych przychodów operacyjnych (które uwzględnia wspomniany jednorazowy zysk księgowy ze zbycia aktywów). Raportowany wynik netto Spółki wyniósł 45.0milionów zł a skorygowany wynik netto (według naszych obliczeń) osiągnął poziom 49,7 milionów zł.

Unimot: Wyniki finansowe za 2 kw. 22 [GPWPA 3.0] - 1 ✕

Wyniki segmentów. Segment diesel/bio wygenerował skorygowaną EBITDA w wysokości 59,1 milionów zł w stosunku do naszych oczekiwań 49,6 miliona zł. Segment LPG wygenerował skorygowaną EBITDA w wysokości 24,2 milionów zł w stosunku do naszych oczekiwań 17,0 milionów zł. Segment gazu ziemnego wygenerował skorygowaną EBITDA w wysokości 6,1 miliona zł w stosunku do naszych oczekiwań 5,0 milionów zł. Segment energii elektrycznej wygenerował skorygowaną EBITDA w wysokości 1,8 miliona zł w stosunku do naszych oczekiwań 0,0 miliona zł. EBITDA segmentu fotowoltaicznego wyniosła -1,2 miliona zł (wobec 1,5 miliona zł oczekiwań).

Reklama

Według Spółki główny wpływ na skonsolidowaną EBITDA skorygowaną w II kw. 2022 r. miała trwająca wojna w Ukrainie i w konsekwencji duża niepewność na rynkach globalnych oraz skutki wprowadzanych sankcji na Białoruś i Rosję. Dodatkowo Spółka wymienia wysoki poziom sprzedaży oleju napędowego, biopaliw i LPG.

Przepływy pieniężne. Operacyjne przepływy pieniężne w 1 kw. 22 wyniosły 29,2 milionów zł wobec -32,3 milionów zaraportowanych rok temu. Operacyjne przepływy pieniężne za pierwsze półrocze wyniosły 80,7 milionów zł (wobec -65 milionów zł rok wcześniej).

Dług netto. Dług netto Spółki wyniósł 245 milionów zł wobec 224 milionów zł długu rozpoznanego rok temu.

Unimot: Wyniki finansowe za 2 kw. 22 [GPWPA 3.0] - 2 ✕

Reklama

Komentarz: Pozytywnie, nie tylko dlatego, że wyniki są lekko lepsze od oczekiwań (i od wstępnych danych kwartalnych), ale ze względu na dobre przepływy operacyjne i spadek długu netto. Outlook wynikowy na drugie półrocze pozostaje bardzo dobry i oczekujemy finalizacji przejęcia aktywów logistycznych i asfaltowych od Lotosu i Orlenu co może być bardzo dużą szansą dla rozwoju Spółki. Naszym zdaniem ryzyko emisji akcji oddala się ze względu na dobry bilans.

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowanie bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do programu zakwalifikowano 55 spółek notowanych na rynku głównym i 6 na NewConnect.

W edycji na lata 2021-2023 do programu mogły być zgłoszone spółki notowane na rynku głównym oraz NewConnect na dzień 31 maja 2021 roku (z wyłączeniem spółek z indeksu WIG20), które w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie były przedmiotem analiz lub były przedmiotem analiz sporządzanych przez maksymalnie jednego analityka (analiz zawierających wycenę oraz rekomendację kierunkową). Dodatkowymi wymogami były kryterium kapitalizacji spółki co najmniej 50 mln zł (na dzień 31 maja 2021 roku), oraz wskaźnik free float przekraczający wartość 20 proc. (na dzień 31 maja 2021 roku).