„Nie opłaca się chodzić na konfrontację z Trumpem”. Andrzej Kohut dla FXMAG
“Koszyk grozy”. Tak drogo w Wielkanoc jeszcze nie było
Prezes Polskiej Grupy Zbrojeniowej o wejściu na GPW: „To jest dobry pomysł”
Instrumenty finansowe - co to jest i jakie są przykłady?
Recesja gospodarki jeszcze w tym roku. Wielki bank przechylił szalę
Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25pb, refinansową do 3,75%, a depozytową do 3,25%. Decyzja była zgodna z konsensusem, chociaż nie brakowało głosów, że stopy wzrosną o 50pb. Uzasadnieniem kontynuacji cyklu zacieśniania był fakt, że inflacja w strefie euro jest „zbyt wysoka przez zbyt długi czas”. Skala podwyżki była najmniejsza w obecnym cyklu, a stopy w strefie euro są najwyższe od października 2008. Więcej w Makro Flashu: „Inflacja zbyt wysoka przez zbyt długo”.
PMI w usługach w marcu wzrósł do 56,2 pkt. z 55,0 pkt., nieco słabiej niż wskazywał odczyt flash (56,6 pkt.). Z kolei w Niemczech sygnalizowana przez wskaźnik kondycja sektora usługowego poprawiła się nawet bardziej niż sugerował odczyt flash (finalnie 56,0 pkt. vs 53,7 pkt. w marcu i 55,7 pkt. wg flash). Dane wskazują, że kondycja europejskiego sektora usługowego pozostaje dobra, mimo wysokiej inflacji i trwającego kryzysu kosztów życia.
Inflacja PPI w strefie euro w marcu obniżyła się do 5,9% r/r (kons. 6,2% r/r) z 13,3% r/r w lutym. Hamowanie wynikało w dużej mierze zustępowania efektów szoku na cenach energii z 2022. Również PPI z wyłączeniem energetyki hamuje – w marcu do 8,0% r/r vs 10,2% r/r w lutym. Impet cen w przetwórstwie przemysłowym powrócił już do wcześniejszego przedziału wahań (por. wykres), co wskazuje na stabilizację cen na wyższym poziomie, ale przy braku dalszych istotnych wzrostów.
Banki planują, że w 2q23 zaostrzą kryteria kredytowe dla wszystkich analizowanych rodzajów kredytów przy oczekiwaniach stopniowej odbudowy popytu na kredyt (gł. dla gospodarstw domowych) – wynika z ankiety NBP wśród przewodniczących komitetów kredytowych. W 1q23 banki zaostrzyły kryteria kredytów dla MŚP i kredytów konsumpcyjnych przy znacznym poluzowaniu w przypadku kredytów mieszkaniowych. Poluzowanie to wynikało z obniżenia przez UKNF kryteriów obliczania zdolności kredytowej. W 1q23 banki obserwowały powszechny wzrost popytu na kredyty mieszkaniowe i zakładają kontynuację tej tendencji oraz planują zaostrzyć politykę kredytową. W przypadku kredytów konsumpcyjnych warunki kredytowe w 1q23 zostały istotnie zaostrzone ze względu na pogorszenie prognoz sytuacji gospodarczej i wzrost udziału kredytów zagrożonych. Banki w tym segmencie przewidują kontynuację zaostrzania polityki kredytowej oraz jednocześnie dalszy wzrost popytu. W przypadku dużych firm w 1q23 banki nie zmieniły w istotny sposób kryteriów kredytowych oraz zaobserwowały spadek popytu (z wyjątkiem krótkoterminowych kredytów dla dużych firm), co było uzasadniane spadkiem zapotrzebowania na finansowanie inwestycji.
Eksport w marcu obniżył się o 5,2% m/m, a import o 6,4% m/m, znacząco głębiej od oczekiwań. W ujęciu średnioterminowym (od połowy 2022) eksport pozostaje w dużej mierze stabilny, a import spada. Jedną z przyczyn jest poprawa terms-of-trade za sprawą spadku cen surowców energetycznych, których Niemcy są importerem netto. Przyczyniło się to także do poprawy salda handlowego w relacji do PKB, które w marcu czwarty miesiąc z rzędu wzrosło (do 2,6% PKB).
Norges Bank zgodnie z oczekiwaniami podniósł stopę bazową o 25pb do 3,25% oraz ocenił, że przy obecnej wiedzy i ocenie bilansu ryzyka na kolejnym posiedzeniu w czerwcu stopy ponownie wzrosną. Tempo wzrostu aktywności gospodarczej wyhamowało (zgodnie z marcową projekcją), przy czym konsumpcja prywatna wzrosła nieco silniej. Ścieżka inflacji była z kolei wyższa niż bank zakładał w marcu. Uważamy, że docelowym poziomem głównej stopy procentowej w Norwegii w obecnym cyklu jest 4,0%.
Deficyt
Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu wyniosła 242 tys. wobec 229 tys. tydzień wcześniej. Średnia 4-tyg. wzrosła o 3,5 tys., ale liczba wniosków od początku marca pozostaje stabilna w okolicy 240 tys. Dane sugerują, że amerykański rynek pracy nieznacznie słabnie, ale pozostaje napięty.
Liczba planowanych zwolnień w kwietniu wg Raportu Challengera spadła do 67,0 tys. etatów, co jest najniższym wynikiem w tym roku. Jednocześnie jest to też wynik zdecydowanie wyższy niż średnio przed pandemią. Główną przyczyną obserwowanego w ostatnich miesiącach spadku jest mniejsza liczba planowanych zwolnień w sektorze technologicznym (w kwietniu najmniej od października 2022), a w mniejszym stopniu również w sektorze finansowym.
BGK w kwietniu rozpoczął pierwsze wypłaty z nowej perspektywy finansowej UE na lata 2021-2027. Kwota wypłat wyniosła 109,8 tys. PLN. W ramach całej perspektywy na politykę spójności Polska ma do dyspozycji ponad 76 mld EUR.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję