Zapadła decyzja ws. ceł. Tym razem uderzą również w Polskę
Ten sektor szczególnie drży przed nowymi cłami USA. Słynie z tego cały kraj
Polski złoty w cieniu waluty Izraela. Szekel zyskał 10% w krótkim czasie
Organizacja bije na alarm! Z rynkiem pracy w Polsce będzie fatalnie, jeśli czegoś nie zmienimy
Pod Polską leży istna żyła złota! ”Złoża w rejonie Zawiercia są ogromnymi, znakomitymi złożami”
Rekordowe wyniki 2022 roku, stwarzające wysoką bazę porównawczą wraz z sygnałami ze spółki dotyczącymi działalności powodują, że aktualizując wycenę, na rok 2023 prognozujemy 13% dynamikę przychodów, powrotu do szybszego rozwoju oczekując od ’24 wraz z wpływem zapowiadanej akwizycji. Pozytywnie oceniamy plan poprawy rentowności jednostki dominującej do poziomu Software Mind (SM). W konsekwencji wyceniamy spółkę w horyzoncie 24- miesięcznym na 30,0 zł/akcję, co daje 28% potencjał wzrostowy.
Ailleron – to był dynamiczny rozwoju! Co dalej? - 1" />
Główny wpływ na wyniki osiągnięte w 2022 roku miała znaczna poprawa w dominującym segmencie Technology Services. Bardzo dobrze należy ocenić też wyniki na poziomie skonsolidowanym. Przychody ukształtowały się 4% powyżej naszych prognoz, EBIT i EBITDA również przekroczyły oczekiwania. Zysk netto wyniósł 38,5 mln zł vs 30,1 mln zł prognozowane przez nas. Raportowany zysk netto j.d. wyniósł 13,2 mln zł pomimo obciążenia kosztami związanymi z procesami M&A (2,3 mln zł) i odpisem WNiP projektu Robowealth i Chatbot (1,95 mln zł) i plasował się 28% powyżej naszej prognozy. Zwraca uwagę mocna sytuacja płynnościowa, blisko 16 mln zł gotówki netto w grupie pomimo zrealizowanych akwizycji za blisko 130 mln zł.
Software Mind dysponuje ok. 70 mln zł gotówki, co wraz z kredytem daje potencjał kontynuacji rozwoju poprzez akwizycje. Zgodnie z deklaracjami spółka, jest w procesie analiz i chce przeprowadzić przynajmniej jedną akwizycję w tym roku. W grupie zainteresowania znajdują się podmioty zatrudniające 100-500 specjalistów, zlokalizowane w pobliżu docelowych klientów, czyli przede wszystkim w USA, Niemczech i UK.
Ailleron zamierza w tym roku skupić się na poprawie rentowności w ramach wdrażania strategii FTS do 2026. Zakłada ona zwiększanie skali działalności przez koncentrację na usługach rozwoju oprogramowania wspieranych gotowymi platformami i komponentami spółki dla instytucji finansowych przy ograniczeniu inwestycji we własne produkty. Spółka zakłada znaczące zwiększenie skali biznesu
Zgodnie z umową przyrzeczoną przeniesienie własności ZCP HotelTech nastąpiło z dniem 1 stycznia 2023 roku (w 2022 negatywna kontrybucja EBIT wyniosła ok 2 mln zł). Nabywcą jest spółką kontrolowaną przez kluczowego członka personelu HotelTech, a transakcja stanowi rodzaj wykupu menedżerskiego. W Ailleron pozostały wartości niematerialne i prawne związane z prawami do wykorzystania oprogramowania iLumio, za które ma być wnoszona comiesięczna opłata dla Ailleron przez okres 10 lat.
Wartość akcji Ailleron oszacowana została na podstawie wyceny metodami: DCF (22,1 zł) oraz porównawczą (24,7 zł), co po zważeniu powyższych wycen równymi wagami dało 24-miesięczną cenę docelową równą 30,0 zł
Program Wsparcia Pokrycia Analityczneg
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję