Amerykańska giełda w potrzasku. To czas na zakupy?
Rząd obiecał budowę mieszkań. Skorzystają deweloperzy i inwestorzy, krytykują obywatele
Alarm na giełdzie akcji! Hossa to już przeszłość — przestrzega wielki bank
Cena złota poszybowała o 80%. Duży bank prognozuje dalszą hossę
Lata szybkich zysków z inwestowania w mieszkania za nami? Ceny realnie spadają, rentowność najmu kuleje
![Kurs Bitcoina zaliczył mocne tąpnięcie (▼17%): jest to najgłębszy dołek na BTC od dwóch lat [notowania giełdowe] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/kurs-bitcoina-zaliczyl-mocne-tapniecie-najglebszy-dolek-od-dwoch-lat-notowania-gieldowe.jpg&w=1200)
Kontrakty terminowe na akcje amerykańskie wahały się pomiędzy zyskami i stratami w miarę zbliżania się wyników wyborów w USA. Zdaje się, że polityczny impas może być korzystny dla rynku akcji. Obecnie republikanie prowadzą w wyścigu do przejęcia kontroli nad kongresem, jednak wyniki są na tyle bliskie, że ostateczny wynik może nie być znany przez kilka dni, a nawet tygodni. Wczorajsza sesja w Polsce toczyła się ponownie pod dyktando byków. WIG20 zakończył wtorkowe notowania wzrostem o 1,6%, WIG zwyżkował 1,2%, sWIG80 urósł o 1%, a mWIG0 spadł o 0,1%. Obroty wyniosły 874 mln PLN, z czego 703 mln PLN przypadło na blue chipy.
Europa zachodnia nie odstawała, DAX zyskał 1,2%, CAC 40 poszedł w górę o 0,4%, a FTSE zyskał 0,1%. Za oceanem indeksy akcji również dobrze poradziły sobie we wtorek. Nasdaq zamknął się 0,5% nad kreską, S&P 500 zyskał 0,6%,
a Dow Jones zakończył dzień 1% powyżej punktu odniesienia.
Mimo spokojnego dnia dla akcji, niespodziewane spadki mogliśmy zaobserwować na rynku krypto. Zamieszanie wyszło z nieoczekiwanego przejęcia FTX.com przez Binance ogłoszonego przez miliardera Changpeng „CZ” Zhao (dyrektor generalny Binance). Warunki awaryjnego wykupu były skąpe, co przyczyniło się do spadku cen kryptowalut. Bitcoin w ciągu trzech dni spadł o prawie 13%, Etherum o prawie 21%.
Na rynku towarowym spadły ceny węgla ICE do 185 USD/t. Holenderski gaz TTF kosztuje obecnie 128 EUR/MWh. Euro ponownie wyprzedziło dolara. Amerykańską walutę można nabyć w środę rano za 4,67 PLN, a europejską za 4,69 PLN. Dzisiaj największym wydarzeniem dla polskich inwestorów będzie decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Rynek oczekuje wzrostu o 25 pb. Europejskie środowe notowania rozpoczynają kontrakty terminowe na DAX spadkiem o ok 0,4%.
Bitcoin spadł we wtorek aż o 17% do 17 172 USD. Jest to najgłębszy dołek od listopada 2020 r. Kryptowaluta wczoraj przebiła wiele kluczowych progów handlowych, które były postrzegane jako wsparcie. Powodem wyprzedaży jest wiadomość o potencjalnym przejęciu konkurencyjnej giełdy FTX przez Binance. Wiadomość ta została zakomunikowana przez dyrektora generalnego Binance – Changpeng „CZ” Zhao, który również powiedział, że FTX doświadcza załamania płynności. Sprawiło to, że zaczęły się pojawiać obawy o to, że wśród niektórych czołowych graczy w branży mogą pojawiać się problemy. Prawie każda cyfrowa moneta wczoraj zniżkowała m.in. Ether, Polkadot, Avalanche, Solana cyz Dogecoin.
.
Kurs BTC/USD (linia ciągła) oraz ETH/UDS (linia przerywana)
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg
|
Surowce | ||||||||
|
Cena |
1D |
1W |
MTD |
YTD |
1R | |||
|
Ropa Brent [USD/bbl] |
95,4 |
-2,6% |
0,8% |
0,6% |
22,6% |
12,5% | ||
|
Gaz USA HH [USD/MMBTu] |
6,2 |
-10,1% |
9,2% |
-1,8% |
67,3% |
25,3% | ||
|
Gaz EU TTF 1M [EUR/MWh] |
118,1 |
7,7% |
1,7% |
-4,2% |
68,0% |
49,4% | ||
|
CO2 [EUR/t] |
76,1 |
-1,8% |
-0,9% |
-4,9% |
-5,2% |
25,4% | ||
|
Węgiel ARA [USD/t] |
191,5 |
-4,7% |
-14,9% |
-12,7% |
39,2% |
21,6% | ||
|
Miedź LME [USD/t] |
8 127,5 |
2,6% |
5,3% |
8,0% |
-16,6% |
-18,0% | ||
|
Aluminium LME [USD/t] |
2 356,6 |
1,5% |
5,6% |
6,3% |
-16,0% |
-8,8% | ||
|
Cynk LME [USD/t] |
2 946,5 |
1,3% |
6,4% |
7,7% |
-17,9% |
-10,8% | ||
|
Ołów LME [USD/t] |
2 060,5 |
0,9% |
3,7% |
4,2% |
-11,9% |
-13,6% | ||
|
Stal HRC [USD/t] |
667,0 |
-0,3% |
-5,9% |
-6,5% |
-53,5% |
-63,0% | ||
|
Ruda żelaza [USD/t] |
88,8 |
2,0% |
11,2% |
-4,0% |
-21,1% |
-4,6% | ||
|
Węgiel koksujący [USD/t] |
326,0 |
-0,2% |
3,6% |
4,4% |
-7,3% |
-1,2% | ||
|
Złoto [USD/oz] |
1 710,1 |
2,1% |
3,8% |
4,7% |
-6,5% |
-6,6% | ||
|
Srebro [USD/oz] |
21,3 |
2,6% |
8,7% |
11,3% |
-8,5% |
-12,2% | ||
|
Platyna [USD/oz] |
1 005,9 |
2,1% |
6,1% |
8,1% |
3,8% |
-5,3% | ||
|
Pallad [USD/oz] |
1 903,0 |
0,3% |
1,4% |
3,9% |
-0,5% |
-5,9% | ||
|
Bitcoin USD |
18 299,8 |
-11,5% |
-10,6% |
-10,3% |
-60,5% |
-73,0% | ||
|
Pszenica [USD/bu] |
825,5 |
-2,4% |
-8,5% |
-6,4% |
7,1% |
6,0% | ||
|
Kukurydza [USD/bu] |
666,3 |
-1,4% |
-4,5% |
-3,7% |
12,3% |
20,1% | ||
|
Cukier ICE [USD/lb] |
19,0 |
1,7% |
3,1% |
5,7% |
3,1% |
0,4% | ||
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Spółka opublikowała szacunkowe wyniki za 3Q’22.
Szacunkowe wyniki za 3Q’2022 [mln PLN]
|
|
3Q'21 |
3Q'22S |
zmiana r/r |
3Q'22P BDM |
odchyl. |
3Q'22P kons. |
odchyl. |
|
Przychody |
14,1 |
15,0 |
6,7% |
13,5 |
11,1% |
14,0 |
7,1% |
|
EBIT |
9,9 |
10,1 |
1,7% |
8,7 |
16,8% |
9,2 |
9,8% |
|
Zysk (strata) netto |
9,1 |
10,8 |
19,0% |
8,0 |
34,9% |
9,1 |
18,7% |
|
Marża EBIT |
70,6% |
67,3% |
64,1% |
65,7% | |||
|
Marża zysku netto |
64,6% |
72,0% |
59,3% |
65,0% |
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
BDM:
Komentarz BDM: według wstępnych danych spółka w 3Q’22 miała 10,1 mln PLN EBIT co jest powyżej naszych oczekiwań i konsensusu i co odbieramy pozytywnie. Zwracamy uwagę, że pomimo wysokiej bazy w 3Q’21 (w związku z premierą gry „GH” na konsole, która miała miejsce 09.06.2021r.), spółce udało się wypracować progresję wynikową r/r. Na przestrzeni omawianego okresu sprzedało się 319 tys. kopii gry „GH”, z czego 69 tys. (21,6%) na konsolach vs nasze założenia na poziomie 338 tys. (269 tys. PC/ 69 tys. konsole). Krótkoterminowe aktywa finansowe wyniosły 78,0 mln PLN na koniec września’22 wobec 61,2 mln PLN na koniec czerwca’22, co stanowi wzrost q/q o 16,8 mln PLN. Neutralnie natomiast odbieramy sprzedaż w 4Q’22, która aktualnie kształtuje się na poziomie 112 tys. sztuk (87 tys. PC, 25 tys. konsole) vs 125 tys. na przestrzeni 01.10.2021-16.11.2021 (84 tys. PC, 41 tys. konsole). Przypominamy jednak,
o planowanych przez spółkę dodatkach do „GH” jeszcze w 4Q’22 („Building Update” na PC oraz SoA3 na konsole) co powinno przełożyć się na poprawę sprzedaży „podstawki”. (Krzysztof Tkocz)
Famur
Spółka opublikowała wyniki za 3Q’22.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
3Q’22 |
kons. |
różnica |
r/r |
k/k |
YTD 2022 |
r/r | |
|
Przychody |
307,0 |
306,6 |
0,1% |
34,1% |
5,9% |
857,0 |
17,6% |
|
EBITDA |
92,0 |
103,2 |
-10,8% |
16,5% |
-4,2% |
283,0 |
22,0% |
|
EBIT |
56,0 |
63,4 |
-11,6% |
47,4% |
-6,7% |
168,0 |
64,7% |
|
zysk netto j.d. |
59,0 |
51,2 |
15,3% |
43,9% |
- |
96,0 |
-5,0% |
|
marża EBITDA |
30,0% |
33,7% |
-3,74 |
-4,53 |
-3,14 |
33,02% |
1,20 |
|
marża EBIT |
18,2% |
20,9% |
-2,63 |
1,65 |
-2,45 |
19,60% |
5,61 |
|
marża netto |
19,2% |
16,7% |
2,55 |
1,31 |
19,91 |
11,20% |
-2,65 |
Źródło: BDM, PAP
Spółka zawarła umowę na zakup łącznie 18,5 mln akcji spółki Impact Clean Power Technology, co stanowi 51% kapitału zakładowego oraz ok. 59% głosów na WZ spółki. Cena za akcje została ustalona w łącznej wysokości ok. 59,12 mln EUR, tj. ok. 277 mln PLN.
Tauron
Grupa szacuje, że miała w 3Q’22 495 mln PLN EBITDA wobec 786,6 mln PLN przed rokiem. Konsensus PAP Biznes zakładał, że EBITDA wyniesie 463 mln PLN. Zgodnie z szacunkami strata operacyjna Tauronu wyniosła w 3Q’22
41 mln PLN wobec 294,3 mln PLN zysku przed rokiem, a strata netto 232 mln PLN wobec 114,6 mln PLN zysku rok wcześniej. Przychody ze sprzedaży ukształtowały się na poziomie 8,7 mld PLN wobec 6 mld PLN rok wcześniej.
Enea
Grupa szacuje, że w 3Q’22 miała 456 mln PLN wobec 1,12 mln PLN przed rokiem. Konsensus PAP Biznes zakładał, że EBITDA wyniesie 136 mln PLN. Przychody ze sprzedaży oraz inne dochody wyniosły w 8 mld PLN, zysk przed opodatkowaniem wyniósł 45 mln PLN, a zysk netto 45 mln PLN. Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej ukształtował się na poziomie 50 mln PLN. Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne wyniosły 634 mln PLN.
Artifex Mundi
W październiku 2022 roku spółka rozpoznała 3,3 mln PLN przychodów ze sprzedaży produktów, co oznacza wzrost o 19% w porównaniu do analogicznego okresu 2021 roku.
W segmencie gier free-to-play sprzedaż była wyższa o 63% (tj. 862 tys. PLN) w porównaniu do analogicznego okresu 2021. Przychody z aplikacji Unsolved wyniosły 2 067 tys. PLN (wzrost o 943 tys. PLN r/r) a przychody z aplikacji Bladebound wyniosły 170 tys. PLN (spadek o 81 tys. PLN r/r).
W ocenie spółki, wzrost przychodów z aplikacji Unsolved jest wynikiem systematycznej poprawy KPI aplikacji i poszerzania jej o dodatkową zawartość.
„Unsolved” [tys.PLN]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
Szacunkowe przychody za październik 2022 [tys. PLN]
|
Październik 2022 |
Październik 2021 |
zmiana r/r |
zmiana r/r [%] | |
|
Przychody ze sprzedaży produktów |
3 289 |
2 771 |
518 |
19% |
|
Gry HOPA |
1 022 |
1 351 |
-329 |
-24% |
|
Gry premium |
30 |
45 |
-15 |
-34% |
|
Gry F2P |
2 237 |
1 375 |
862 |
63% |
|
„Unsolved” |
2 067 |
1 124 |
+943 |
84% |
|
„Bladebound” |
170 |
251 |
-81 |
-32% |
|
Koszty akwizycji graczy |
1 080 |
645 |
435 |
68% |
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
|
Przychody [tys.PLN] Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka |
Przychody w podziale na segmenty[tys.PLN] Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka |
Komentarz BDM: pozytywne. Spółka w październiku wypracowała 3,3 mln PLN przychodów czyli 19% więcej r/r oraz +13% m/m. Po kilku miesiącach spadków, w końcu odbiła monetyzacja gier HOPA - wygenerowały 1,0 mln PLN (-24% r/r, +20% m/m). W omawianym okresie segment F2P wypracował 2,2 mln PLN (+63% r/r, +10% m/m). Wraz z dalszym wzrostem UA (+3% m/m) do 1,1 mln PLN, „Unsolved” wygenerował wzrost przychodów = 2,1 mln PLN (+84% r/r, +12% m/m) – jest to najwyższy wynik w historii aplikacji. Przychody gry „Bladebound” w październiku zaliczyły spadek o 8% m/m i -32% r/r. „Unsolved” po oczyszczeniu o koszty UA wypracował 1,0 mln PLN co jest o 23% wyższym poziomem m/m i o 109% wyższym r/r. Łączne przychody ze wszystkich segmentów oczyszczone o UA wyniosły 2,2 mln PLN (+19% m/m, +4% r/r). (Krzysztof Tkocz)
Kruk
W 3Q’22 spółka miała 508,9 mln PLN przychodów, 239,6 mln PLN EBIT (+7,3% r/r) oraz 188,3 mln PLN zysku netto (+10,9% r/r).
BOŚ
Bank w 3Q’22 miał 167,7 mln PLN zysku z tytułu odsetek (+89,4% r/r), 29,1 mln PLN zysku z tytułu opłat i prowizji
(-17,2% r/r) oraz 32,0 mln PLN zysku netto (+34,1% r/r).
Ambra
W 1Q’22/23 spółka miała 188,4 mln PLN przychodów, 19,2 mln PLN EBIT (-3,3% r/r) oraz 13,4 mln PLN zysku netto
(-10,4% r/r).
Mangata
Spółka opublikowała raport za 3Q’22.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
|
3Q’22 |
kons. |
różnica |
r/r |
k/k |
YTD 2022 | |
|
Przychody |
265,1 |
267,2 |
-0,8% |
26,1% |
-2,0% |
799,2 |
|
EBITDA |
45,1 |
43,4 |
4,0% |
18,7% |
-5,3% |
133,9 |
|
EBIT |
35 |
33,4 |
4,8% |
23,7% |
-7,3% |
104,3 |
|
zysk netto j.d. |
27,7 |
25,4 |
9,1% |
18,7% |
0,5% |
80,0 |
|
marża EBITDA |
17,0% |
16,2% |
0,78 |
-1,06 |
-0,59 |
16,75% |
|
marża EBIT |
13,2% |
12,5% |
0,70 |
-0,25 |
-0,75 |
13,05% |
|
marża netto |
10,4% |
9,5% |
0,94 |
-0,65 |
0,26 |
10,01% |
Źródło: BDM, spółka
Lokum Deweloper
W 3Q’22 spółka miała 86,6 mln PLN przychodów, 31,0 mln PLN EBIT wobec 8,4 mln PLN rok wcześniej oraz 19,3 mln PLN zysku netto na j.d. wobec 4,2 mln PLN w 3Q’21.
AC
W 3Q’22 spółka miała 74,9 mln PLN przychodów, 14,6 mln PLN EBIT (+84,6% r/r) oraz 11,7 mln PLN zysku netto wobec 6,5 mln PLN rok wcześniej.
Miraculum
Spółka szacuje, że w 3Q’22 EBITDA spółki wzrosła do 0,6 mln PLN, a przychody netto ze sprzedaży wzrosły do 11,2 mln PLN. Spółka wykazała 0,12 mln PLN straty, wobec 55 tys. PLN zysku rok wcześniej
Primetech
W 3Q’22 spółka miała 2,3 mln PLN przychodów, -2,1 mln PLN EBIT wobec -1,8 mln PLN rok wcześniej oraz -2,1 mln PLN straty netto wobec -1,3 mln PLN w 3Q’21.
OEX
W 1-3Q’22 spółka miała 505,7 mln PLN przychodów, 33,2 mln PLN EBIT (+62,1% r/r) oraz 95,2 mln PLN zysku netto wobec 12,9 mln PLN rok wcześniej.
mBank
Bank założył prawdopodobieństwo akceptacji ugód w sprawie kredytów frankowych całego portfela aktywnego na poziomie 33%.
mBank obecnie nie zakłada konieczności zawiązania dodatkowych rezerw na ryzyko prawne walutowych kredytów hipotecznych.
Bank ocenia, że przy podniesionych stopach procentowych przekładających się na rosnące koszty depozytów, potencjał dla poprawy marży wydaje się wyczerpany.
Auto Partner
Szacunkowe skonsolidowane przychody w październiku’22 wyniosły ok. 254,7 mln PLN (+25,1% r/r).
Szacunkowe miesięczne przychody [mln PLN]
Źródło: BDM, spółka
Inter Cars
Szacunkowe przychody w październiku’22 wyniosły ok. 1.419,6 mln PLN (+21,9% r/r). Sprzedaż Inter Cars SA wyniosła 972,8 mln PLN (+19,7% r/r), z czego sprzedaż w Polsce to 592,8 mln PLN (+16,4% r/r). Sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą wyniosła 703,6 mln PLN, o 23,7% więcej niż przed rokiem.
Szacunkowe miesięczne przychody [mln PLN]
Źródło: BDM, spółka
PKN Orlen
Wykluczam zaangażowanie w duży atom. Naszym kierunkiem na przyszłość są SMR, czyli małe reaktory modułowe, których moc pozwala na to, aby lokalizować je w miejscach najdogodniejszych dla odbiorców i systemu - mówi Daniel Obajtek, prezes PKN Orlen. Pytany o lokalizacje SMR poinformował, że sądzi, że lokalizacje zostaną ogłoszone w przyszłym roku. – Dziennik Gazeta Prawna
XTB
Miliard zysku to tylko kwestia czasu. Obecnie pracujemy nad budżetem na 2023 r. Niezależnie od tego jestem przekonany, że nadal będziemy się dynamicznie rozwijać - mówi Omar Arnaout, prezes firmy XTB. – Parkiet
Bowim
Zarząd spółki podjął uchwałę w sprawie warunkowej wypłaty zaliczki na poczet przyszłej dywidendy za rok obrotowy 2022. Zaliczka na jedną akcję spółki wyniesie 0,60 PLN.
BoomBit
Spółka wypłaci zaliczkę na poczet przewidywanej dywidendy za rok 2022 w wysokości 0,28 PLN na akcję. Łącznie na ten cel spółka przeznaczy 3,78 mln PLN.
ATM Grupa
Spółka zdecydowała o wypłacie zaliczki na poczet dywidendy za 2022 r., w wysokości 0,08 PLN na akcję. Łącznie na zaliczkę spółka przeznaczy 6,7 mln PLN. Dniem ustalenia uprawnionych do zaliczki na poczet dywidendy będzie 05.12.2022 r., a termin wypłaty zaliczki ma nastąpić 12.12.2022 r.
Celon Pharma
Projekt CardioCAPS spółki, zgłoszony do konkursu Agencji Badań Medycznych, został zakwalifikowany do dofinansowania. Całkowity koszt projektu został określony na ok. 19,7 mln PLN, a spółka otrzymała rekomendację dofinansowania na poziomie ok. 12,1 mln PLN.
Biomed Lublin
Spółka podpisała umowy pożyczki z luksemburską ACP Credit I SCA SICAV-RAIF na 9 mln EUR, z możliwością zwiększenia do 13 mln EUR. Pożyczka ma na celu refinansowanie i konsolidacje długu, który przeznaczony jest na finansowanie strategicznych inwestycji.
Bio Planet
Szacunkowe przychody w październiku’22 wyniosły ok. 16,8 mln PLN (+4% r/r).
Szacunkowe miesięczne przychody [mln PLN]
Źródło: BDM, spółka
Budimex
Podsumowanie konferencji wynikowej po 3Q’22
Inflacja/makro
-niedługo zaczną się problemy firm specjalizujących się mieszkaniówce (efekt spadku sprzedaży mieszkań)
-spadek cen stali widać w 3Q’22, ceny energii ustabilizowały się
-ceny części materiałów zaczynają spadać, co może pozytywnie wpłynąć na przyszłe marże
3Q’22
-do realizacji weszło wiele kontraktów, które były w projektowaniu
-zakończyły się dobre kontrakty gazowe – pozytywny wpływ na marże
4Q’22
-dobra pogoda sprzyja, kwartał może być dobry sprzedażowo
-gotówka może dojść do 3 mld PLN
Rezerwy na strat
-jeżeli ceny materiały będą spadać to rezerwy mogą być rozwiązywane
Kontraktacja/backlog
-spółka chce dywersyfikować portfel, obecny portfel pozwala spokojnie przejść 2 najbliższe lata (dopiero w 2024 mogą pojawić się środki UE), spółka nie zamierzać składać agresywnych ofert
-w przyszłych latach powinien rosnąć udział kontraktów zagranicznych
-wysoka pozycja gotówkowa pozwala pozyskiwać kontrakty o wysokiej marżowości
GDDKIA
-zarząd nie widzi zagrożenia w kontraktacji, GDDKIA jest uniezależniona od środków UE
-widać większą konkurencję (firmy z Chin i Turcji) – najbliższe 2 lata mogą być trudniejsze
PKP PLK
-brak środków UE blokuje podpisanie nowych kontraktów, przetargi mogą być powtórzone (alternatywą mogą być środki na prefinansowanie z budżetu)
-presja cenowa na aukcjach jest znacząca (szczególnie ze strony firm chińskich, których pojawia się po kilka na przetargu)
-do waloryzacji starych umów może dojść w przypadku pozyskani środków unijnych
FB Serwis
-rynek gospodarki odpadami w tym roku nie rozwija się tak jak w poprzednich latach (spadek cen będący efektem kontraktacji z końcówki 2021)
-szybko rozwija się mniej rentowny biznes drogowy
-spółka zbudowała 800 mln PLN backlogu z GDDKiA na 4 lata (z waloryzacją do 10%), zarząd uważa, że oferty były złożone na dobrych cenach (obecnie konkurencja jest dużo bardziej agresywna)
-spółka wygeneruje dodatkowy przychód (ok. 30 mln PLN) i znaczącą marżę w sezonie zimowym na sprzedaży soli drogowej (spółka sprowadziła wcześniej z zagranicy dodatkowe wolumeny spodziewając się wzrostu cen)
-spółka chce zainwestować ok 1 mld PLN w najbliższych kilku latach w segment odpadowy (30% na przejęcia, 70% na rozwój organiczny – finansowanie długiem i środkami własnymi), aby dywersyfikować działalność grupy
-celem jest zbudowanie spółki o wartości 2-3 mld PLN (dziś nie jest dobry moment na sprzedaż udziałów)
Budimex- CAPEX i akwizycje
-spółka nie ma znaczących potrzeb inwestycyjnych w środki trwałe
-przed wybuchem wojny obserwowano pod kątem akwizycji rynek czeski/słowacki
MS Kraków
-trudne 1H’22 pod względem marży ze względu na wzrost cen stali, 3Q’22 był dużo lepszy, spółka z optymizmem patrzy na 4Q’22
-wysokie ceny energii i wygaszanie podaży mogą wpływać na wyhamowanie spadków cen stali
-zarząd postrzega rynek stabilnie (przemysł, ewentualne pytanie o obiekty mostowe), spółka rozważa możliwości akwizycji w celu rozbudowy mocy
Zagranica
-w Niemczech kontrakty w realizacji za 150 mln PLN (małe kontrakty)
-spółka mocno skupiła się na rynku czeskim i słowackim (4,7 mld PLN złożonych ofert od 2021 roku), na tych rynkach nie ma podmiotów tureckich/chińskich
-Rumunia – rynek jest wartościowo obiecujący, ale spółka nie planuje składać tam ofert w najbliższych latach, ponieważ na dziś byłaby to zbytnie rozproszenie działalności
-Łotwa – spółka jest w przetargu na Rail Baltica na 8 mld PLN
OZE
-do 2026 spółka chce być właścicielem farm na 500 MW, problemem są możliwości przyłączeniowe do sieci
-obecnie rozwijane są projekty na 150 MW (część może wejść w fazę realizacji w 2023)
CPK
-spółka interesuje się z Ferrovialem współfinansowaniem projektu, rozmowy nie zostały jeszcze rozpoczęte, zarząd nie jest w stanie na dziś sprecyzować potencjalnego zaangażowania
Elektrownia atomowa
-na dziś nie rozmawiano o potencjalnym zakresie prac z Westinghouse, spółka będzie chciała być znaczącym podwykonawcą części budowlanej (najwcześniej za 4 lata realna budowa)
Ukraina
-spółka jest zainteresowana odbudową infrastruktury, ale obecnie jest zbyt wcześnie, by konkretnie o tym mówić
Mo-Bruk
Podsumowanie konferencji wynikowej po raporcie za 3Q’22:
- Na wyniki w 3Q’22 miały wpływ: korzystna sytuacja na rynku organicznym (tj. stabilny wolumen odpadów do przetworzenia i rosnące stawki) oraz mniejszy wpływ z tytułu zagospodarowania „bomb ekologicznych”.
- Nominalny wzrost przychodów wyniósł 14%. Jednak po odjęciu wartości sprzedanych towarów i materiałów oraz kosztów związanych z obrotem paliw zmiana wynosi ok. 9%. Zarząd jest zadowolony z utrzymania kosztów na tych poziomach.
- Wszystkie 3 działalności są stabilne. Zarząd chce budować wartość corowego biznesu oraz budować relację z podstawowymi dostawcami odpadów. Mimo tego nadal chce korzystać z okazji którymi są bomby ekologiczne.
- Do końca ’24 spółka chce zwiększyć moce spalania odpadów przemysłowych o 78% oraz o 65% w segmencie zestalania i stabilizacji odpadów organicznych.
- Spółka planuje rozpocząć wydobycie i sprzedaż mułów węglowych w 1Q’23. Obecnie trwa procedują zmierzająca do wydania zgody na ich wydobycie. Decyzja powinna zapaść na przełomie listopada i grudnia.
Q&A
Z czego wynika spadek marżowości w 3Q’22 w porównaniu do 2Q’22?
Główną przyczyną to zakłócenia które spowodował pożar w Skarbimierzu. W 4Q’22 już ten efekt nie będzie widoczny.
Ile przychodów z bomb ekologicznych będzie zakwalifikowanych do 4Q’22?
Zakończyliśmy już pracę nad bombą i tych przychodów będzie ok 6 mln PLN w 4Q’22.
Proszę o wytłumaczenie spadków wolumenów r/r we wszystkich segmentach działalności.
RDF: spadek wynika z sezonowości i zimowych przestojów w latach ’21-’22. W ’21 przestój był przesunięty na grudzień ’20, a w ’22 był za to przesunięty na styczeń i luty. Cały ‘22 narastająco w RDF powinien być lepszy niż ’21.
Zestalanie: spadek jest nieznaczący, jest to normalne wahanie, a i tak jesteśmy u progu mocy produkcyjnych. Dodatkowy wpływ miał pożar w Skarbimierzu.
Spalarnie: w 1H’22 zablokowaliśmy moce na 2 tys. ton, które zaczęliśmy dopiero realizować w 2H’22. Nie byliśmy w stanie uzupełnić tej luki. Był to błąd, ale teraz jesteśmy przygotowani aby nie popełnić tego samego błędu w przyszłości.
Pytanie o wypłatę dywidendy w perspektywie nadchodzących dużych inwestycji.
Chcemy aby Mo-bruk pozostał spółką dywidendową. Zachowamy politykę wypłaty 50-100% zysku netto, jednak w przyszłym roku powtórzenie wypłaty 100% zysku netto może się nie udać. Po zamknięciu roku zarząd podejmie decyzję jaką wartość zarekomendować akcjonariuszom.
Ile obecnie spółka ma podpisanych umów na utylizację bomb w ’23?
Obecnie jest wiele przetargów i kilka umów są na drobne ilości. Obecnie skupiamy się na budowanie podstawowej działalności, bomby są bardzo atrakcyjnym dodatkiem. Bomby niestety są zależne od dróg finansowania państwowego, będziemy wykorzystywać okazję, ale się nie będziemy od nich uzależniać.
Ile trwała przerwa w Skarbimierzu w skutek pożaru?
Całkowita przerwa to była kwestia akcji gaśniczej (kilka dni). Zakład potem wrócił do funkcjonowania ale nie w pełnej skali (wyłączona była część magazynu). Niewiele ponad miesiąc ograniczenia były uciążliwe, z początkiem sierpnia wróciliśmy do normalnej produkcji.
Jak wygląda proces kontraktowania RDF z cementowniami na ’23? Jakiej ceny RDF można się spodziewać?
Kontrakty nie są jeszcze podpisane, ale pewne uzgodnienia zostały poczynione. Ceny zachowują się stabilnie.
Jaki jest oczekiwany wolumen wydobycia mułów i jaką może mieć on kaloryczność?
Obydwa muły są podobnej jakości, kaloryczność to od 10 do 14 GJ na tonę. Nie podamy konkretnej ilości produktu do momentu rozpoczęcia wydobycia. Musimy pozyskać informację aby określić wolumeny i tempo wydobycia. Z drugiej strony widzimy już zainteresowanie ze strony odbiorców.
Jaka jest gęstość mułów? Jak spółka szacuje wolumen (tj. przeliczenie z m3 na tony).
Samo przeliczenie m3 na tonę byłoby proste, ale problemem jest oszacowanie ile mułu będzie po wydobyciu, odsianiu i osuszeniu. Nie jesteśmy w stanie na to pytanie odpowiedzieć, lecz można przyjąć, że gęstość jest pomiędzy 1-1,2 tony na m3.
Czy w związku ze spowolnieniem gospodarczym należy spodziewać się mniejszych wolumenów sprzedaży RDF do cementowni w ’23?
Spalanie RDF to obecnie oszczędność w porównaniu do spalania węgla. Przy gorszej sytuacji gospodarczej cementownie powinny być bardziej zainteresowane RDFem. Spowolnienie gospodarze wg. zarządu nie będzie miało na to dużego wpływu.
Czy spadek PKB może przełożyć się na spadek wolumenu odpadów przemysłowych do utylizacji?
Kiedyś wpływ PKB na produkcję odpadów był badany, jednak ta teoria została obalona. PKB jako stan gospodarki wpływa na stan przedsiębiorstw, ale Mobruk działa w segmencie mocno wyspecjalizowanym, czyli w odpadach niebezpiecznych, których wolumen powinien zostać utrzymany.
Czy brak KPO przełoży się na niższy wolumen podkładów kolejowych do przetworzenia?
To i tak nie są duże wolumeny, obecnie sprzątamy magazyny PKP. Na chwile obecną nadal pozostaje dużo podkładów które trzeba zutylizować. Ciągle jest 1,7 mln ton podkładów które są po okresie używalności a ciągle nie zostały wymienione. To nie kwestia czy, tylko kiedy pojawią się na rynku.
Czy w 3Q’22 marża stacji paliw była ujemna?
Była mniejsza niż na podstawowej działalności, ale nie ujemna.
Czy Mobruk ma możliwość utylizacji odpadów z elektrowni jądrowych?
Odpadów radioaktywnych nie, jednak będą też powstawały inne odpady.
W 3Q’22 wyraźnie wzrosły koszty wynagrodzeń, to podwyżki płac czy zdarzenie jednorazowe?
Miały miejsce u nas podwyżki płac, raczej nie ma tutaj zdarzeń jednorazowych.
(Kajetan Sroczyński)
Erbud
Podsumowanie konferencji wynikowej po 3Q’22
Kubatura kraj
-nie było one-offów w 3Q’22, nieliniowy rozkład kosztów SG&A przyczynił się do poprawy EBIT vs 1H’22
-portfel kontraktów będzie spadać – budownictwo mieszkaniowe będzie wyraźnie ograniczone (konkurencja będzie duża, spółka będzie ograniczać ofertowanie)
-spółka zakłada większą aktywność w zamówieniach publicznych (szpitale, wojsko) i przemyśle
-spółka zakłada, że marże w 2023 w segmencie będą się stopniowo poprawiać, pomimo spodziewanego spadku przychodów
-w negocjacjach dot. waloryzacji jest jeszcze 1 kontrakt na 70 mln PLN, w pozostałych kontraktach jest porozumienie dotyczące kosztów (prowadzone są jeszcze rozmowy o detalach aneksów)
-zarząd zakłada, że zejście z budowy w Szczecinie nie będzie miało wpływu na wyniki
Kubatura zagranica
-słabe wyniki pochodną braku wystarczającej liczby zleceń, w najbliższych kwartałach możliwy wynik w okolicy zera
-w przyszłości segment będzie współpracował z segmentem budownictwa modułowego
Przemysł zagranica
-są planowane oszczędności inwestycyjne u klientów, ale firmy powinny nadal wydawać środki na remonty
Budownictwo modułowe
-spółka złożyła oferty na 380 mln EUR
-plan przychodów na 2023 to 100-200 mln PLN, spółka planuje mocny wzrost w 2024 roku
-oczekiwana marża EBITDA segmentu w 2023 to około 10% (amortyzacja będzie znacząca)
-CAPEX: dotychczas wydano 90 mln PLN, dokupowane będą jeszcze mniejsze maszyny - łącznie może być 110 mln PLN
-w 4Q’22 pojawi się około 3 mln PLN kosztów
Onde
-podsumowanie konferencji w osobnym akapicie
Dług netto
-zarząd nie spodziewa się gotówki netto na koniec 2022
Onde
Podsumowanie konferencji wynikowej po 3Q’22
Przegląd opcji strategicznych
-zarząd uważa, że wartość projektów zakupionych w 2021 mocno wzrosła
-spółka jest zadowolona z dotychczasowych efektów przeglądu, kilka podmiotów zostało zaproszonych do due diligence
-proces może zakończyć się w 1Q’23 (wcześniej planowano w 4Q’22)
-celem spółki jest pozyskanie środków na rozwój własnego portfela, rozważana jest sprzedaż części projektów (m.in. Cyranka, Serby)
-spółka nie bierze pod uwagę emisji akcji w 2023 w celu finansowania portfela czy akwizycji
PV Cyranka
-w listopadzie powinna zacząć się produkcja energii
-decyzja o sprzedaży Cyranki została już podjęta (z tego powodu nie zawarto dotychczas umowy PPA i osobnej umowy finansowania)
Portfel
-portfel na 4Q’22: 200-220 mln PLN w OZE + 100 mln PLN w bud inżynieryjnym
-spółka widzi obecnie wzrost liczby postępowań przetargowych w OZE, planowane jest szersze ofertowanie zagranicą
Ceny energii
-ceny na obecnych aukcjach OZE mogą być na poziome 295 PLN/MWh dla wiatru i 350 PLN/MWh dla fotowaltaiki (poprzednio odpowiednio 250 / 320 PLN/MWh)
-spółka planuje wziąć udział w grudniowych aukcjach z projektami PV Gumienice i Lewałd (projekty mają być finansowa jako project finance i wyłączone z kowenantów)
-ceny w umowach PPA – zależą od wolumenów, kontrakty na 10 lat osiągają obecnie ceny 125-140 EUR/MWh
Zagranica
-spółka interesuje się mocno rynkami litewskim, łotewskim i rumuńskim
-zintensyfikowano plany akwizycyjne w Niemczech (możliwe wydatki to kilkanaście mln PLN)
Ceny rynkowe projektów
-gotowe farmy PV – 0,85-1 mln EUR/1MW
-farmy PV z pozwoleniem na budowę 0,15-0,18 mln EUR/1MW
-greenfield PV – na dziś nie są przedmiotem transakcji na rynku, ze względu na problem z przyłączaniami
-CAPEX na 1MW: 0,65-0,7 mln EUR dla PV, 2 mln EUR w wietrze
-wartość projektów greenfield na bilansie Onde to 12 mln PLN
-wartość pozostałych projektów na bilansie Onde 140-150 mln PLN
Agora
Spółka szacuje, że przedłużenie do 31 grudnia 2023 roku okresu funkcjonowania Podatkowej Grupy Kapitałowej, może spowodować przewidziane przepisami prawa obniżenie zobowiązania podatkowego PGK o około 7 mln PLN w 2023 roku.
Mostostal Zabrze
Mostostal Zabrze Realizacje Przemysłowe – spółka zależna Mostostalu Zabrze – podpisał z ArcelorMittal Poland umowę na modernizację urządzeń załadunku Wielkiego Pieca nr 2 w Dąbrowie Górnicze, o wartości 19,3 mln PLN netto. Termin zakończenia prac to 3Q’23.
Arctic Paper
Podsumowanie konferencji wynikowej po 3Q’22:
- W ostatnim okresie rosły ceny chemikaliów gazu, energii, celulozy oraz transportu. Z tego powodu spółka sześciokrotnie podniosła cenę papieru.
- Nie ma żadnych problemów z odstawami celulozy.
- Wykorzystanie mocy produkcyjnych w ostatnim kwartale wynosiło 96%. Całkowita wielkość produkcji wynosiła 168 tys. ton. Wykorzystane moce były niższe o 4% niż w 2Q’22 i o 3% niż w 3Q’21. Spadek był wynikiem przeprowadzenia prac inwestycyjnych oraz remontowych na maszynach.
- Spółka nadal koncentruje się na Europie. Jest i nadal będzie to główny rynek zbytu.
- Przychody pochodzą w 21% z Niemiec, cały eksport to 83% całkowitej sprzedaży.
- Spółka obecnie zbiera doświadczenie o efektywności zbierania energii z FV. Na podstawie tych danych w roku ’23-’24 będzie podejmowała decyzje o wybudowaniu większych farm FV.
- Spółka obecnie nie ma zadłużenia netto. Jest to wynikiem m.in. przygotowania się do gorszej koniunktury jak
i ograniczenia kosztów finansowych. Utrzymywanie tak niskiego wskaźnika nie jest celem, a w kolejnych kwartałach przy uruchomieniu projektów inwestycyjnych (m.in. fabryka opakowań w Kostrzynie) finansowanych długiem ten wskaźnik się zwiększy.
Q&A
Pytanie o perspektywę eksportową do Niemiec przy słabych odczytach makro z tego rynku.
Czytając niemiecką prasę widać, że następuje tam spowolnienie gospodarcze, oraz, że niemieccy konkurencji odnotowują spadek zamówień. Spółka działa na zdefiniowanych i niszowych rynkach, a ten segment jest stabilny od 10-15 lat i obecnie nie widać zmiany. Widać nawet ożywienie przed okresem świątecznym.
Czy prezes rozmawiał z głównym akcjonariuszem o wprowadzeniu opcji menadżerskich uzależnionych od wyników finansowych?
Tak
Czy spółka zastanawia się nad wypłatą dywidendy powyżej swojej polityki dywidendowej?
Na spotkaniu w lutym będziemy bardziej precyzyjni. Sytuacja na wschodzie pozostaje niepewna. Mamy też zaplanowane inwestycje, więc o dywidendzie będziemy rozmawiać po podsumowaniu roku i rozpoznaniu sytuacji w 3Q’22.
Pytanie o konkurencję. Pojawiły się informacje o tym, że część firm z branży papierniczej wznawia produkcję
z uwagi na spadek ceny energii elektrycznej i gazu.
Przerwy nadal trwają, wynikają z dostosowania się capacity do rynku oraz cen energii. We Włoszech cena energii nadal przekracza 175 EUR/MWh.
Czy obserwujecie oznaki recesji w Europie?
Śledząc media to tak, natomiast nie widać tego po poziomie zamówień. Inaczej to wygląda w segmencie opakowań, gdzie firmy redukują wolumen zamówień spodziewając się mniejszej sprzedaży własnych produktów.
Jakie są skutki embarga na rosyjski papier i celulozę?
Rosja odpowiadała za 12% i nadal rynek odczuwa te braki. Na razie zwiększyły się dostawy celulozy z Ameryk. Większym problemem jest brak drewna, wg naszych szacunków Fińskie firmy importowały 10-12% swojego zapotrzebowania na drewno.
Jaki % zużycia energii pokrywają obecne źródła własne? Jak to będzie wyglądać w przyszłości?
Obecnie mniej więcej 60% pochodzi ze źródeł własnych. Prezes ma nadzieję, że do 2028 spółka dojdzie do ok 80-90%.
Czy rozważają państwo przeprowadzenie skupu akcji własnych?
Jest to jedna z opcji, jednak pozwolę sobie odmówić jednoznacznej odpowiedzi.
Czy należy się spodziewać powrotu marży ze sprzedaży brutto do poziomu 20%?
W tym roku marża byłą bardzo wysoka, w przyszłości należy spodziewać się marży pomiędzy obecną i historyczną.
Jaki jest oczekiwany poziom marży EBITDA w segmencie papieru w 4Q’22?
Mówiąc o marży na papierze i celulozie to nie powinien być to inny poziom niż obecnie.
Jakiego wzrostu cen drewna spodziewają się Państwo dla zakładów ROTT?
W Skandynawii wzrost cen drewna przewidywany jest na poziomie 10-12%.
Czy w związku z sytuacją makro widać już obniżki cen celulozy BHKP?
Spodziewamy się, że do końca roku cena celulozy spadnie o ok. 20 USD za tonę. Nie wynika to tylko z recesji, ale głównym czynnikiem będzie uruchomienie dodatkowych mocy produkcyjnych w Ameryce Południowej.
Czy w związku ze spadkiem cen energii spada konkurencyjność Arctic Paper?
Nie, ceny energii w Skandynawii są nadal niższe.
Pytanie o CAPEX w ’22.
2022 r. mniej więcej zamkniemy na poziomie ok. 120-125 mln PLN.
Jakie ryzyka poza politycznymi widzi zarząd na przyszły rok?
Materializacja dużej inflacja w Europie oraz spadek popytu i recesja. Cały sektor, branża jak i gospodarka będzie tym dotknięta. W przeszłości Arctic dawał sobie radę w takich czasach. Spółka zawsze znajduje swoje grupy klientów
i miejsce na rynku. W covidzie było kiepskie wykorzystanie mocy produkcyjnych, ale i tak na poziomie wyższym niż 70%.
Czy cena celulozy będzie spadać szybciej niż cena papieru?
Takie są oczekiwania prezesa.
(Kajetan Sroczyński)
Toya
Spada rentowność grupy Toya. Wyższe koszty sprzedaży i finansowe oraz zawirowania na wschodzie ograniczają zyski. – Parkiet
Medicalgorith-
mics
W związku z realizacją warunków zawieszających z umowy inwestycyjnej z 1 października, Medicalgorithmics i Biofund Capital Management zawarły umowę objęcia akcji
STS
W tym roku wartość sponsoringu profesjonalnych zawodów w gry wideo przebije w Polsce 35 mln zł. Globalnie rynek e-sportu wart jest już ponad 1,4 mld dol. - E-sport z roku na rok odpowiada za coraz większą część naszych przychodów, kwartalnie obrót sięga przynajmniej kilkunastu milionów zł. W wybranych okresach notujemy w tym segmencie nawet blisko trzycyfrowe wzrosty rdr - mówi Mateusz Juroszek, prezes STS. – Rzeczpospolita
APS Energia
APS Energia chce zarobić na atomie. Producent awaryjnych systemów zasilania dla elektrowni jądrowych liczy na podpisanie w najbliższych dniach listu intencyjnego z KHNP o współpracy przy budowie elektrowni. – Parkiet
Tarcza antyinflacyjna
Unia dyktuje warunki tarczy. Paliwo jedynie z maksymalnym VAT, w przypadku gazu i nawozów stawka może być obniżona, ale nie zerowa - takie są oczekiwania Brukseli względem tarczy antyinflacyjnej. – Dziennik Gazeta Prawna
JR Holding (NC)
Spółka zawarła ze spółkami: Igloo i Miloo-Electronics oraz ich dotychczasowymi wspólnikami umowę, która przewiduje zainwestowanie w spółki łącznie 40 mln PLN, za objęcie udziałów.
Banki
Banki już nie śpią na gotówce. Choć zagregowane miary pokazują dużą płynność w sektorze bankowym, to
w pojedynczych bankach coś się zmienia. Zwłaszcza że pojawiła się mocna konkurencja dla lokat. – Puls Biznesu
Nieruchomości
Kto ma lub kupi więcej niż pięć lokali, by trzymać je wyłącznie w celach spekulacyjnych, zapłaci - tego chcą rządzący. Ministerstwo Aktywów Państwowych - z doradcami gospodarczymi szefa resortu Jacka Sasina na czele - chce nałożyć daninę na nieużywane mieszkania, które nie funkcjonują na rynku najmu i są czystą lokatą kapitału. Według informacji "Rzeczpospolitej" na celowniku są zarówno osoby prawne, jak i Kowalscy. – Rzeczpospolita
Turystyka
Karuzela cen w hotelach nie zamierza zwalniać. Rosnące koszty działalności zmuszą hotelarzy do kolejnego podniesienia stawek za noclegi. Drożej będzie także w hotelowych restauracjach. – Rzeczpospolita
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję