ESMA ostrzega inwestorów i firmy zaangażowane w procesy ICO

Udostępnij

Spis treści

Ostrzeżenie dla osób inwestujących w procesy ICO
Ostrzeżenie dla firm zaangażowanych w procesy ICO

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) opublikował dziś dwa ostrzeżenie dotyczące procesów ICO. Jedno z nich dotyczy ryzyka inwestycyjnego i skierowane jest do inwestorów. Drugie skierowane jest do firm zaangażowanych w procesy ICO i dotyczy sytuacji, w których te mogą wkraczać w obszary podlegające regulacjom finansowym.

Ostrzeżenie dla osób inwestujących w procesy ICO

ESMA obserwuje rosnący wzrost rynku ICO i coraz większe zainteresowanie takimi ofertami wśród inwestorów. Regulator wyraził obawę w związku z faktem, że Ci mogą nie zdawać sobie sprawy z wysokiego ryzyka jakie podejmują, angażując kapitał w procesy ICO. W związku z tym, regulator postanowił wystosować ostrzeżenie dotyczące wysokiego ryzyka wspomnianych ofert.

„Jeśli rozważasz inwestycję w ICO lub już jej dokonałeś, bądź świadomy wielu ryzyk z jakimi może się to wiązać, włączając możliwość utraty całego zainwestowanego kapitału. W szczególności, należy być świadomym braku jakiejkolwiek ochrony w przypadku sfer procesów ICO, które nie są uregulowane” – czytamy w komunikacie ESMA.

Jako główne ryzyka związane z procesami ICO ESMA wymienia:

Nieregulowane obszary i podatność na działania nielegalne lub nieuczciwe – W zależności od struktury ICO, mogą one nie być obejmowane przez obowiązujące regulacje (co wiąże się z brakiem wcześniej wspominanej ochrony). Dodatkowo, procesy ICO mogą być wykorzystywane do działalności nieuczciwej lub nielegalnej. EMSA zwraca uwagę na kilka przykładów ICO, które zostały zidentyfikowane jako oszustwa. Nie można również wykluczyć, że są one wykorzystywane w celu prania brudnych pieniędzy.
Wysokie ryzyko utraty całego zainwestowanego kapitału – Znacząca większość ofert ICO dotyczy projektów będących na bardzo początkowym etapie rozwoju. Takie przedsięwzięcia obarczone są niezwykle wysokim ryzykiem porażki. Problemem jest to, że same tokeny lub monety nie posiadają wartości wewnętrznej i niektóre z nich mogą być wykorzystane jedynie w celu skorzystania z usługi/produktu rozwijanego przez emitenta. Nie istnieje z kolei gwarancja, że projekt ten zostanie doprowadzony do sukcesu, a nawet w takim przypadku produkt lub usługa z nim połączona może być związana ze znacznie mniejszymi benefitami w stosunku do zainwestowanego kapitału.
Brak możliwości wyjścia i ekstremalna zmienność – ESMA zwraca uwagę, że nie wszystkie monety lub tokeny są wymienialne na giełdach kryptowalut. W takich przypadkach inwestorzy mogą nie mieć możliwości wymiany swoich tokenów lub monet na tradycyjne waluty. Z kolei w przypadku dostępności handlu tokenami i monetami na giełdach, ich cena może podlegać ekstremalnym wahaniom. Dodatkowo, giełdy kryptowalutowe często nie podlegają regulacjom, a ich uczestnicy są narażeni na manipulacje cenami i nieuczciwe działania.
Brak adekwatnej informacji – Informacje dla inwestorów, np. zawarte w tzw. white papers, w większości są „niezweryfikowane, niekompletne, niewyważone lub nawet wprowadzające w błąd”. Zazwyczaj przedstawiają potencjalne korzyści, ale nie ryzyko związane z projektem. Często mają również charakter bardzo techniczny i niezrozumiały. Z tego względu, inwestorzy mogą dokonać inwestycji, która nie jest zgodna z ich oczekiwaniami i tolerancją ryzyka.
„Skazy technologiczne” – ESMA wskazuje, że technologie, na których oparte są procesy ICO (m.in. blockchain), są wciąż w znacznym stopniu nieprzetestowane. Kod lub programy, służące do tworzenia, transferu lub przechowywania monet i tekoenów, mogą zawierać błędy. To stwarza ryzyko dla inwestorów ze względu na np. brak dostępu do monet/tokenów lub ich kradzież.

Ostrzeżenie dla firm zaangażowanych w procesy ICO

W przypadku przedsięwzięć finansujących się procesami ICO, ESMA obawia się o możliwy brak zgodności z europejskim prawem w przypadkach, w których procesy te wkraczają pod obszary regulowane.

Reklama

ESMA apeluje, by firmy zaangażowane w procesy ICO dokładnie zbadały, czy ich działalność nie podchodzi pod obszary podlegające regulacjom. W takich przypadkach muszą one spełniać odpowiednie wymogi określone w prawie. Szczególnym przykładem jest tutaj działalność inwestycyjna. W krajach, w których monety/tokeny zostaną sklasyfikowane jako instrumenty finansowe, istnieje prawdopodobieństwo, że firmy zaangażowane w procesy ICO, prowadzą działalność inwestycyjną, podlegającą regulacjom. Wymienia się tutaj takie obszary regulowane jak: wprowadzanie instrumentów do obiegu, przeprowadzanie transakcji, doradztwo w zakresie instrumentów finansowych, zarządzanie programami zbiorowego inwestowania lub marketing w tym zakresie, a także publiczne oferowanie papierów wartościowych.

ESMA wymienia odpowiednie dyrektywy, mające zastosowanie do sytuacji, w których działalność firm związanym z procesami ICO wkracza w obszar regulowanej działalności inwestycyjnej (szczegóły w komunikacie ESMA). Regulator zaznacza jednak, że poniższy zbiór dyrektyw nie stanowi wyczerpującej listy regulacji i nie obejmuje prawa krajowego:

Dyrektywa w sprawie prospektu emisyjnego (Prospectus Directive)
Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (The Markets in
Financial Instruments Directive – znana jako MIFiD)
Dyrektywa w sprawie menadżerów alternatywnych funduszy inwestycyjnych (Alternative Investment Fund Managers Directive)
Czwarta dyrektywa w sprawie przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy (Fourth Anti-Money Laundering Directive)

Jakub Wilk

Redaktor portalu FXMAG. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Tematy

ESMA ICO kryptowaluty

Komentarze

Sortuj według: Najistotniejsze

Najnowsze
Najstarsze

Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję