Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,03%
USD / PLN4,00+0,15%
CHF / PLN4,43+0,07%
GBP / PLN5,05+0,13%
EUR / USD1,08-0,12%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

zmiany na rynku walut

Nastroje w EBC zaczynają się zmieniać. Bank nie jest jeszcze gotowy na podwyżki stóp, ale w komunikacji powoli pojawiają się jastrzębie akcenty.

 

EBC ogłosił, że w marcu przyszłego roku zakończy zakupy w ramach PEPP

Jednocześnie wydłużył o rok minimalny okres reinwestycji z programu (przynajmniej do końca 2024 roku), co ma zmniejszać ryzyko ewentualnej fragmentacji rynku (tu wprost wymieniono Grecję). Niejako w miejsce PEPP tymczasowo zwiększony zostanie skup aktywów w ramach programu APP (tempo wraca do obecnego w IV kwartale przyszłego roku). Pozwoli to uniknąć gwałtownego spadku zakupów netto. Zakupy mają zakończyć się krótko przed podwyżką stóp.

Poznaliśmy też nowe prognozy analityków EBC - tam wyraźnie wyższa jest ścieżka inflacji, choć wciąż plasuje się nieco poniżej 2% (1,8% r/r w 2023 i 2024 roku).

Reklama

Kurs euro w nowym roku padnie jak kamień w wodę? Sprawdź najnowsze prognozy walutowe i przekonaj się, ile możesz zapłacić za jednego dolara, franka i euro w 2022 [EURPLN, USDPLN, CHFPLN, EURUSD, EURCHF] - 1

Kurs euro w nowym roku padnie jak kamień w wodę? Sprawdź najnowsze prognozy walutowe i przekonaj się, ile możesz zapłacić za jednego dolara, franka i euro w 2022 [EURPLN, USDPLN, CHFPLN, EURUSD, EURCHF] - 1

Szefowa EBC rozwiała na grudniowym posiedzeniu szanse na podwyżki stóp w przyszłym roku (jest to bardzo mało prawdopodobne), ale zwróciła uwagę na to, że będzie to uwarunkowane spływającymi danymi. Naszym zdaniem zwiększa się szansa na rozpoczęcie podwyżpodwyżek stóp w strefie euroóp w strefie euro w 2023 roku. Część członków Rady postrzega cel jako osiągnięty, a ryzyka dla inflacji rozkładają się w górę.

Otoczenie makro, wzrost, rynek pracy i prawdopodobnie jeszcze bardzo sprzyjające warunki dla ryzyka kredytowego (minimalizacja potencjału do pogorszenia transmisji monetarnej dla wszystkich krajów w euro) wskazują, że to może być bardzo dogodne okno do podwyżek stóp, o ile oczywiście nie wystąpią kolejne szoki makro, które zmienią trajektorię gospodarki lub inflacji.

 

URL Artykułu

Reklama

 

 (USD) LIBOR 3M

Grudniowa decyzja FOMC nie przyniosła niespodzianek. Fed pożegnał narrację o przejściowej inflacji i zwiększył tempo redukcji zakupów aktywów. W tym (najnowszym) tempie w II kwartale zakupy spadną do zera i wystąpią naszym zdaniem dogodne warunki to podwyżek stóp procentowych. Jak wspominał Powell, nie będzie długiej przerwy pomiędzy zakończeniem zakupów, a pierwszą podwyżką stóp.

Projekcje makroekonomiczne przyniosły zmiany szacunków dot. ścieżki stóp

Mediana oczekiwań przesunęła się do 0,9% na koniec 2022, 1,6% na koniec 2023 oraz 2,1% na koniec 2024. Stopa długoterminowa wciąż plasuje się na poziomie 2,5%. Naszym zdaniem projekcje te sugerują bezpośrednio, że zacieśnienie polityki pieniężnej będzie prowadzone bardzo ostrożnie, a dotychczasowa retoryka Fed dotycząca dążenia do wzmocnienia rynku pracy pozostaje w mocy.

Do pierwszej podwyżki stóp procentowych dojdzie naszym zdaniem w II kwartale 2022 roku

(kwartał wcześniej niż prognozowaliśmy w poprzedniej edycji). Można uznać, że od tej pory Fed porusza się na autopilocie. Ryzyka dla tej prognozy rozkładają się na razie symetryczne. Najbardziej oczywistym ryzykiem w dół jest uderzenie wariantu omikron. Najbardziej oczywistym ryzykiem w górę pozostaje większa uporczywość inflacji w kolejnych miesiącach i silniejsze "momentum".

 

Nasze PROGNOZY na 2022 rok. To na pewno się wydarzy!

Reklama

 

EURUSD

Nie zmieniamy naszych prognoz EURUSD. Wstawiliśmy ruch aprecjacyjny dolara o jeden kwartał za późno; kierunkowo jednak to była dobra prognoza. Wysoka niepewność dot. globalnego wzrostu oraz wychodzenie Fed z luźnej polityki pieniężnej sprzyjają dolarowi. W krótkim terminie to gospodarka europejska może - z uwagi na problemy podażowe oraz mniejszą stymulację fiskalną w czasie restrykcji epidemicznych - przyhamować silniej. W dłuższym terminie ryzyka te naszym zdaniem się odwracają z uwagi na nachodzącą rundę stymulacji fiskalnej w UE (NGEU).

Kurs euro w nowym roku padnie jak kamień w wodę? Sprawdź najnowsze prognozy walutowe i przekonaj się, ile możesz zapłacić za jednego dolara, franka i euro w 2022 [EURPLN, USDPLN, CHFPLN, EURUSD, EURCHF] - 2

Kurs euro w nowym roku padnie jak kamień w wodę? Sprawdź najnowsze prognozy walutowe i przekonaj się, ile możesz zapłacić za jednego dolara, franka i euro w 2022 [EURPLN, USDPLN, CHFPLN, EURUSD, EURCHF] - 2

Czytaj więcej