Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,99-0,14%
CHF / PLN4,42-0,15%
GBP / PLN5,03-0,20%
EUR / USD1,08-0,06%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

stephen little dover ma

W tym numerze koncentrujemy się na naszych perspektywach rynkowych i inwestycyjnych na drugą połowę roku i przyglądamy się nierównomiernemu światowemu ożywieniu po pandemii koronawirusa COVID-19. Pojawiające się mutacje koronawirusa COVID-19 stanowią nowe źródła trudności gospodarczych w niektórych częściach świata, natomiast inne kraje szybko odrabiają straty dzięki szczepieniom i intensywnej stymulacji budżetowej i pieniężnej. Połączenie tych warunków z tarciami w łańcuchach dostaw oznacza, że mamy przed sobą intrygującą drugą połowę 2021 r.

Nasze najświeższe perspektywy omawiają przedstawiciele

niektórych naszych specjalistycznych spółek inwestycyjnych z całego świata, zajmujący się różnymi klasami aktywów. Oto najważniejsze tezy dotyczące różnych kategorii aktywów:

• Pozostałe miesiące 2021 r. prawdopodobnie okażą się pełne wyzwań, a potencjalnie najważniejsze tematy to ochrona przed inflacją, poszukiwanie dochodu, selekcjonowanie wysokiej jakości spółek oraz wykraczanie poza rynki akcji i obligacji.

• Działając na rynkach instrumentów o stałym dochodzie, nie da się uniknąć analizy inflacji i dochodu. Rynki korporacyjnych instrumentów kredytowych będą oferować selektywne i nierównomiernie rozłożone możliwości, zatem sądzimy, że duże znaczenie będzie miało aktywne zarządzanie. Inwestorzy powinni brać pod uwagę rotację wśród instrumentów z różnych sektorów, o różnym czasie trwania i o różnej jakości.

Reklama

• Dyskusje na temat akcji skoncentrowane są na temacie „jakości”; inwestorzy zajmujący się różnymi stylami i przedziałami kapitalizacji rynkowej uważają, że czasy obrotu „papierami śmieciowymi” dobiegły końca i priorytetem staje się jakość, wykraczająca poza strukturyzowane definicje wzrostu i wartości. Różni zarządzający prezentują różne definicje spółek wysokiej jakości, pomagając inwestorom w poruszaniu się na rynku, a jednocześnie analizując zakłócenia łańcuchów dostaw, etapy cyklu gospodarczego i wzrost.

• Analiza rynku nieruchomości prowadzi nas bezpośrednio do wpływu inflacji. Prosty mechanizm rosnących czynszów pod wpływem poprawy warunków ekonomicznych pozwala rynkowi nieruchomości dostosowywać się do podaży i popytu w gospodarce i sprawia, że sektor nieruchomości staje się szczególnie interesujący u progu drugiej połowy bieżącego roku.

• Sektor infrastruktury ma regionalne katalizatory wzrostu i jest silnie związany z inwestowaniem zrównoważonym oraz czynnikami ESG (ochroną środowiska naturalnego, odpowiedzialnością społeczną i ładem korporacyjnym). Na całym świecie podejmowane są liczne inicjatywy o motywacjach społecznych i rządowych, które zapewnią sektorowi infrastruktury atuty związane z możliwością dywersyfikacji poza wartością samych inwestycji. Te korzyści utrzymają się dłużej niż tylko w drugiej połowie 2021 r.

Te spostrzeżenia powinny być uwzględnione w rozmowach na temat rynków. Każdy z zarządzających przedstawia swój punkt widzenia bardziej szczegółowo. Sądzę, że ich spostrzeżenia są szczególnie cenne, ponieważ są wynikiem pracy nad pozycjonowaniem ich portfeli.

/Stephen Dover, CFA/

Czytaj więcej

Artykuły związane z stephen little dover ma