Sprzedaż detaliczna w cenach stałych

We wtorek złoty zyskał na wartości i to pomimo umacniającego się dolara co przełożyło się na spadek kursu EUR/PLN w pobliże 4,48 oraz utrzymanie się kursu USD/PLN w pobliżu 4,16 przy jednoczesnym spadku kursu EUR/USD poniżej 1,08.

 

• Rynek stopy procentowej - Węgierski MNB na drodze do normalizacji polityki monetarnej.
• Rynek walutowy - Kurs EUR/PLN ponownie testuje wsparcie na poziomie 4,48.
• Zobacz, po ile jest funt, euro, forint, korona, dolar, frank

 

✕

 

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych spadła w Polsce o 7,3% r/r w kwietniu co okazało się odczytem nieznacznie lepszym od konsensusu ekonomistów przewidujących jej spadek o 8,0%, jednak nie na tyle aby wpłynąć na wycenę złotego. Umocnienie polskiej waluty miało charakter raczej techniczny, gdyż kurs EUR/PLN zaczął tracić na wartości dopiero w godzinach popołudniowych ponownie testując osiągnięte w ubiegłą środę 23-miesięczne minima pod poziomem 4,48. Co ciekawe ruch ten miał miejsce przy umacniającym się na szerokim rynku dolarze, co doprowadziło do wzrostu wyceny amerykańskiej waluty do najwyższego poziomu od 2 miesięcy w relacji do koszyka głównych walut. Dolarowi sprzyjały rosnące rentowności amerykańskich obligacji pod wpływem ostatnich, jastrzębich komentarzy niektórych członków Fed sugerujących potrzebę kontynuacji polityki zacieśniania pieniężnego w USA oraz przeciągających się negocjacji w sprawie podniesienia limitu amerykańskiego długu.

Sprawdź również: Kursy walut: główne waluty lecą na łeb! Dane ostro zaskoczyły Polaków

 

✕

 

Takie otoczenie zewnętrzne nie powinno sprzyjać polskiej walucie a dalsze umocnienie złotego z obecnych, mocno wykupionych poziomów jest według naszej oceny mało prawdopodobne. Dodatkowo rozpoczęcie luzowania polityki pieniężnej na Węgrzech może pośrednio wzmocnić oczekiwania rynkowe na podobny ruch ze strony NBP w II połowie roku, co w końcu może zacząć ciążyć złotemu. Stąd w najbliższych dniach oczekujemy ponownego odbicia kursu EUR/PLN w kierunku 4,55. Środowy odczyt podaży pieniądza M3 za kwiecień (oczekiwany jest wzrost o 6,5% r/r) nie powinien mieć istotnego przełożenia na notowania polskiej waluty.

Sprawdź również: Uważaj, nad głównymi walutami zbierają się ciemne chmury

 

✕

 

Na globalnym rynku stopy procentowej utrzymywały się wzrosty krzywych dochodowości. Kontynuacja negatywnych tendencji wyraźnie ciąży wycenom obligacji w regionie CEE-4, co widać było po rosnących we wtorek rentownościach. Jedynie notowania krótkich instrumentów na Węgrzech wsparła decyzja MNB o obniżce maksymalnego limitu oprocentowania depozytów o 100 pb. do 19,5% i zapowiedź redukcji stawek dla przyjmowanych depozytów w tej samej skali do 17% (zgodnie z oczekiwaniami). Rynek zakłada dalsze spadki oprocentowania o przynajmniej 100 pb. na każdym kolejnym posiedzeniu aż do osiągnięcia przez stawki rynkowe poziomu 11% na koniec roku, czyli poniżej głównej stopy wynoszącej 13%. Umiarkowana reakcja forinta będzie sprzyjać takiemu scenariuszowi. Systematyczne luzowanie polityki pieniężnej powinno sprzyjać wycenom obligacji węgierskich, które mogą zachowywać się lepiej niż inne papiery w regionie CEE-4. Pośrednio obniżki stóp na Węgrzech wzmacniać będą też oczekiwania na podobne ruchy w innych państwach naszego regionu. Opublikowane z kolei we wtorek słabe dane nt. kwietniowej sprzedaży detalicznej w Polsce zostały przyjęte neutralnie.

Sprawdź również: Kurs korony nieubłaganie spada! Czy wciąż opłaca się wyjeżdżać do pracy za granicę?

 

✕

 

Ze względu na niestabilną sytuację rynkową, Ministerstwo Finansów w czwartek na aukcji regularnej ograniczy podaż obligacji OK1025, PS0728, WZ1128 i DS1033 do 4-7 mld PLN (górne ograniczenie widełek zredukowano o 1 mld PLN). Taki ruch wydaje się naturalny. Z drugiej strony może się też okazać, że część inwestorów zakładając spadek rentowności obligacji w kolejnych kwartałach wykorzysta obecne poziomy do atrakcyjniejszych zakupów. Przykładowo papiery o stałych kuponach po przecenie mają rentowności wyższe od wyników z aukcji 16 maja o niecałe 20 pb., a w 5- i 10-letnich sektorach przekraczają 6%.

Sprawdź również: Zobacz, co analityk mówi o przyszłości dolara, euro i funta - będzie się działo

 

✕ 

Wykres dnia: Złoty jest najdroższy do euro od 15 miesięcy i to pomimo umacniającego się ostatnio na szerokim rynku dolara.

 

**************

Kursy walut NBP 25.05.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-25

Nazwa waluty	Kod waluty	Kurs średni
bat (Tajlandia)	1 THB	0,1212
dolar amerykański	1 USD	4,1994
dolar australijski	1 AUD	2,7425
dolar Hongkongu	1 HKD	0,5361
dolar kanadyjski	1 CAD	3,0890
dolar nowozelandzki	1 NZD	2,5552
dolar singapurski	1 SGD	3,1057
euro	1 EUR	4,5030
forint (Węgry)	100 HUF	1,2056
frank szwajcarski	1 CHF	4,6363
funt szterling	1 GBP	5,1935
hrywna (Ukraina)	1 UAH	0,1137
jen (Japonia)	100 JPY	3,0105
korona czeska	1 CZK	0,1904
korona duńska	1 DKK	0,6044
korona islandzka	100 ISK	2,9801
korona norweska	1 NOK	0,3823
korona szwedzka	1 SEK	0,3902
lej rumuński	1 RON	0,9085
lew (Bułgaria)	1 BGN	2,3023
lira turecka	1 TRY	0,2108
nowy izraelski szekel	1 ILS	1,1268
peso chilijskie	100 CLP	0,5202
peso filipińskie	1 PHP	0,0750
peso meksykańskie	1 MXN	0,2364
rand (Republika Południowej Afryki)	1 ZAR	0,2174
real (Brazylia)	1 BRL	0,8466
ringgit (Malezja)	1 MYR	0,9082
rupia indonezyjska	10000 IDR	2,8090
rupia indyjska	100 INR	5,0749
won południowokoreański	100 KRW	0,3164
yuan renminbi (Chiny)	1 CNY	0,5939
SDR (MFW)	1 XDR	5,5657

 

**************

Kursy walut NBP 26.05.2023 r.: ale najgorsze jest przed nami

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-26

Nazwa waluty	Kod waluty	Kurs średni
bat (Tajlandia)	1 THB	0,1216
dolar amerykański	1 USD	4,2156
dolar australijski	1 AUD	2,7497
dolar Hongkongu	1 HKD	0,5382
dolar kanadyjski	1 CAD	3,0933
dolar nowozelandzki	1 NZD	2,5601
dolar singapurski	1 SGD	3,1176
euro	1 EUR	4,5242
forint (Węgry)	100 HUF	1,2162
frank szwajcarski	1 CHF	4,6634
funt szterling	1 GBP	5,2074
hrywna (Ukraina)	1 UAH	0,1141
jen (Japonia)	100 JPY	3,0175
korona czeska	1 CZK	0,1913
korona duńska	1 DKK	0,6072
korona islandzka	100 ISK	3,0141
korona norweska	1 NOK	0,3826
korona szwedzka	1 SEK	0,3915
lej rumuński	1 RON	0,9123
lew (Bułgaria)	1 BGN	2,3132
lira turecka	1 TRY	0,2113
nowy izraelski szekel	1 ILS	1,1248
peso chilijskie	100 CLP	0,5204
peso filipińskie	1 PHP	0,0755
peso meksykańskie	1 MXN	0,2372
rand (Republika Południowej Afryki)	1 ZAR	0,2139
real (Brazylia)	1 BRL	0,8370
ringgit (Malezja)	1 MYR	0,9150
rupia indonezyjska	10000 IDR	2,8189
rupia indyjska	100 INR	5,1013
won południowokoreański	100 KRW	0,3177
yuan renminbi (Chiny)	1 CNY	0,5972
SDR (MFW)	1 XDR	5,6070