Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,29-0,32%
USD / PLN3,98-0,31%
CHF / PLN4,41-0,35%
GBP / PLN5,03-0,21%
EUR / USD1,08+0,01%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

sprzedaż detaliczna maj 2022 w polsce

Mocny handel, wspierany niską bazą, wygładzaniem konsumpcji przez krajowych konsumentów oraz napływ uchodźców. Słabnie koniunktura w budownictwie

Boom konsumpcyjny trwa. W kwietniu sprzedaż detaliczna wzrosła 19,0%r/r (ING: 16,7%r/r; konsensus: 16,1%r/r). Tak wysoki wzrost sprzedaży to częściowo zasługa niskiej bazy z kwietnia 2022 roku, ale to nie jedyne wyjaśnienie.

Wsparciem sprzedaży jest mocny popyt wewnętrzny. Wzrost cen nie ogranicza istotnie wydatków konsumpcyjnych, obserwujemy zachowania konsumentów wskazujące na zjawisko „wygładzania konsumpcji”, a więc utrzymywania wydatków pomimo skoku cen. Popytowi na towary sprzyjają także rosnące płace oraz ekspansja fiskalna, w tym cięcia podatków.

Dodatkowym źródłem popytu jest także napływ uchodźców z Ukrainy, co widoczne było m.in. w imponującym wzroście sprzedaży odzieży i obuwia (wzrost o 121,4%r/r). Wysoka zmienność sprzedaży w tej kategorii to w dużej mierze zasługa nakładanych i znoszonych restrykcji epidemicznych.

Wyraźnie słabsze sygnały płyną z budownictwa, gdzie wzrost produkcji wyniósł 9,3%r/r, wobec 27,6%r/r w marcu (ING: 16,6%r/r; konsensus: 18,7%r/r). Dane oczyszczone z wpływu czynników sezonowych wskazują na spadek o 5,1% m/m. Wyhamowanie miało miejsce we wszystkich kategoriach budownictwa, przy czym w porównaniu do marca najmniej dotyczyło budowy obiektów inżynierii lądowej i wodnej. 

Nadchodzące miesiące będą trudne dla budownictwa mieszkaniowego z uwagi na:

Reklama

(1) osłabienie popytu w związku ze spadkiem zdolności kredytowej potencjalnych nabywców po wzroście stóp procentowych i zaostrzeniu wymogów regulacyjnych,

(2) silny wzrost cen materiałów budowlanych

(3) nasilające się braki kadrowe, w tym odpływ pracowników z Ukrainy oraz

(4) podwyższoną niepewność w związku z wojną na Ukrainie.

Początek 2kw22 stoi pod znakiem wciąż dynamicznej konsumpcji i utrzymującej się presji cenowej. Wczorajsze dane, chociaż zaburzone przez efekt niskiej bazy z kwietnia 2022, pokazują że popyt konsumpcyjny jest mocny, a to oznacza, że bariera popyt jest niska co wzmacnia efekty drugiej rundy, a więc przerzucanie wysokich kosztów na ceny detaliczne. O tym jak wysokie koszty mają firmy świadczy indeks PPI, który w kwietniu zaskoczył wzrostem aż 23%r/r. Wysokie wzrosty wynagrodzeń także wskazują, że żądania płacowe są silne.

Reklama

Dane o sprzedaży, PPI i wynagrodzeniach dostarczają silnych argumentów za dalszymi podwyżkami stóp. RPP powinna interweniować, aby zatrzymać spiralę inflacyjną. W czerwcu RPP może podnieść stopy procentowe o 100pb. Niezmiennie oczekujemy wzrostu głównej stopy NBP do 7,5% w tym roku, a docelowo do 8,5%.

 

 

Prezes NBP: RPP będzie podnosiła stopy aż osiągnie pewność, że inflacja trwale się obniży

Rada Polityki Pieniężnej będzie prawdopodobnie kontynuowała podwyższanie stóp procentowych w kolejnych miesiącach, aż osiągnie pewność, że inflacja trwale się obniży – napisał prezes NBP A. Glapiński w przesłaniu na Światowe Forum Ekonomiczne w Davos, opublikowanym przez portal Obserwator Finansowy. Dodał, że celem jest sprowadzenie inflacji do celu, jednak biorąc pod uwagę w dużym stopniu podażowy charakter inflacji, tempo zaostrzania polityki pieniężnej będzie tak skalibrowane, aby nie wyrządzić nadmiernych szkód społecznych i gospodarczych.

BGK wyemituje 7-letnie euroobligacje w EUR na potrzeby Krajowego Funduszu Drogowego

Bank Gospodarstwa Krajowego planuje emisję 7-letnich obligacji w EUR na rzecz Krajowego Funduszu Drogowego – poinformowało biuro prasowe banku. Transakcja ma zostać zrealizowana wkrótce, w zależności od warunków rynkowych.

Czytaj więcej

Artykuły związane z sprzedaż detaliczna maj 2022 w polsce