Przez większość ubiegłego tygodnia na €/US$ trwała korekta wcześniejszego umocnienia dolara. Kurs €/US$ z dołka ok. 1,0450 wzrósł do 1,0550. Dolar nie był w stanie trwale umocnić się po silnych payrolls i doniesieniach o walkach w Izraelu (napięcia geopolityczne na ogół wzmacniają US$).
Zaskakująca reakcja €/US$ na piątkowe payrolls i konflikt w Izraelu zdecydowanie zwiększa ryzyko korekty/dalszego osłabienia dolara na najbliższych 1-2 tygodniach. Inwestorzy mogą wykorzystywać wysoką płynność w okolicach payrolls do przebudowy swoich pozycji (widzieliśmy takie zachowanie np. w listopadzie ubiegłego roku, na początku dużego ruchu pary w górę) i gry na nieco większą korektę po praktycznie nieprzerwanym spadku €/US$ od połowy lipca.
Nadal jednak uważamy, że na przełomie roku dolar ma potencjał do umocnienia. Silne dane z USA, w tym piątkowe payrolls, niekoniecznie znacząco podnoszą szanse na jeszcze jedną podwyżkę stóp Fed w tym cyklu, ale rynek postrzega dobrą kondycję gospodarki jako argument wspierający retorykę Fed przekonującą utrzymaniu wysokich stóp na dłużej. Na parze pojawiły się też wyraźne sygnały techniczne na dalsze zejście €/US$ nawet do 1,02, choć mówimy tu raczej o horyzoncie kwartału, a nie tygodnia-dwóch.
Obniżamy także nasze długoterminowe prognozy €/US$. Fed najprawdopodobniej rozpocznie obniżki s