Mo-Bruk mocno inwestuje w zwiększenie mocy przetwórczych. Ponadto rozbudowane są ważne segmenty. Działa te zostały docenione przez analityków, którzy zalecają “kupuj”.
- Przychody spółki są pod presją.
- Mo-Bruk przejął dwie spółki, zwiększając moce przetwórcze.
- Analitycy podnieśli rekomendację.
Rekomendacja w górę! Mo-Bruk patrzy w przyszłość
Analitycy Noble Securities podjęli decyzję o podwyższeniu rekomendacji Mo-Bruk z “akumuluj” do “kupuj”, ustalając cenę docelową na poziomie 390,3 zł (wcześniej było to 337,2 zł). Biorąc pod uwagę, że w dniu wydania kurs wyniósł 290 zł, daje to 35% potencjał wzrostu.
Jak zaznaczono, analiza została przeprowadzona metodami DCF (351,8 zł) oraz porównawczą (365,7 zł), co pozwoliło analitykom wskazać 9-miesięczną cenę docelową równą 390,3 zł.
Zobacz również: Deweloper z GPW pokazał wyniki - zysk na czysto rozgromił oczekiwania analityków!
Notowania Mo-Bruk na tle indeksu mWIG40 - YTD
Źródło: TradingView
Najnowsze wyniki za III kwartał zostały ocenione negatywnie. Pomimo że przerobiono o 22% więcej odpadów (względem analogicznego okresu roku poprzedniego), spadły ceny za ich przyjęcie, nie odnotowano przychodów z likwidacji tzw. bomb ekologicznych (duże ilości niezabezpieczonych odpadów zagrażających środowisku naturalnemu). Analitycy Noble Securities zwracają jednak uwagę na zatrzymanie przełamanie spadku marż.
"Pomimo korekty w dół prognozy przychodów widzimy szanse na formowanie dołka wynikowego” - uważają eksperci Noble Securities.
Eksperci zasygnalizowali możliwość obniżenia kosztów energii elektrycznej. Pojawić się mają wpływy z likwidacji wspomnianych “bomb”. Te dwa czynniki mogą warunkować potencjał do poprawy marży EBITDA.
W spółce trwają obecnie ważne procesy inwestycyjne. To przede wszystkim rozbudowa mocy segmentu spalania (ok. +78%) czy stabilizacji odpadów (ok. +65%). CAPEX ma wynieść ok. 210 mln zł do 2025 r.
Zobacz również: Nowa rekomendacja dla firmy z warszawskiego parkietu! Mowa o wyższej dywidendzie
Głośne akwizycje a zwiększenie mocy przerobowych
Wczoraj poinformowano o przejęciu 95% udziałów w spółce El Kajo za 29 mln zł. Pozostałą część spółka będzie mogła objąć w ramach opcji call (obowiązującej od 2026 do 2029 r. przy uwzględnieniu mnożnika 5,5 x EBITDA).
Przejęta firma specjalizuje się w przetwarzaniu i utylizacji odpadów, prowadzi również działalność zorientowaną na produkcję i sprzedaż materiałów budowlanych i prefabrykatów betonowych.
“Profil działalności El Kajo w pełni pokrywa się z charakterystyką biznesu Mo-BRUK-u. Akwizycja wpisuje się w naszą strategię rozwoju, której elementem jest ekspansja w segmencie odpadów niebezpiecznych w północnej części kraju oraz wykorzystanie unikatowego know-how w zakresie zestalania i stabilizacji odpadów celem wzmocnienia kompetencji w zakresie wytwarzania produktów dla branży budowlanej” - skomentował Henryk Siodmok, prezes Mo-BRUK-u.
Wiktor Mokrzycki, wiceprezes Mo-Bruku dodał, że w wyniku akwizycji moce przetwórcze (uwzględniające pozwolenia środowiskowe w przetwarzaniu odpadów niebezpiecznych w segmencie zestalania i stabilizacji) wzrosną z 100 do 240 tys. ton rocznie. Skok odnotują również łączne możliwości przerobowe spółki w zakresie wszystkich odpadów (z 170 tys. ton, do 390 tys. ton w skali roku).
“[Spółka - przyp. red.] Posiada w Bydgoszczy nowoczesny, technologicznie zaawansowany zakład przetwarzania odpadów oraz produkcji prefabrykatów betonowych, stawiający firmę w polskiej czołówce podmiotów działających w sektorze przetwarzania odpadów i produkcji materiałów budowlanych. Zakład oddano do użytku w połowie 2023 r.” - przekazano na oficjalnej stronie Mo-BRUK-u.
W poniedziałek 27 listopada zawarto umowę nabycia 100 proc. udziałów w Polskie Materiały Drogowe, będącą spółką dystrybucyjną. Wartość transakcji wyniosła 5 tys. zł.
Siodmok przekazał, że spółka prowadzi jeszcze jeden proces due diligence oraz analizuje kolejnych potencjalnych kandydatów do przejęcia.
“Kolejne akwizycje są w analizie. Prowadzimy równolegle jeszcze jeden proces due diligence i analizujemy rynek pod kątem kolejnych przejęć. Mamy wiele zainteresowanych podmiotów, z którymi rozmawiamy” - przekazał prezes w trakcie konferencji.
Zobacz również: Spółka z GPW chce przejmować niemieckie firmy
Podoba mi się ta dzisiejsza akwizycja Mobruku. Myślę, że sama akwizycja w moce produkcyjne jest ważniejsza niż się wydaje. Na pierwszy rzut oka transakcja wydawała się droga, ale z drugiej strony nowy zakład skończony dopiero w 2023, więc Mobruk na pewno przejmował potencjał.
— Tomasz Juroszek (@TJuroszek) November 28, 2023
