Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,20%
USD / PLN3,99-0,12%
CHF / PLN4,43+0,42%
GBP / PLN5,04+0,07%
EUR / USD1,08-0,09%
DAX18 490,43+0,07%
FT-SE7 959,74+0,35%
CAC 408 208,14+0,04%
DJI39 758,26+0,00%
S&P 5005 251,25+0,05%
ROPA BRENT86,50+0,93%
ROPA WTI82,65+1,14%
ZŁOTO2 221,49+1,36%
SREBRO24,86+1,18%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

market maker definicja

X-Trade Brokers, czołowy polski broker notowany na GPW, opublikował w środę szacunkowe wyniki finansowe za drugi kwartał. Okazały się one na tyle rozczarowujące, że w czwartek akcje XTB traciły nawet ponad 25%. Co ciekawe, za fatalnym wynikiem i najwyższą kwartalną stratą netto w historii spółki, w dużej mierze stał… spekulacyjny sukces klientów brokera.

 

Fatalny kwartał, słabe półrocze

Wyniki X-Trade Brokers za drugi kwartał mocno rozczarowały - wg szacunkowych informacji, spółka w okresie od kwietnia do czerwca poniosła stratę 23,9 mln złotych. Rok temu w tym samym czasie XTB był jednym z beneficjentów koronawirusowej hossy, co przełożyło się również na wynik netto, który w II kwartale 2020 r. wyniósł 117,49 mln złotych. Przychody z działalności X-Trade Brokers w drugim kwartale tego roku, zgodnie z szacunkami, wyniosły 55,14 mln złotych, co jest spadkiem o niemal 74% r/r. W drugim kwartale zeszłego roku przychody wyniosły 211,5 mln złotych netto.

Strata z działalności operacyjnej (EBIT) wyniosła natomiast niecałe 22 mln złotych, podczas gdy rok temu zysk operacyjny wyniósł 145,8 mln złotych.

Reklama

Szacunkowe wyniki czołowego polskiego brokera za drugi kwartał nie wyglądają zbyt optymistycznie, nie można jednak pominąć faktu, że w perspektywie rocznej są one porównywane z drugim najlepszym kwartałem w historii spółki (IIQ 2020). Jak wyglądają w zestawieniu z pierwszymi trzema miesiącami tego roku? Zysk netto wyniósł wówczas 89,1 mln złotych, zysk z działalności operacyjnej niecałe 100 mln złotych, zaś przychody ze sprzedaży 186,7 mln złotych. Nie da się zatem ukryć, że drugi kwartał wypada bardzo słabo również w porównaniu do pierwszego. Pocieszeniem dla akcjonariuszy X-Trade Brokers może być fakt, że to właśnie wyniki za okres styczeń-marzec „uratowały” pierwsze półrocze 2021 r.

W pierwszych sześciu miesiącach tego roku XTB wypracowało skonsolidowane przychody na poziomie niecałych 242 mln złotych, wobec 518,2 mln złotych rok wcześniej (spadek o ponad 53% r/r), skonsolidowany zysk netto 65,2 mln złotych, wobec 293,5 mln złotych rok wcześniej (spadek o niemal 78%). W tym samym czasie wzrosły jednak koszty działalności operacyjnej - w pierwszym półroczu 2021 r. wyniosły one 164 mln złotych, podczas gdy w analogicznym okresie rok wcześniej były one o 15% niższe (138,3 mln PLN).

Szukając jakichkolwiek pozytywów w wynikach XTB, pozostaje nam jedynie dynamika wzrostu bazy klientów, która w pierwszych sześciu miesiącach tego roku osiągnęła imponujące rozmiary. X-Trade Brokers w pierwszym półroczu 2021 r. pozyskał rekordową liczbę niemal 108 tys. nowych klientów, w porównaniu do 52 tys. rok wcześniej. To wzrost o ponad 105% r/r, trzeba jednak pamiętać że do grupy nowych klientów zaliczani są zarówno użytkownicy którzy korzystają z lewarowanych kontraktów CFD (z których spółka jest w stanie generować realne przychody), jak i osoby korzystające wyłącznie z oferty akcji oraz ETF-ów, za handel którymi XTB nie pobiera prowizji (do 100 tys. EUR miesięcznego obrotu) i na których tak naprawdę nie zarabia.

Warto pamiętać, że opisywane wyniki za drugi kwartał (i tym samym całe pierwsze półrocze) mają charakter szacunkowy i na pełne sprawozdanie finansowe X-Trade Brokers będziemy musieli poczekać do piątku 20 sierpnia

 

Jeden traci, drugi się bogaci

Reklama

Skąd tak nagły spadek przychodów i dotkliwa strata netto, którą X-Trade Brokers poniosło w drugim kwartale? Spółka tłumaczy to przede wszystkim ogromnym spadkiem rentowności na lota transakcji dokonywanych za pomocą lewarowanych kontraktów przez klientów - w całym półroczu wyniosła ona 122 PLN/lot, wobec 321 PLN/lot rok wcześniej. Słaby drugi kwartał broker tłumaczy niższą zmiennością na rynkach towarowych i spadkiem aktywności klientów. To jednak samo w sobie nie daje odpowiedzi na pytanie skąd wzięła się prawie 24 milionowa strata poniesiona przez XTB w okresie kwiecień-czerwiec. Spółka tłumaczy tak dotkliwie ujemny wynik netto… wystąpieniem czytelnego trendu na rynkach, przy umiarkowanej zmienności, szczególnie w przypadku kryptowalut, co zaś skutkowało tym, że klientom brokera łatwiej było osiągać osiągać zyski na zawieranych transakcjach. X-Trade Brokers działa zaś w modelu Market Maker, czyli jest drugą stroną transakcji zawieranych przez swoich klientów z użyciem kontraktów CFD. To zaś oznacza, że zysk klientów XTB jest równoznaczny ze stratą brokera i oczywiście odwrotnie. Sprzyjające warunki rynkowe w drugim kwartale zadziałały na korzyść klientów XTB i tym samym doprowadziły do straty brokera. Taka sytuacja nie zdarza się często - rentowność na lota w samym drugim kwartale wyniosła zaledwie 63 PLN, co jest najsłabszym wynikiem spółki na przestrzeni ostatnich pięciu lat.

URL Artykułu

 

Bezlitosna reakcja rynku

Szacunkowe wyniki X-Trade Brokers zostały opublikowane już po zakończeniu środowej sesji, dlatego na reakcję rynku trzeba było poczekać do otwarcia czwartkowego handlu. Akcjonariusze XTB nie kryli swojego rozczarowania na otwarciu dzisiejszej sesji - kursem odniesienia było 16,5700 PLN, zaś notowania otworzyły się na cenie 12,0000 PLN na akcję, co oznaczało 27,5% lukę spadkową. Po pierwszej godzinie czwartkowej sesji do głosu doszedł popyt, przed godz. 11:00 wynosząc kurs akcji X-Trade Brokers powyżej 13 PLN. O godz. 11:30 akcje spółki są wyceniane 20% poniżej kursu zamknięcia środowej sesji, na 13,2000 PLN. Wartość obrotu dochodzi do 55 mln złotych, co stawia XTB w gronie trzech najpłynniejszych spółek na czwartkowej sesji - tuż za PKN Orlen i CD Projekt.

Czytaj więcej