Reklama
WIG82 641,88+1,33%
WIG202 429,09+1,43%
EUR / PLN4,31-0,11%
USD / PLN3,99+0,02%
CHF / PLN4,42+0,35%
GBP / PLN5,04+0,14%
EUR / USD1,08-0,14%
DAX18 500,55+0,13%
FT-SE7 973,57+0,52%
CAC 408 213,46+0,11%
DJI39 738,93-0,05%
S&P 5005 252,41+0,07%
ROPA BRENT86,53+0,97%
ROPA WTI82,61+1,09%
ZŁOTO2 214,22+1,03%
SREBRO24,88+1,26%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

jakie sankcje na rosje

Wojna na Ukrainie. Zaostrzenie działań wojennych, ale jednocześnie pierwsze sygnały gotowości do rozmów pokojowych. Zachód mobilizuje pomoc wojskową i humanitarną dla Ukrainy i zaostrza sankcje na Rosję.

Ukraina wciąż broni się przed rosyjską agresją, ciężkie walki toczą się o Kijów i Charków. Rosyjskie wojska napotkały na silny opór ze strony ukraińskiej. Prezydent Putin wydał rozkaz postawienia wojsk jądrowych w stan gotowości.

Z drugiej strony, negocjacje między stroną ukraińską a rosyjską mają się odbyć na granicy ukraińsko-białoruskiej.

Zachód mobilizuje pomoc wojskową i humanitarną dla Ukrainy oraz zaostrza sankcje mające na celu ograniczenie zdolności Rosji do finansowania wojny. W sobotę Przewodnicząca KE U. Von der Leyen ogłosiła usunięcie pewnej liczby rosyjskich banków z systemu płatności międzynarodowych SWIFT, zamrożenie około połowy aktywów banku centralnego Rosji (obecnie łącznie US$640mld) oraz ograniczenie dostępu rosyjskich oligarchów do aktywów finansowych na rynkach EU.

Reklama

UE zamknęła przestrzeń powietrzną dla samolotów z Rosji, już w piątek na taki krok zdecydowało się kilka krajów UE w tym Polska. W poniedziałek UE ogłosi kolejne podmioty i oligarchów rosyjskich objętych sankcjami a także liderów rosyjskiego państwa. Również Szwajcaria zapowiedziała kroki przeciw osobom objętych sankcjami UE w związku z inwazją Rosji na Ukrainę.

 

 

Trzeci pakiet sankcji na Rosję – komentarz

Nowe sankcje nałożone na Rosje są bezprecedensowe, ale wciąż selektywne, te najcięższe wciąż nie zostały użyte. Myślimy, że wyłączenie rosyjskich banków ze SWIFT nie będzie pełne, nie obejmie rozliczeń za rosyjski eksport ropy, gazu, żywności. Jak na razie nawet USA nie chcą włączyć tych surowców do sankcji, bo oznaczałoby skok ich cen i inflacji w USA.

Reklama

Objęcie sankcjami banku centralnego Rosji, to duży krok - uniemożliwia interwencje w obronie rubla, zamknięte będzie okno na świat do rozliczeń dla banków objętych restrykcjami.

Wciąż jednak sankcje nie są całościowe, ale selektywne, czyli dziurawe. Wyłączenie z nich płatności za surowce (same energetyczne to 60% rosyjskiego eksportu), a  z drugiej strony zablokowanie importu technologii do Rosji, czy lotów (mniej turystycznych wydatków zagranicą) oznacza wciąż solidny eksport i niższy import, w efekcie wciąż więcej dolarów będzie wpływać do Rosji niż wypływać.

Rosja może wydać dolary, aby kupić zaopatrzenie w krajach położonych na wschód od siebie.

Długoterminowo sankcje działają zabójczo na gospodarkę, krótkoterminowo ten efekt jest mniej negatywny niż można by oczekiwać. Powtórka mechanizmów z kryzysu rosyjskiego w 1998 roku jest mało realna.

Przy obecnych niskich poziomach długu zagranicznego i wciąż bieżącym dopływie środków z eksportu surowców ryzyko wypłacalności gospodarki rosyjskiej (solvency) jest niskie. Problemem mogą być techniczne możliwości wykonywania transferów związanych z obsługą długu, ale nie brak wypłacalności (oczywiście tak długo jak sankcje nie obejmą eksportu surowców).

Reklama

Większym problemem może być ryzyko płynności gospodarki rosyjskiej, z uwagi na zamrożenie części rezerw walutowych, wciąż jednak jest to sytuacja istotnie mniej negatywna niż w czasie kryzysu rosyjskiego w 1998 roku.

Duże zagrożenie dla rubla pochodzi jednak z innej strony, tj. silne uderzenie sankcji w przepływy długoterminowego kapitału i deklaracje posiadaczy zagranicznych inwestycji bezpośrednich w Rosji o chęci ich wycofania. To oznacza odpływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich, w sytuacji, kiedy rosyjski bank centralny nie może równoważyć rynku walutowego za pomocą interwencji.

 

Zachód mobilizuje pomoc wojskową i humanitarną dla Ukrainy

Pomoc dla Ukrainy: Rzeka uchodźców opuszcza Ukrainę od zachodu, do tej pory ponad 200tys. osób, w tym około połowę do Polski. Do naszego kraju codziennie trafia 20-30tys. ludzi. Prezes Banku Światowego D.Malpass zapowiedział przyśpieszenie wypłaty US$350mln, które miały trafić do Kijowa pod koniec marca. Ukraina zwróciła się o nadzwyczajne wsparcie finansowe do MFW. Rosja została zawieszona w Radzie Europy.

Niemcy: wojna na wschodzie punktem zwrotnym w polityce Niemiec –większy impuls fiskalny, przyspieszenie transformacji energetycznej, podniesienie wydatków zbrojeniowych

Kanclerz O. Scholz zapowiedział w parlamencie wzrost wydatków obronnych ponad 2%PKB, w tym utworzenie funduszu dla armii w wysokości €100mld. Niemcy wybudują również dwa terminale skroplonego gazu ziemnego LNG w celu zmniejszenia uzależnienia od rosyjskiego gazu ziemnego. Kanclerz zapowiedział zwiększenie rezerw węgla i gazu oraz przyśpieszenie inwestycji w OZE.

Reklama

 

USA: Mocna koniunktura w gospodarce amerykańskiej

W styczniu wydatki konsumpcyjne Amerykanów wzrosły o 2,1%m/m przy konsensusie 1,6% i -0,8% w grudniu. Oznacza to, że fala Omikrona nie zahamowała ożywienia gospodarczego. Jednocześnie deflator cen komsupcyjnych PCE wyniósł 6,1% r/r przy konsensusie 6% i 5,8% w grudniu. Po wyłączeniu cen żywności i energii deflator wyniósł 5,2%r/r, zgodnie z oczekiwaniami, ale przy 4,9%r/r w grudniu. Dane potwierdzają utrzymywanie się silnej presji inflacyjnej

 

Dane gospodarcze w tym tygodniu:

Dane gospodarcze za poprzednie miesiące zeszły w cień w związku z wojną na Ukrainie, która zagroziła pokojowi w Europie i zaburzyła porządek geopolityczny na świecie. W tym tygodniu inwestorzy czekają na wystąpienie Prezesa Fed J. Powella (środa) przed komisją w Kongresie na temat perspektyw gospodarki i inflacji i zbliżającym się zacieśnieniu polityki pieniężnej. W środę odbędzie się posiedzenie OPEC+, w tym Rosji i spodziewana jest decyzja o zwiększeniu wydobycia. Również w środę poznamy dane o inflacji CPI w strefie euro w lutym (konsensus 5,3%r/r) oraz analizę sytuacji gospodarczej po wybuchu wojny na Ukrainie. Na początku tygodnia opublikowane zostaną wskaźniki inflacji w poszczególnych krajach strefy euro, w tym we wtorek z Niemiec.

Czytaj więcej